2026-06-10 15:25PM UTC
Embora os mercados tenham se concentrado na recente queda acentuada dos preços do ouro, o setor mais amplo de metais preciosos também sofreu pressão de venda significativa, com os metais do grupo da platina registrando algumas das perdas mais acentuadas, segundo um relatório do Bank of America.
Tanto a platina quanto o paládio caíram recentemente para os níveis mais baixos do ano, em meio à pressão contínua da desaceleração econômica global e das tensões geopolíticas.
Fraqueza econômica global e tensões no Oriente Médio pesam sobre os metais do grupo da platina
Analistas de commodities do banco disseram que o rali dos metais do grupo da platina perdeu fôlego desde o final de janeiro, em grande parte devido à ação do preço do ouro e aos persistentes ventos contrários econômicos ligados ao conflito no Oriente Médio, que continuam pesando sobre a demanda por metais industriais.
Apesar da recente fraqueza, o banco manteve sua perspectiva positiva de longo prazo para o setor, observando que continua construtivo em relação ao ouro na entrada do quarto trimestre. Um novo rali do ouro poderia atrair investidores de volta para os metais do grupo da platina e ajudar a sustentar os preços.
A platina à vista caiu para cerca de US$1.711 por onça, queda de mais de 2% durante a sessão, enquanto o paládio foi negociado perto de US$1.203 por onça, alta de aproximadamente 0,5%.
Desde a forte liquidação de sexta-feira, a platina perdeu mais de 9% de seu valor, enquanto o paládio caiu mais de 6%.
Metas de preço mais elevadas apesar da fraca demanda industrial e de joias
Apesar das pressões atuais, o Bank of America ainda espera que a platina tenha preço médio em torno de US$3.000 por onça entre o quarto trimestre de 2026 e o primeiro semestre de 2027.
O paládio deve ter preço médio em torno de US$2.200 por onça durante os últimos três meses do ano.
Os metais do grupo da platina registraram fortes ganhos durante 2025, à medida que as tensões comerciais globais e as ameaças de tarifas sobre metais preciosos criaram perturbações significativas na liquidez do mercado físico.
No entanto, os analistas observaram que a maioria dessas preocupações diminuiu depois que as ameaças tarifárias não se concretizaram em uma implementação ampla.
Segundo o relatório, a ausência de tarifas resultou na saída de mais de 200.000 onças de platina dos armazéns da NYMEX, aproximadamente metade das entradas registradas no segundo semestre de 2025.
O paládio, por sua vez, registrou saídas no final de janeiro antes que os fluxos se invertessem depois que o Departamento de Comércio dos EUA impôs direitos antidumping definitivos de 133% e direitos compensatórios de 109% sobre o paládio russo.
Mudanças estruturais na demanda
O banco também destacou mudanças estruturais na demanda por metais do grupo da platina.
Espera-se que a platina registre um déficit modesto de oferta este ano, enquanto o paládio deve permanecer com um leve superávit.
Os analistas apontaram a aceleração da transição da China para veículos elétricos como uma das principais fontes de volatilidade do mercado, dada a redução da demanda por veículos com motor de combustão interna, que dependem fortemente de metais do grupo da platina nos conversores catalíticos.
Espera-se que os veículos elétricos representem cerca de 40% da produção de veículos leves da China este ano, ultrapassando pela primeira vez os veículos convencionais com motor a combustão. Projeta-se que os veículos tradicionais representem 36% da produção, enquanto os híbridos respondam por 24%.
A produção de veículos a combustão interna na China já caiu para aproximadamente 14 milhões de unidades em 2025, abaixo dos 21 milhões em 2020.
Em contraste, a transição para veículos elétricos permanece mais lenta na Europa e nos Estados Unidos, especialmente depois que Washington reduziu algumas de suas iniciativas anteriores de eletrificação.
Fraca demanda de joias na China
A demanda por joias de platina também desacelerou, especialmente na China, onde os estoques elevados acumulados durante o boom de fabricação de meados de 2025 continuam pressionando o mercado.
Embora parte desses estoques já tenha sido reciclada, os varejistas ainda mantêm grandes reservas, enquanto a demanda do consumidor permanece fraca, aumentando o risco de uma contração significativa nos volumes de fabricação de joias na China este ano.
Custos de energia ameaçam a produção sul-africana
Apesar da incerteza em torno da demanda global, o Bank of America acredita que os riscos do lado da oferta podem se tornar cada vez mais importantes.
O banco observou que as tensões contínuas no Oriente Médio, os preços mais altos da energia e as pressões inflacionárias podem afetar negativamente a produção, especialmente na África do Sul, um dos maiores produtores mundiais de metais do grupo da platina.
A África do Sul depende fortemente de petróleo importado, tem capacidade limitada de produção doméstica e enfrenta restrições contínuas de refino, deixando seu setor de mineração altamente exposto ao aumento dos custos de combustível.
O diesel continua sendo amplamente utilizado nas operações de mineração, redes de transporte e geração de energia de reserva, especialmente devido à persistente escassez de eletricidade no país.
Os preços do diesel dispararam desde o início do conflito, enquanto a concessionária estatal Eskom aumentou as tarifas de eletricidade em 8,76% a partir de abril de 2026, aumentando significativamente os custos de mineração.
Nesse contexto, a Sibanye-Stillwater registrou um aumento de 13% nos custos operacionais unitários em relação ao ano anterior durante o primeiro trimestre, citando pressões inflacionárias persistentes, incluindo maiores gastos com mão de obra e energia.
Nas negociações de quarta-feira, o paládio à vista subiu 1,5% para US$1.249 por onça às 16:14 GMT.
