[Análise de Preços]
Nesta semana (1-4 de junho), a prata continuou sua lenta deriva para baixo, com o centro geral se movendo para baixo e os futuros internacionais e domésticos enfraquecendo em conjunto. No front macroeconômico, a ferramenta FedWatch da CME mostrou que a probabilidade de o Fed manter as taxas inalteradas em junho era de 98,4%, com uma chance de 1,6% de corte; para setembro, a probabilidade de manutenção das taxas era de 71,1%, enquanto a probabilidade de alta era de 27,8%. No front de dados, o relatório ADP de emprego nos EUA em maio superou as expectativas, com a folha de pagamento do setor privado aumentando em 122 mil em maio, o maior ganho mensal desde dezembro do ano passado. O foco estava nos dados de empregos não agrícolas (payroll) dos EUA referentes a maio, a serem divulgados na noite seguinte. No front geopolítico, o conflito entre EUA e Irã permaneceu sem solução, com Trump afirmando que as negociações estavam progredindo bem e próximas de um acordo, enquanto o bloqueio marítimo ao Irã poderia se estender até setembro; o primeiro-ministro israelense indicou diferenças táticas, mas objetivos estratégicos alinhados com os EUA, enquanto as forças militares israelenses afirmaram que não haveria cessar-fogo no Líbano. No lado da demanda industrial, as cotações principais para barras de prata padrão nacional no mercado de Xangai em relação ao TD permaneceram com um leve desconto, mas o desconto continuou a diminuir na comparação semanal, com as cotações gradualmente se movendo em direção à paridade. As cotações de transação ficaram principalmente dentro de um desconto de TD de 20-0 yuans/kg na SGE. Com a queda dos preços da prata durante a semana, o consumo a jusante se recuperou ligeiramente na base semanal, aliviando a pressão vendedora em níveis baixos, mas o consumo geral permaneceu fraco. No front de estoques, o consumo a jusante e o sentimento de investimento permaneceram cautelosos, sem expectativa de melhora significativa no curto prazo. O estoque social de barras de prata em Xangai e Shenzhen continuou a subir gradualmente. Quanto à relação ouro/prata, até 3 de junho, a relação ouro/prata da LBMA se ampliou ainda mais nesta semana, de 62,3 para 63,8.
[Dados-Chave]
Baixista
Warsh assumiu oficialmente o cargo de presidente do Fed com um tom claramente hawkish; deve-se prestar atenção aos próximos discursos das autoridades do Fed.
Os dados do ADP dos EUA mostraram que a resiliência do mercado de trabalho americano superou as expectativas.
A Índia novamente apertou os controles sobre a importação de prata, causando um duro golpe no consumo físico.
Alta:
A crise energética no Peru persiste, com o estado de emergência nacional estendido até o final do ano. Doze grandes minas implementaram produção escalonada, e a produção de prata em maio deve cair entre 5% e 8%. O déficit global de oferta e demanda persiste, oferecendo algum suporte de fundo para os preços da prata.
[Foco de curto prazo]
5 de junho: relatório de empregos não-agrícolas dos EUA de maio
12 de junho: dados do IPC dos EUA de maio
16 e 17 de junho: reunião do FOMC de junho do Fed e coletiva de imprensa de Warsh após a reunião
Principais focos: discursos de autoridades do Fed, últimos avanços nas negociações entre EUA e Irã e detalhes da implementação da cota de importação de prata da Índia.
[Previsão de preços]
Espera-se que a prata se consolide em baixas na próxima semana. Os preços da prata permanecem em um ambiente macro de alta pressão, e a narrativa anterior de interrupção da oferta praticamente desapareceu. O foco estará nos dados de empregos não-agrícolas que serão divulgados amanhã à noite, nos discursos das autoridades do Fed e na direção das negociações entre EUA e Irã. Recomenda-se, principalmente, esperar para ver nas operações, aguardando sinais claros de estabilização. No lado dos fundamentos da China, o sentimento de compra dos agentes downstream está relativamente cauteloso; o consumo geral se recuperou ligeiramente devido aos preços da prata se manterem em mínimas de curto prazo. A pressão vendedora sobre a carga spot em níveis baixos no mercado diminuiu um pouco, mas a negociação geral permanece lenta. O sentimento de investimento também não mostrou uma recuperação significativa. O estoque social de lingotes de prata spot continua a subir gradualmente. Espera-se que o desconto negociado predominante para carga spot no mercado permaneça dentro de uma faixa de desconto de 10 a 0 yuans/kg em relação ao preço SGE TD.
