[Revisão Diária de Aço Inoxidável SMM] Futuros param de cair, mas não alteram o sentimento cauteloso; cotações do aço inoxidável à vista permanecem estáveis.

SMM, 11 de jun – Os futuros de SS interromperam a queda e se estabilizaram. Sustentados pela estabilização dos futuros de níquel na SHFE, os futuros de SS também se estabilizaram simultaneamente. No fechamento do meio-dia, o contrato de SS mais negociado era cotado a 14.380 iuan/tonelada. No mercado à vista, embora apoiado pela estabilização dos futuros de SS, as cotações do aço inoxidável ficaram praticamente estáveis. Contudo, os negociantes careciam de confiança e demonstraram forte propensão a vender, abrindo margem para negociação de preços, e alguns produtos a valores reduzidos foram disponibilizados.

O contrato futuro de SS mais negociado recuou. Às 10h15, o contrato SS2607 era reportado a 14.405 iuan/tonelada, alta de 10 iuan/tonelada em relação ao dia anterior. Os prêmios à vista para 304/2B em Wuxi situaram-se na faixa de 565 a 1.215 iuan/tonelada. No mercado à vista, o preço médio das bobinas 201/2B laminadas a frio em Wuxi permaneceu estável; para as bobinas de 304/2B laminadas a frio não aparadas, o preço médio em Wuxi ficou inalterado, assim como em Foshan; o preço das bobinas 316L/2B laminadas a frio em Wuxi caiu 175 iuan/tonelada; a cotação das bobinas 316L/NO.1 laminadas a quente em Wuxi recuou 150 iuan/tonelada; os preços das bobinas 430/2B laminadas a frio em Wuxi e Foshan mantiveram-se estáveis.

O aço inoxidável nos mercados futuro e à vista apresentou volatilidade acentuada. O mercado futuro, influenciado por notícias macroeconômicas internacionais, subiu inicialmente para depois recuar, à medida que as características de baixa temporada se manifestavam plenamente. As expectativas do setor para o período seguinte permaneceram incertas, com forte sentimento de cautela. As transações se recuperaram de forma intermitente, mas sem sustentabilidade, aumentando a pressão de embarque sobre os negociantes, que impulsionaram as vendas sobretudo com descontos. No geral, o mercado configurou um jogo entre notícias macro afetando os futuros, demanda enfraquecida pela baixa temporada, ajuste marginal da oferta e estoques deixando de cair e passando a acumular. No lado dos futuros, o SS oscilou violentamente, recuando após rápida alta. Durante a semana, os EUA ajustaram tarifas de importação de alguns produtos de aço, alumínio e cobre, impulsionando o sentimento do mercado e provocando uma alta generalizada no segmento de metais não ferrosos. Os futuros de SS dispararam simultaneamente para 15.175 iuan/tonelada. Porém, dados econômicos subsequentes dos EUA revelaram pressão inflacionária persistente, aumentando as expectativas de elevação dos juros pelo Fed, o que conteve os preços das commodities. Os futuros de metais recuaram de forma generalizada, e os futuros de aço inoxidável acompanharam o movimento. Os movimentos recentes de preços foram dominados por notícias macroeconômicas, com suporte relativamente fraco dos fundamentos da cadeia industrial. No que diz respeito ao mercado à vista e aos estoques, o salto nos futuros no meio da semana impulsionou os preços à vista a se fortalecerem temporariamente, liberando o sentimento de compra apressada do mercado em meio a altas contínuas, e as transações de curto prazo se recuperaram. No entanto, o mercado já havia entrado na tradicional entressafra de consumo, com demanda rígida geralmente fraca dos usuários finais. Após o recuo dos futuros, as transações voltaram a ser medíocres. Afetados pelas transações fracas, os comerciantes geralmente ofereciam descontos para escoar as mercadorias. Do lado da oferta, algumas usinas planejaram manutenção e cortes de produção em junho, causando um leve recuo na produção do setor, aliviando moderadamente a pressão sobre as mercadorias. No entanto, dada a escala limitada dos cortes de produção, a pressão de oferta não diminuiu substancialmente. Pressionado pelo fraco padrão de oferta e demanda, o estoque social de aço inoxidável desta semana aumentou ligeiramente para 940.400 toneladas, encerrando a tendência anterior de redução de estoques. No lado dos custos e matérias-primas, os preços das matérias-primas foram no geral medianos. A alta do NPI de alto teor desacelerou, enquanto os preços da sucata de aço inoxidável e do ferrocromo de alto carbono permaneceram basicamente estáveis. O lado das matérias-primas careceu de impulso de alta, oferecendo suporte limitado aos preços dos produtos acabados. A lucratividade atual das usinas é boa, com margens de lucro baseadas nos custos de matérias-primas à vista mantidas em 2% a 3%, e aquelas baseadas nos custos de matérias-primas de estoque atingindo 3,5% a 5%. Lucros amplos sustentam o entusiasmo de produção das usinas, e o cronograma geral de produção do setor está elevado. Apoiadas por custos estáveis e lucros moderados, as usinas têm pouca disposição para cortar produção proativamente, e o lado da oferta apresenta apenas ajustes marginais. No geral, o mercado atual de aço inoxidável é significativamente afetado por perturbações macroeconômicas, com os futuros dominando as tendências dos preços à vista, e o sentimento geral do mercado permanece cauteloso. Da perspectiva fundamental, a tendência de enfraquecimento da demanda na entressafra é clara, e as transações lentas dos usuários finais são o principal fator baixista. Embora a manutenção nas usinas traga uma leve contração da oferta, os altos lucros sustentam cronogramas de produção elevados, rompendo o equilíbrio frágil entre oferta e demanda e causando um leve repique nos estoques. O lado da matéria-prima oferece suporte fraco, insuficiente para compensar a pressão do lado da demanda. O risco de desequilíbrio entre oferta e demanda persiste, e os preços permanecem sob pressão de forma geral. O foco subsequente estará nas expectativas de política do Fed dos EUA, flutuações dos futuros de SS, mudanças na demanda rígida de entressafra a jusante e no andamento da implementação da manutenção nas siderúrgicas.