Aço Acabado de Curto Prazo Continua em Movimento Lateral, Tendências das Matérias-Primas Podem Divergir [SMM Semanário da Cadeia da Indústria do Aço]

Previsão para a próxima semana: O aço acabado deve permanecer em movimento lateral no curto prazo, enquanto as tendências das matérias-primas podem divergir

Esta semana, o mercado de metais ferrosos se moveu em direções distintas. O carvão de coque e o coque mantiveram sua força, o minério de ferro cedeu terreno e o aço acabado se moveu lateralmente. No início da semana, circularam rumores sobre inspeções de segurança em minas de carvão, reforçando as expectativas de oferta restrita e impulsionando o carvão de coque a atingir seu limite máximo diário. Com os fundamentos de oferta e demanda do minério de ferro permanecendo fracos, ele cedeu espaço aos ganhos do carvão de coque e do coque, enquanto o aço acabado subiu em uma faixa estreita. Na segunda metade, foram divulgados os dados dos cinco principais produtos siderúrgicos. Os estoques de HRC continuaram a ser reduzidos, enquanto a demanda por aço para construção civil mostrou efeitos típicos de baixa temporada, com o ritmo de redução dos estoques diminuindo. A pressão de estoques para o aço acabado como um todo começou a se acumular gradualmente. Juntamente com o enfraquecimento adicional do suporte do minério de ferro, o suporte apenas do carvão de coque e do coque pelo lado dos custos foi insuficiente para elevar o aço acabado, que tendeu a enfraquecer na parte final da semana. No mercado à vista, os spreads de preço entre o mercado spot e futuros de HRC diminuíram esta semana, mas ainda ofereciam lucros em comparação com o período anterior. Os comerciantes de HRC que operam entre spot e futuros no norte continuaram a reduzir seus estoques e realizar lucros. Os usuários finais de HRC reabasteceram conforme a necessidade, enquanto a demanda por aço para construção civil apresentou características de baixa temporada devido às condições climáticas.

No curto prazo, de acordo com o levantamento e monitoramento da SMM, a produção média diária de metal quente aumentou 2.100 toneladas em relação à semana anterior. A produção de metal quente continuará a se recuperar no futuro, mas devido ao reforço das inspeções de segurança e à redução adicional das margens de lucro das siderúrgicas, os ganhos incrementais podem ficar aquém do esperado. A sexta rodada de aumento de preços do coque foi iniciada, e a sétima rodada ainda está em discussão, de modo que o suporte do piso de custo do carvão de coque e do coque permanecerá no curto prazo. Para o aço, o impacto da baixa temporada está se aprofundando, e o desequilíbrio entre oferta e demanda pelo aço acabado continuará a se acumular. De modo geral, as tendências de custo apresentam certa divergência. A força unilateral do carvão de coque e do coque isoladamente dificilmente gerará um forte impulso de alta. Além disso, a piora marginal nos fundamentos do aço acabado também pesa sobre o mercado. No curto prazo, o aço acabado provavelmente continuará em movimento lateral. Daqui para frente, deve-se prestar muita atenção à força da demanda fora de temporada e aos desenvolvimentos políticos no lado dos custos.

Minério de ferro: Suporte de custos & enfraquecimento da demanda final; preços continuam a atingir o fundo

Nesta semana, os preços do minério de ferro continuaram a cair, atingindo novas mínimas. Do lado da oferta, tanto os embarques globais de minério quanto as chegadas nos portos aumentaram na comparação semanal, sendo o aumento nas chegadas particularmente acentuado. Do lado da demanda, a produção de gusa manteve-se basicamente estável, mas em meio à queda persistente dos preços, a disposição de compra das siderúrgicas enfraqueceu, fazendo com que os estoques nos portos passassem de queda para aumento, com pressão crescente de acúmulo de estoques. Em relação aos preços spot nos portos, o preço médio semanal dos finos PB no Porto de Qingdao caiu 19 yuan/t na semana.

Olhando para a próxima semana, a produção de gusa nos altos-fornos deve subir ligeiramente, oferecendo algum suporte à demanda de minério de ferro. No entanto, as expectativas de novos aumentos nos preços do coque manterão as margens das siderúrgicas sob pressão. Ao mesmo tempo, espera-se que a demanda final enfraqueça. Além disso, o conflito EUA-Irã está se aproximando do fim, e o suporte dos custos de frete marítimo continua a desmoronar. No geral, espera-se que os preços do minério de ferro permaneçam sob pressão e em baixa na próxima semana.

Coque: Padrão de oferta restrita difícil de mudar; mercado de coque pode continuar sustentado na próxima semana

No noticiário, os principais produtores de coque iniciaram a sexta rodada de aumentos de preços, com um aumento de 50 yuan/t para o coque úmido e 55 yuan/t para o coque seco, em vigor a partir da 0h de 8 de junho de 2026. Do lado da oferta, os recursos de carvão de coque continuaram a se apertar, forçando algumas coquerias a limitar a produção. As empresas tiveram vendas fluidas e os estoques nas coquerias permanecem geralmente baixos. Do lado da demanda, as taxas de operação dos altos-fornos nas siderúrgicas permaneceram elevadas e a produção de gusa não foi reduzida, fornecendo amplo suporte à demanda rígida de coque. Quanto ao carvão de coque, coincidindo com o Mês de Segurança na Produção de junho e agravado por um acidente de segurança em uma mina de carvão em Shanxi, a fiscalização de segurança regional se intensificou, dificultando a liberação da capacidade de carvão. As ofertas em leilões online de vários tipos ficaram restritas, e os preços do carvão geralmente subiram de forma acentuada. Em resumo, o padrão de oferta restrita de coque é difícil de mudar. Na próxima semana, o mercado de coque pode continuar a se manter firme.

