Preços do Cobre Caíram Durante a Noite com Redução de Posições pelos Touros; Preços Elevados do Cobre Suprimiram a Demanda com Descontos no Mercado à Vista Continuando [Ata da Reunião Matinal de Cobre da SMM]

Quinta-feira, 4 de junho de 2026
Futuros: Durante a sessão noturna, o cobre LME abriu a US$ 13.948,5/t, atingiu uma máxima de US$ 13.952/t no início da sessão, depois o centro de preços moveu-se para baixo ao longo da sessão, tocando uma mínima de US$ 13.785/t próximo ao fechamento, e finalmente fechou a US$ 13.785,5/t, em queda de 1,42%, com volume de negociação de 21.000 lotes e posições em aberto de 272.000 lotes, redução de 370 lotes em relação ao dia anterior, refletindo principalmente a redução de posições compradas. Na sessão noturna, o contrato SHFE cobre 2607 mais negociado abriu a 106.360 yuan/t, atingiu uma máxima de 106.540 yuan/t logo na abertura, depois o centro de preços oscilou para baixo, tocando uma mínima de 105.730 yuan/t próximo ao fechamento, e finalmente fechou a 105.860 yuan/t, em queda de 0,49%, com volume de negociação de 38.000 lotes e posições em aberto de 185.000 lotes, redução de 3.142 lotes em relação ao dia anterior, refletindo a redução de posições compradas.
[Resumo da Reunião Matinal SMM sobre Cobre] Notícias:
(1) A Tintina Mines, uma empresa de mineração júnior focada no Chile, levantou C$ 91 milhões (aproximadamente US$ 65,8 milhões) em investimento apoiado pela japonesa Sumitomo Corp. e pela família Gignac para financiar o desenvolvimento de seu principal ativo de cobre-ouro e consolidar a participação acionária no projeto. A empresa disse em comunicado na terça-feira que as partes participariam de uma colocação privada de recibos de subscrição, cada um precificado a C$ 0,68. Os recibos serão emitidos em duas tranches de tipos diferentes. A primeira tranche totaliza C$ 62 milhões, compreendendo ações ordinárias e warrants da Tintina; a segunda tranche compreende apenas ações ordinárias, totalizando C$ 29 milhões. A Tintina disse que aproximadamente C$ 55 milhões dos C$ 91 milhões levantados serão usados para avançar seu projeto Domeyko Sulfuros rumo a uma decisão final de investimento (FID), com os C$ 36 milhões restantes a serem usados para adquirir os acionistas minoritários do projeto (atualmente detendo 26,25%). A empresa acrescentou que isso implica uma avaliação pré-money de C$ 138 milhões para o projeto Domeyko Sulfuros.
Spot:
(1) Xangai: Na manhã de 3 de junho, o contrato SHFE cobre 2606 apresentou um padrão de abertura em baixa seguida de recuperação com oscilação. O preço de abertura foi 107.000 yuan/t, após o qual os preços rapidamente recuaram, caindo para 106.520 yuan/t, depois oscilaram e recuperaram, atingindo 106.990 yuan/t, e recuaram ligeiramente próximo ao fechamento, com preço de fechamento de 106.920 yuan/t. O spread de preço Contango entre contratos futuros de meses diferentes variou entre 160-100 yuan/t, e a margem de lucro de importação para o cobre SHFE contra o contrato 2606 ficou entre uma perda de 800 yuan/t e uma perda de 730 yuan/t. Intradiário, o centro de preços do cobre deslocou-se para cima e o consumo das empresas a jusante enfraqueceu. Segundo a SMM, o cobre spot de Xangai permaneceu em torno de 106.500 yuan/t, a retirada de carga pelos consumidores finais desacelerou, e algumas empresas de processamento de semiacabados de cobre no leste da China planejaram desligar fornos e reduzir a produção devido ao acúmulo de estoques de produtos acabados, indicando que a supressão da demanda pelos preços elevados se intensificou ainda mais. Além disso, ao entrar no mês de entrega, embora os preços do cobre permanecessem em nível relativamente alto, o spread de preço Contango entre contratos futuros de meses diferentes manteve-se em 160-100 yuan/t, a disposição dos fornecedores para enviar ao armazém de entrega aumentou, e eles mantiveram preços firmes e retiveram vendas, fornecendo algum suporte para os descontos spot. Portanto, tanto o sentimento de compra quanto o de venda recuaram intradiário, e as transações efetivas foram fracas. No geral, sustentado pela ampliação do spread entre contratos futuros reforçando a firmeza de preços dos fornecedores e pelos preços elevados do cobre suprimindo a demanda, espera-se que os preços spot do cobre de Xangai contra o contrato 2606 permaneçam com desconto hoje, com espaço limitado para aprofundamento do desconto.
