Preços do Cobre Recuperaram Durante a Noite com Redução de Posições Vendidas; Recuo nos Preços do Cobre Estimulou Compras, Descontos no Mercado à Vista Diminuíram [Ata da Reunião Matinal de Cobre da SMM]

2026.6.5 Sexta-feira
Futuros: O cobre LME abriu no overnight a US$ 13.874,5/t, recuando para US$ 13.858/t no início da sessão antes de o centro de preços flutuar para cima, tocando uma máxima de US$ 13.785/t e depois mantendo-se em alta para negociar lateralmente, fechando a US$ 13.904/t, alta de 0,86%, com volume de negociação de 21 mil lotes e posições em aberto de 271 mil lotes, queda de 1.063 lotes em relação ao pregão anterior, refletindo principalmente redução de posições vendidas. O contrato SHFE cobre 2607 mais negociado abriu no overnight a 106.080 yuan/t, tocando uma mínima de 105.950 yuan/t logo na abertura antes de o centro deslocar-se para cima e testar 106.800 yuan/t, movendo-se lateralmente para fechar a 106.320 yuan/t, alta de 1,11%, com volume de negociação de 48 mil lotes e posições em aberto de 176 mil lotes, queda de 1.169 lotes em relação ao pregão anterior, refletindo redução de posições vendidas.
[Resumo da Reunião Matinal SMM sobre Cobre] Notícias:
(1) A Central Asia Metals estava prestes a adquirir a Cygnus Metals por aproximadamente A$ 232 milhões (US$ 166 milhões), expandindo seu portfólio para o Canadá e a Austrália. A mineradora de metais básicos listada em Londres informou ter assinado um acordo definitivo para adquirir todas as ações da Cygnus, com cada ação da Cygnus conversível em 0,06 novas ações da CAML. Por meio da aquisição da Cygnus, a CAML adicionaria um ativo de mina de cobre-ouro em fase de desenvolvimento em Quebec, Canadá, ao seu portfólio existente de ativos em produção. A empresa atualmente possui e opera a mina subterrânea de zinco-chumbo Sasa na Macedônia do Norte e a mina de cobre Kounrad no centro do Cazaquistão. Este ano, as duas minas devem produzir um total combinado de 12 mil a 13 mil t de cátodo de cobre, 18 mil a 20 mil t de concentrados de zinco e 26 mil a 28 mil t de concentrados de chumbo.
Spot:
(1) Xangai: Em 4 de junho, o contrato SHFE cobre 2606 apresentou uma tendência geral em forma de "V" na sessão da manhã. O preço de abertura foi 105.620 yuan/t, após o qual os preços continuaram a recuar, testando uma mínima de 105.000 yuan/t, antes de recuperar e testar até 106.990 yuan/t. Os preços recuaram ligeiramente perto do fechamento, com preço de fechamento a 106.920 yuan/t. O spread de preço Contango entre contratos futuros variou de 100 a 50 yuan/t, e a margem de lucro de importação do cobre SHFE contra o contrato 2606 para o mês corrente variou de uma perda de 670 yuan/t a uma perda de 530 yuan/t. Durante o pregão, o centro de preço do cobre deslocou-se para baixo, e o consumo final recuperou ligeiramente. Segundo a SMM, os compradores downstream realizaram pedidos e transações principalmente na faixa de 105.000-105.500 yuan/t, com condições de transação melhorando em relação ao dia anterior. No lado da estrutura de mercado, o spread de preço Contango entre contratos futuros estreitou ligeiramente para 100-50 yuan/t. Impulsionados pela lógica de entrega, os fornecedores reforçaram a disposição de manter preços firmes, levando os descontos spot a se estreitarem. No lado dos estoques, dados da SMM mostraram que o estoque social de cátodo de cobre na região de Xangai registrou 169.800 t, queda de 6.900 t em relação a 1º de junho, apresentando leve tendência de desestocagem, principalmente devido ao consumo moderado combinado com redução de chegadas. No geral, sob os efeitos combinados de recuos no preço do cobre estimulando a demanda, estreitamento dos spreads entre contratos futuros sustentando preços firmes e desestocagem, espera-se que o cobre spot de Xangai veja os descontos spot contra o contrato 2606 se estreitarem ainda mais hoje.
