Incrementos na retomada da produção e no consumo na entressafra repercutem, lado dos custos do chumbo secundário limita o espaço de queda do preço do chumbo [Resumo da Reunião Matinal de Chumbo da SMM]

Contratos futuros:

Na última sexta-feira, o contrato de chumbo de 3 meses da LME abriu a US$2.015/t, recuou ligeiramente durante o horário asiático, depois oscilou lateralmente em uma faixa estreita de US$2.006,5-2.012/t; na sessão europeia, fortaleceu-se gradualmente com compras de fundos, atingindo máxima de US$2.018,5/t, mas encontrou resistência significativa no topo, recuou próximo ao fechamento, caiu para US$1.999/t e, finalmente, liquidou a US$1.995/t.

Na noite de sexta-feira, o contrato de chumbo SHFE 2606 mais negociado abriu a 16.380 yuans/t, subiu brevemente para 16.455 yuans/t no início do pregão antes de sofrer pressão e recuar. Em seguida, oscilou para baixo, rompendo o suporte da linha média diária, atingindo mínima de 16.365 yuans/t, e finalmente liquidou a 16.405 yuans/t, fechando como uma pequena vela de baixa, queda de 30 yuans/t ou 0,18%.

No cenário macroeconômico:

Israel lançou ataques aéreos nos subúrbios ao sul de Beirute, o Irã respondeu com ataques de mísseis, e Trump interveio com urgência. A folha de pagamento não agrícola dos EUA em maio aumentou em 172 mil, superando as expectativas, e o mercado precificou totalmente um aumento de 25 pontos-base na taxa do Fed até o final do ano. Trump: não há razão para o Fed aumentar os juros; o relatório de empregos é muito forte, as ações devem subir, e crescimento econômico não significa inflação. O Irã negou ter concordado em transferir parte do urânio enriquecido para um terceiro país. Sete países da OPEP+ aumentarão as metas de produção em 188 mil barris por dia a partir de julho. Putin rejeitou a proposta de “negociações” de Zelenskiy, dizendo que era sem sentido. Fontes: o governo dos EUA estuda adquirir participações em empresas de IA. O Banco do Povo da China (PBOC) aumentou suas reservas de ouro pelo 19º mês consecutivo, com alta de 320 mil onças em relação ao mês anterior. Presidente da CSRC, Wu Qing: conter com firmeza pseudo-inovações como hype de conceitos, aninhamento complexo, especulação excessiva e arbitragem de canais.

Fundamentos do mercado físico:

Na última sexta-feira, o chumbo da SHFE permaneceu fraco. Os fornecedores mostraram atitudes divergentes de venda, com alguns interrompendo embarques, alguns vendendo a preço de mercado, e outros mantendo preços firmes. As cargas de chumbo primário retiradas diretamente da produção foram cotadas com prêmios de 0 a 25 yuans/t em relação ao preço médio do chumbo SMM #1, enquanto prêmios ultra-altos (em relação ao chumbo SMM #1) estavam sendo reduzidos ou passando de descontos para prêmios. No setor de chumbo secundário, as perdas das fundidoras se ampliaram, e a maioria se absteve de vender a preços baixos, com algumas cotações de chumbo refinado secundário apresentando prêmios de 0 a 75 yuans por tonelada em relação ao preço ex-works do chumbo SMM #1. Enquanto isso, as empresas downstream continuaram comprando na baixa conforme a necessidade, mas a demanda rígida limitada fez com que o entusiasmo de compra enfraquecesse em comparação com a queda acentuada de preços anterior.

Estoques: Em 5 de junho, o estoque de chumbo da LME caiu 2.175 toneladas, para 310.350 toneladas; até 4 de junho, o estoque social de lingotes de chumbo SMM nas cinco regiões totalizou 67.100 toneladas, queda de 1.200 toneladas em relação a 28 de maio e aumento de cerca de 300 toneladas desde 1º de junho.

Perspectiva do preço do chumbo hoje:

Recentemente, empresas de chumbo primário e secundário em Henan, Anhui e outras regiões concentraram a retomada da produção, aumentando significativamente a oferta de lingotes de chumbo. No entanto, a recuperação do consumo downstream está lenta, a disposição de compra das empresas é fraca e, combinado com a entressafra e as altas temperaturas, algumas empresas downstream planejam suspender a produção para feriados, enfraquecendo ainda mais o lado do consumo. Porém, com a queda dos preços do chumbo, os preços das baterias inservíveis tiveram quedas relativamente limitadas devido à oferta restrita, levando a perdas crescentes para as empresas de chumbo secundário, enquanto o lado dos custos ainda oferecia algum suporte aos preços do chumbo.