Sucata de aço: Siderúrgicas cautelosas nas compras de sucata; preços de curto prazo podem se consolidar em baixas

Pelo lado da oferta, com a aplicação rigorosa da política de faturação inversa para recursos renováveis, as transações do setor se tornaram cada vez mais padronizadas, elevando o custo de circulação total da sucata de aço. Pequenas centrais de reciclagem foram forçadas a passar por retificações ou a fechar, dificultando a coleta de sucata de aço dispersa. Pelo lado da demanda, a temporada de chuvas de junho pesou sobre a atividade de construção, causando uma retração sazonal na demanda de aço. Os preços têm maior probabilidade de cair do que subir. Dada a margem de lucro limitada por tonelada de aço, as usinas de alto-forno reduziram as compras de sucata e diminuíram ativamente a taxa de adição de sucata. As usinas de forno elétrico de curto processo, em sua maioria em estado de lucro marginal ou prejuízo, adquiriram sucata principalmente para atender à demanda rígida. No geral, o desempenho fundamental da sucata de aço deve apresentar um cenário de oferta e demanda fracas. Espera-se que os preços de curto prazo da sucata possam se consolidar em baixas.

Vergalhão: Tendências de matérias-primas e produtos finais divergem; preços spot lutam para acompanhar

Nesta semana, os preços do vergalhão subiram inicialmente e depois caíram, com o preço médio nacional atual de 3.208 yuan/tonelada, uma queda de 8 yuan/tonelada em relação à última sexta-feira. Pelo lado da oferta, uma usina de forno elétrico na região sudoeste concluiu a transformação tecnológica esta semana, com um leve aumento na produção, mas algumas usinas na região leste da China passaram por manutenção adicional ou mudaram para produzir mais bobinas, causando queda na produção geral de materiais de construção. De acordo com dados da SMM, a produção total planejada das usinas da amostra em junho caiu, mas a produção diária de fato aumentou ligeiramente, com pouca alteração geral. Isso ocorreu principalmente porque as margens das usinas foram ainda mais pressionadas recentemente, com a maioria das usinas em lucros marginais, e no curto prazo elas ainda podem manter o ritmo de produção anterior. Pelo lado da demanda, com a aproximação dos exames nacionais (gaokao e zhongkao), diferentes regiões impuseram controles variados nos canteiros de obras. Combinado com o impacto das chuvas fortes periódicas no sul da China, o ritmo geral de liberação da demanda desacelerou. A demanda de curto prazo permanecerá fraca. Pelo lado dos estoques, o ritmo de redução do estoque total de materiais de construção continuou a desacelerar. Em função de restrições na construção devido às provas e à proximidade da estação chuvosa no sul da China, os estoques passarão de queda para aumento no período posterior. Olhando adiante, o lado das matérias-primas permanece relativamente forte. Embora o lado dos custos ofereça suporte, o desequilíbrio entre oferta e demanda de aço acabado está se acumulando gradualmente, e em meio a expectativas de demanda fraca, os preços spot têm dificuldade de acompanhar. Consequentemente, espera-se que os preços de mercado enfrentem pressão de baixa na próxima semana.

HRC: Suporte de Custos, Demanda Fraca; HRC deve se mover lateralmente na próxima semana

Os preços de produtos laminados a frio e a quente enfraqueceram nesta semana, com as transações gerais piorando em relação à semana anterior. Do lado da oferta, o impacto da manutenção nas linhas de laminação diminuiu em relação à semana anterior, e a produção total de HRC apresentou aumento. Do lado da demanda, a demanda aparente subiu ligeiramente em relação à semana anterior. Do lado dos estoques, as estatísticas da SMM mostraram que o estoque social de HRC em 86 armazéns em todo o país ficou em 4,3519 milhões de toneladas, uma queda de 114.500 toneladas em relação à semana anterior, ou um declínio de 2,56% semana a semana. Por região, os estoques no Sul da China e no Nordeste da China acumularam ligeiramente, enquanto o Norte da China, Leste da China e Centro-Oeste da China continuaram a redução de estoques. Do lado dos custos, os futuros de carvão de coque e coque estiveram relativamente fortes esta semana; a quinta rodada de aumentos nos preços do coque foi implementada, fornecendo suporte firme de custos para o HRC. Olhando adiante, o coque iniciou uma sexta rodada de aumentos de preços, e de acordo com as estatísticas da SMM, espera-se que a produção de metal quente continue subindo, ainda fornecendo suporte de demanda para o minério de ferro. No geral, o lado dos custos permanece favorável. Em relação aos fundamentos de oferta e demanda do HRC, o desequilíbrio ainda não se acumulou a ponto de pressionar os preços. No entanto, considerando que durante a atual entressafra, os compradores downstream estão principalmente comprando conforme a necessidade, é improvável que a demanda tenha um aumento significativo, o que limitará os ganhos de preço. Espera-se que os preços do HRC continuem se movendo lateralmente na próxima semana, com o contrato futuro mais negociado de HRC operando na faixa de 3.340-3.420.

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