(2) Guangdong: Em 3 de junho, os preços spot do cátodo de cobre #1 de Guangdong contra o contrato do mês anterior: cobre de alta qualidade foi cotado a 30 yuan/t, queda de 30 yuan/t em relação ao dia anterior; cobre de qualidade padrão foi cotado com desconto de 40 yuan/t, queda de 40 yuan/t em relação ao dia anterior; cobre SX-EW foi cotado com desconto de 100 yuan/t, alta de 40 yuan/t em relação ao dia anterior. O preço médio do cátodo de cobre #1 de Guangdong foi 106.680 yuan/t, alta de 720 yuan/t em relação ao dia anterior; o preço médio do cobre SX-EW foi 106.585 yuan/t, alta de 715 yuan/t em relação ao dia anterior. No geral, com os preços do cobre continuando a subir, os fornecedores reduziram ativamente os preços para vender, e as negociações em geral foram fracas.
(3) Cobre importado: Em 3 de junho, o preço médio do warrant permaneceu estável em relação ao dia de negociação anterior em $67/mt (faixa de preço 63-71 $/mt); o preço médio do B/L permaneceu estável em relação ao dia de negociação anterior em $68/mt (faixa de preço 64-72 $/mt); o preço médio do cobre EQ (CIF B/L) permaneceu estável em relação ao dia de negociação anterior em $37/mt (faixa de preço 32-42 $/mt), com cotações referenciando cargas com chegada em junho e início de julho.
(4) Cobre secundário: Em 3 de junho, o preço de fechamento dos futuros às 11:30 foi de 106.920 yuan/mt, alta de 1.060 yuan/mt em relação ao dia de negociação anterior. O prêmio médio spot foi de -65 yuan/mt, alta de 5 yuan/mt em relação ao dia de negociação anterior. Os preços da sucata de cobre subiram 300 yuan/mt em relação ao mês anterior. O índice de sentimento de vendas de sucata de cobre caiu para 2,74, e o índice de sentimento de compras subiu para 2,3. A diferença de preço entre cobre catódico e sucata de cobre foi de 3.503 yuan/mt, alta de 732 yuan/mt em relação ao mês anterior. A diferença de preço entre vergalhão de cobre catódico e vergalhão de cobre secundário foi de 1.730 yuan/mt. Segundo pesquisa da SMM, os preços do cobre recuaram das máximas hoje. Embora muitos fornecedores de sucata de cobre estivessem vendendo ativamente durante a sessão da manhã, os preços do cobre continuaram a cair à tarde, e os fornecedores de sucata de cobre pararam amplamente de vender. Empresas de vergalhão de cobre secundário compraram na baixa, e o mercado de sucata de cobre registrou negociações relativamente ativas no geral.
Preços: No âmbito macroeconômico, as negociações EUA-Irã permaneceram em impasse, e as tensões na região do Golfo escalaram novamente, impulsionando o dólar americano para cima e pressionando os preços do cobre. Além disso, os dados de emprego ADP dos EUA superaram as expectativas do mercado, e o presidente do Fed de Nova York afirmou que não havia necessidade de aumentar ou cortar as taxas de juros no momento. Nos fundamentos, lado da oferta, influenciados pela ampliação do spread de preços entre contratos futuros, a disposição dos fornecedores em enviar para armazéns de entrega aumentou, e a circulação de carga spot no mercado estava restrita. Lado da demanda, a demanda geral foi medíocre, suprimida pelos altos preços do cobre. No geral, espera-se que os preços do cobre mantenham uma tendência de flutuação dentro de uma faixa estreita hoje.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões prudentes e não usar isto como substituto para julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.]