O contrato de estanho mais negociado na SHFE manteve movimento lateral na sessão noturna, com volume de negociação geral reduzido e sentimento de mercado contido [Resumo Matinal de Estanho SMM]

Resumo Matinal SMM sobre Estanho, 5 de junho de 2026:

Futuros: O contrato de estanho mais negociado na SHFE manteve tendência lateral durante a sessão noturna, com o centro de preço sem deslocamento ascendente, fechando a 432.200 yuan/t, queda de 2,10%.

Macro: (1) A Taiji Industry emitiu um comunicado sobre atividade de negociação anormal. As ações da empresa registraram um desvio acumulado no preço de fechamento superior a 20% em três pregões consecutivos nos dias 2, 3 e 4 de junho de 2026, o que constituiu flutuação anormal de negociação de ações conforme as disposições relevantes das Regras de Negociação da Bolsa de Valores de Xangai. Os principais negócios atuais da empresa incluem operações de semicondutores, serviços de engenharia e técnicos, e investimento e operação de usinas fotovoltaicas. O negócio de semicondutores envolve principalmente encapsulamento de chips IC, testes de encapsulamento, montagem e teste de módulos, etc. Em 2025, o negócio de semicondutores da empresa gerou receita de 4,65 bilhões de yuan, representando 15,15% da receita anual da empresa. Entre eles, a subsidiária controlada Haitai Semiconductor (Wuxi) Co., Ltd. adotou um modelo de lucro de "custo total + retorno acordado (10% do investimento total + retorno excedente)", gerando receita de 3,939 bilhões de yuan em 2025, representando 12,84% da receita anual da empresa. (2) Dados da CPCA mostraram que em abril, as vendas no mercado de veículos de passageiros foram de 1,368 milhão de unidades, queda de 19,4% a/a e 7,0% m/m; as vendas de veículos de nova energia no mercado foram de aproximadamente 817 mil unidades, queda de 6,2% a/a e alta de 2,4% m/m. Em abril, as vendas de veículos de nova energia representaram 59,7% do total de vendas de veículos de passageiros, alta de 8,4 pontos percentuais em relação ao mesmo período do ano anterior. Em abril, as vendas de BEV foram de aproximadamente 571 mil unidades, alta de 3,9% a/a e 2,4% m/m; as vendas de PHEV foram de aproximadamente 246 mil unidades, queda de 23,5% a/a e alta de 2,4% m/m. As vendas acumuladas de veículos de nova energia em 2026 atingiram 2,61 milhões de unidades, queda acumulada de 18,4% a/a.

Fundamentos: (1) Lado da oferta: A maioria das fundições focou em manter a produção estável em junho. (2) Lado da demanda: As compras a jusante permaneceram cautelosas, com aquisições realizadas conforme as condições de pedidos.

Mercado spot: Transações e sentimento de negociação: A demanda rígida forneceu suporte, mas o ambiente geral permaneceu contido. Os futuros voltaram a cair na sessão da tarde, e surgiu uma divergência entre os preços firmes de venda no mercado à vista e as transações efetivas — fundições e traders demoraram a reduzir suas cotações, enquanto os compradores a jusante se retraíram por receio de novas quedas, com apenas compras esporádicas de demanda rígida em níveis baixos. O mercado em geral não registrou aumento de volume apesar da queda de preços.

[Aviso sobre Fonte de Dados: Dados que não são informações publicamente disponíveis são derivados de informações públicas, comunicação de mercado e modelos do banco de dados interno da SMM, processados pela SMM apenas para referência e não constituem aconselhamento para tomada de decisão. As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões com prudência e não devem substituir seu próprio julgamento independente por estas informações. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não têm relação com a SMM】