(2) Guangdong: Em 4 de junho, os preços spot do cátodo de cobre #1 de Guangdong contra o contrato do mês anterior: cobre de alta qualidade foi cotado a 30 yuan/t, estável em relação ao pregão anterior; cobre de qualidade padrão foi cotado com desconto de 30 yuan/t, alta de 10 yuan/t em relação ao pregão anterior; cobre SX-EW foi cotado com desconto de 80 yuan/t, alta de 20 yuan/t em relação ao pregão anterior. O preço médio do cátodo de cobre #1 de Guangdong foi 105.400 yuan/t, queda de 1.280 yuan/t em relação ao pregão anterior; o preço médio do cobre SX-EW foi 105.320 yuan/t, queda de 1.265 yuan/t em relação ao pregão anterior. No geral, os preços do cobre recuaram notavelmente e o downstream começou a reabastecer estoques, com a atividade de negociação melhorando de forma geral.
(3) Cobre importado: Em 4 de junho, o preço médio do warrant manteve-se estável em relação ao dia de negociação anterior, a US$ 67/t (faixa de preço de 63-71 US$/t); o preço médio do B/L manteve-se estável em relação ao dia de negociação anterior, a US$ 68/t (faixa de preço de 64-72 US$/t); o preço médio do cobre EQ (CIF B/L) manteve-se estável em relação ao dia de negociação anterior, a US$ 37/t (faixa de preço de 32-42 US$/t). As cotações referenciaram cargas com chegada prevista para junho e início de julho.
(4) Cobre secundário: Em 4 de junho, o preço de fechamento dos futuros às 11h30 foi de 105.610 yuan/t, queda de 1.310 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior. O prêmio médio spot foi de -45 yuan/t, alta de 20 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior. Os preços da sucata de cobre caíram 400 yuan/t no dia. O índice de sentimento de vendas de sucata de cobre recuou para 2,69, enquanto o índice de sentimento de compras subiu para 2,34. A diferença de preço entre cobre catodo e sucata de cobre foi de 2.716 yuan/t, queda de 787 yuan/t no dia. A diferença de preço entre vergalhão de cobre catodo e vergalhão de cobre secundário foi de 1.250 yuan/t. Segundo pesquisa da SMM, empresas de vergalhão de cobre secundário indicaram que a oferta de sucata de cobre no mercado estava relativamente ampla, mas as flutuações nos preços do cobre tiveram impacto significativo na oferta de curto prazo. Com a forte retração dos preços do cobre durante o pregão, muito pouca sucata de cobre circulou no mercado, e as negociações foram medíocres.
Preços: No âmbito macroeconômico, Israel retirou tropas do sul do Líbano, impulsionando o otimismo do mercado em relação a um cessar-fogo no Líbano. O índice do dólar americano enfraqueceu, o que foi altista para os preços do cobre. Além disso, as expectativas de tarifas dos EUA sobre cobre catodo ressurgiram, e a LME entrou em modo de desestocagem, intensificando as preocupações com a oferta em regiões fora dos EUA e sustentando os preços do cobre em patamares elevados com flutuações. No lado dos fundamentos, quanto à oferta, as chegadas de cargas importadas e domésticas foram relativamente baixas, mantendo a oferta do mercado apertada. Quanto à demanda, os preços do cobre recuaram um pouco, estimulando o sentimento de compra a jusante e liberando parte da demanda rígida. Quanto aos estoques, até quinta-feira, 4 de junho, os estoques de cobre da SMM nas principais regiões do país diminuíram 10.900 t na comparação semanal, para 234.300 t. No geral, sustentados tanto pelas expectativas macroeconômicas de tarifas quanto pela desestocagem nos fundamentos, espera-se que os preços do cobre se mantenham bem hoje, com tendência de flutuação.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões prudentes e não utilizar isto como substituto de julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas com a SMM.]