[Comentário Diário do Aço Inoxidável SMM] Os futuros enfraqueceram, os futuros de aço inoxidável recuaram, os preços à vista se mantiveram estáveis e os usuários finais fizeram aquisições just-in-time.

SMM, 9 de junho: Os futuros de SS caíram. Pressionados pela fraqueza geral dos futuros de metais não ferrosos, os futuros de SS recuaram em conjunto. No fechamento do meio-dia, o contrato de SS mais negociado estava cotado a 14.420 yuan/t. No mercado à vista, apesar da queda dos futuros de SS, os preços do aço inoxidável permaneceram relativamente firmes, com as cotações principais mostrando quedas limitadas, embora algumas ofertas de baixo preço tenham surgido. Os usuários finais a jusante foram cautelosos nas compras, adquirindo principalmente conforme a necessidade a preços baixos.

O contrato de futuros de SS mais negociado recuou. Às 10h15, o SS2607 estava cotado a 14.470 yuan/t, queda de 255 yuan/t em relação ao dia anterior. Os prêmios à vista para 304/2B em Wuxi ficaram na faixa de 550 a 1.200 yuan/t. No mercado à vista, o preço médio da bobina laminada a frio 201/2B em Wuxi caiu 50 yuan/t; a bobina laminada a frio 304/2B, preço médio em Wuxi caiu 25 yuan/t e o preço médio em Foshan caiu 25 yuan/t; o preço da bobina laminada a frio 316L/2B em Wuxi ficou estável; a bobina laminada a quente 316L/NO.1, cotações em Wuxi estáveis; os preços da bobina laminada a frio 430/2B em ambas as cidades, Wuxi e Foshan, ficaram estáveis.

Os futuros e o mercado à vista de aço inoxidável experimentaram volatilidade acentuada. Os futuros de SS inicialmente subiram e depois caíram, influenciados por notícias macroeconômicas do exterior da China, e as características de baixa temporada do mercado se tornaram plenamente evidentes. A perspectiva da indústria para o futuro estava incerta, com um forte sentimento de espera. As transações mostraram recuperação esporádica, mas sem sustentabilidade. Os comerciantes enfrentaram pressão crescente de embarque e, em sua maioria, ofereceram descontos para impulsionar as vendas. No geral, o mercado exibiu um padrão de confronto entre notícias macro perturbando os futuros, demanda enfraquecida na baixa temporada, ajustes marginais na oferta e estoques parando de cair e começando a acumular. No lado dos futuros, os futuros de SS estavam altamente voláteis, recuando após rápida alta. Durante a semana, os EUA ajustaram tarifas de importação sobre alguns aços, alumínio e cobre, elevando o sentimento do mercado e impulsionando amplamente o setor de metais não ferrosos. Os futuros de SS dispararam para 15.175 yuan/t em conjunto. No entanto, dados econômicos subsequentes dos EUA indicaram pressão inflacionária persistente, reforçando as expectativas de aumento das taxas de juros pelo Fed, o que suprimiu os mercados de commodities. Os futuros de metais enfraqueceram em todos os setores, e os futuros de aço inoxidável recuaram em linha. Os movimentos recentes do mercado foram dominados por notícias macroeconômicas, com suporte fundamental fraco da cadeia industrial. Em termos de preços à vista e estoques, a alta dos futuros no meio da semana impulsionou os preços spot por um período, liberando um sentimento de compra apressada diante da contínua elevação de preços e reavivando brevemente as transações. No entanto, o mercado já havia entrado na tradicional baixa temporada de consumo, com uma demanda real fraca do usuário final. Após o recuo dos futuros, as transações voltaram a ficar estagnadas. Pressionados pelas vendas ruins, os comerciantes geralmente reduziram os preços para escoar produtos. Do lado da oferta, algumas siderúrgicas planejaram manutenção e cortes de produção em junho, levando a um leve recuo na produção do setor, o que aliviou moderadamente a pressão de oferta. Contudo, a magnitude dos cortes foi limitada e a pressão de oferta não foi substancialmente aliviada. Pressionada pela estrutura frágil de oferta e demanda, o estoque social de aço inoxidável aumentou ligeiramente esta semana, para 940.400 toneladas, encerrando a tendência anterior de redução contínua. Em relação a custos e matérias-primas, os preços gerais das matérias-primas ficaram medianos. A alta do NPI de alto teor desacelerou, e os preços de sucata de aço inoxidável e ferrocromo de alto carbono permaneceram basicamente estáveis. O lado das matérias-primas carece de impulso de alta, oferecendo suporte limitado aos preços do aço acabado. Atualmente, as siderúrgicas estão com boa rentabilidade. As margens de lucro calculadas com base em matérias-primas spot se mantêm entre 2% e 3%, enquanto as margens baseadas em matérias-primas de estoque chegam a 3,5%–5%. Lucros amplos alimentam o entusiasmo produtivo das usinas, e os cronogramas gerais de produção do setor permanecem elevados. Com custos estáveis e lucros moderados, as usinas têm pouco incentivo para cortes voluntários de produção, com o lado da oferta vendo apenas ajustes marginais. No geral, o mercado de aço inoxidável está sendo notavelmente influenciado por perturbações macroeconômicas, com os futuros dominando os movimentos dos preços spot e o sentimento geral do mercado permanecendo cauteloso. Em termos fundamentais, a tendência de queda da demanda na baixa temporada é clara, e as transações estagnadas do usuário final representam o principal fator baixista. Embora a manutenção das usinas esteja trazendo uma leve contração de oferta, os altos lucros sustentam cronogramas de produção elevados, perturbando o frágil equilíbrio entre oferta e demanda e fazendo com que os estoques subam ligeiramente. O lado das matérias-primas oferece um suporte frágil e não consegue compensar a pressão do lado da demanda; persistem os riscos de desequilíbrio entre oferta e demanda, e os preços estão sob pressão generalizada. No futuro, o foco estará nas expectativas da política do Fed dos EUA, nas flutuações dos futuros de aço inoxidável, nas mudanças da demanda rígida fora de temporada e no progresso da implementação da manutenção das usinas.