Risco Crescente de Acúmulo de Estoque de Lingotes de Chumbo na China; Preços do Chumbo Podem Permanecer em Baixa [Ata da Reunião Matinal de Chumbo da SMM]

Futuros:

Durante a noite, o chumbo na LME abriu a US$ 2.020/t. Durante a sessão asiática, o chumbo na LME continuou a cair, aproximando-se do nível de US$ 2.000/t e atingindo uma mínima de US$ 2.007/t. Na sessão europeia, os estoques de chumbo fora da China recuaram mais de 1.000 t, e o chumbo na LME gradualmente parou de cair e recuperou, revertendo a maior parte das perdas intradiárias, fechando a US$ 2.016,5/t, queda de 0,2%.

Durante a noite, o contrato mais negociado de chumbo SHFE 2607 abriu a 16.455 yuan/t. Após a abertura, o chumbo na SHFE permaneceu fraco, recuando a 16.380 yuan/t em determinado momento, uma nova mínima em quase três semanas. No entanto, a confiança do mercado no suporte de custo do chumbo secundário se manteve, e o chumbo na SHFE recuperou gradualmente na segunda metade da sessão, fechando a 16.430 yuan/t, queda de 0,27%. As posições em aberto ficaram em 69.309 lotes, aumento de 1.182 lotes em relação ao pregão anterior.

Cenário macroeconômico:

O presidente dos EUA, Trump: em fase final de negociação para encerrar a guerra com o Irã, recusando-se a liberar fundos ao Irã antes da assinatura de um acordo. Guarda Revolucionária do Irã: cessar-fogo em todas as frentes, incluindo o Líbano, é condição preliminar para encerrar a guerra com os EUA. Hezbollah: rejeitou os chamados resultados das negociações diretas entre Líbano e Israel, preocupando-se apenas com um cessar-fogo abrangente. Além disso, Zelenskyy escreveu publicamente a Putin, propondo um encontro; Putin disse estar disposto a negociar com o lado ucraniano com base na reunião de Anchorage. Ademais, autoridades do Fed dos EUA: a escolha atual é entre manter a paciência ou elevar as taxas de juros, sendo a inflação o principal risco econômico, e a IA sem impacto até o momento.

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Ontem, no mercado spot de chumbo, o chumbo na SHFE reverteu e caiu, devolvendo todos os ganhos da semana. Os fornecedores apresentaram sentimentos mistos de venda — alguns venderam com descontos acompanhando o mercado, enquanto outros suspenderam cotações e adotaram postura de espera. Além disso, o diferencial regional de preços para cargas retiradas diretamente de fundições de chumbo primário se ampliou. As principais áreas de produção cotaram prêmios de 0-25 yuan/t sobre o preço médio SMM de chumbo nº 1 na base ex-fábrica, com descontos de 25 yuan/t ainda disponíveis em algumas regiões, enquanto os prêmios em certas regiões subiram para 200-300 yuan/t. No lado do chumbo secundário, as fundições ou se abstiveram de vender a preços baixos e suspenderam as cotações, ou cotaram com prêmios. O chumbo refinado secundário foi cotado com prêmios de 0-75 yuan/mt em relação ao chumbo SMM #1, na base ex-works. A maioria das empresas a jusante manteve forte sentimento de espera, mas a atividade de consultas melhorou em comparação com o dia anterior. Algumas empresas compraram na baixa conforme necessário, e as transações no mercado spot melhoraram regionalmente, dominadas por cargas de baixo preço retiradas diretamente das fundições.

Estoques: Em 4 de junho, o estoque de chumbo na LME era de 312.525 mt, uma redução de 1.150 mt em relação ao dia de negociação anterior. O estoque de warrants de lingotes de chumbo na SHFE totalizou 57.498 mt, sem alteração em relação ao dia de negociação anterior. O estoque social de lingotes de chumbo da SMM aumentou aproximadamente 300 mt em comparação com 1º de junho.

Previsão do preço do chumbo para hoje:

Recentemente, empresas de chumbo primário e secundário em Henan, Anhui e outras regiões retomaram a produção de forma concentrada, levando a um aumento na oferta de lingotes de chumbo. Enquanto isso, à medida que os preços do chumbo se fortaleceram na primeira metade da semana, as empresas a jusante demonstraram pouco entusiasmo nas compras. Além disso, devido à baixa temporada e ao clima de altas temperaturas, algumas empresas a jusante planejam entrar em recesso, enfraquecendo o consumo de chumbo, e o estoque social de lingotes de chumbo passou a apresentar tendência de alta. Ao mesmo tempo, a entrega do contrato SHFE de chumbo 2606 está na agenda, e deve-se prestar atenção à possibilidade de estoques ocultos se converterem em estoques visíveis no futuro. No curto prazo, os preços do chumbo podem permanecer em baixa. Além disso, enquanto os preços do chumbo caíram, os preços das baterias sucateadas tiveram quedas limitadas devido à oferta restrita, ampliando os prejuízos dos produtores de chumbo secundário, com fatores de suporte de custo ainda presentes no lado negativo.

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