Contrato de Estanho Mais Negociado na SHFE Abriu em Leve Baixa na Sessão Noturna, Ritmo de Negociações no Mercado Spot da China Desacelerou [Resumo Matinal de Estanho da SMM]

Resumo Matinal SMM sobre Estanho, 4 de junho de 2026:

Futuros: O contrato de estanho mais negociado na SHFE abriu em leve baixa durante a sessão noturna e depois moveu-se lateralmente, fechando a 445.000 yuan/t, queda de 0,68%.

Macro: (1) Uma escassez global de chips de memória desencadeada pelo boom da IA está representando riscos crescentes para indústrias que vão de montadoras a fabricantes de dispositivos médicos, segundo uma coalizão de grupos empresariais dos EUA que instou o governo Trump a ajudar a aumentar a oferta dessas peças críticas. Na quarta-feira, nove associações comerciais representando diversas indústrias enviaram uma carta ao Secretário do Tesouro dos EUA, Bessent, e ao Secretário de Comércio, Lutnick, alertando que a escassez de chips de memória poderia interromper cadeias de suprimentos críticas e potencialmente elevar os preços de bens de consumo no curto prazo. A coalizão observou que a expansão dos data centers de IA consumiu uma parcela desproporcional da capacidade de chips de memória, resultando em "aumentos sem precedentes nos preços dos chips de memória e reduções significativas na oferta de chips de memória para os mercados de manufatura e consumo." Na carta, os grupos industriais instaram o governo Trump a trabalhar com fabricantes de chips de memória e compradores para expandir a capacidade dentro dos EUA e das jurisdições de seus aliados. Também sugeriram o uso de mecanismos de acordos comerciais ou planos relacionados ao CHIPS Act para garantir as cadeias de suprimentos, com foco em assegurar o fornecimento em todos os segmentos de mercado. (2) A SpaceX, de propriedade de Musk, divulgou em um documento apresentado à SEC na quarta-feira que a empresa planeja fixar o preço da oferta em US$ 135 por ação (consistente com o preço revelado por fontes) antes de lançar formalmente seu roadshow de IPO. A SpaceX declarou que planeja emitir 555,6 milhões de ações para levantar US$ 75 bilhões. Normalmente nesta fase do processo de IPO, os emissores definem uma faixa de preço para testar a sensibilidade da demanda do mercado em diferentes níveis de preço. No entanto, a SpaceX adotou uma estratégia de precificação mais singular. A US$ 135 por ação, a avaliação da SpaceX alcançaria US$ 1,77 trilhão. Essa avaliação tornaria a SpaceX a sétima maior empresa listada publicamente nos EUA por capitalização de mercado, superando a avaliação atual da Tesla de aproximadamente US$ 1,6 trilhão. A SpaceX planeja listar oficialmente na bolsa Nasdaq em 12 de junho.

Fundamentos: (1) Lado da oferta: A maioria das fundições está focada em produção estável em junho. (2) Lado da demanda: As compras downstream permaneceram cautelosas, com aquisições baseadas nas condições de pedidos.

Mercado spot: Ontem, com os preços futuros ultrapassando novamente 450 mil yuan/t, o ritmo das negociações spot na China desacelerou. As cotações das marcas mainstream foram ajustadas coletivamente para baixo, mas o estímulo real foi limitado, com apenas demanda rígida esporádica.

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