SMM 3 de junho:
O mercado de tungstênio registrou alta constante esta semana, com produtos relacionados em toda a cadeia industrial apresentando ganhos generalizados. Os mercados de minério de tungstênio e APT registraram seis aumentos consecutivos. Novos pedidos de empresas de pó a jusante começaram a melhorar gradualmente. Apoiadas pelo aumento do volume de negociação e custos crescentes, as empresas de pó elevaram sucessivamente suas cotações. Empresas a jusante e consumidores finais passaram de compras esporádicas por demanda rígida para compras em volume, com o sentimento altista se fortalecendo. Os aumentos de preços concentraram-se nas matérias-primas a montante e no segmento de APT, enquanto produtos de processamento profundo subiram passivamente acompanhando os custos.
No lado do minério, o preço do concentrado de volframita 65% da SMM hoje foi cotado a 450.500 yuan/tonelada padrão (base 65% WO3), alta de 10.000 yuan/tonelada padrão (base 65% WO3) em relação ao dia de negociação anterior. Nesta rodada de recuperação, o mercado de concentrados de tungstênio acumulou alta de 50.000 yuan/tonelada padrão (base 65% WO3). Alguns concentrados de tungstênio de alto teor no mercado tinham ofertas firmes, com alguns fornecedores cotando em torno de 480.000-500.000 yuan/tonelada padrão (base 65% WO3). As principais minas realizaram embarques principalmente sob contratos de longo prazo, enquanto algumas minas com estoque retiveram vendas em postura de espera. Além disso, o sul da China entrou recentemente na estação de cheias com chuvas frequentes, onde enxurradas e chuvas intensas restringiram a extração mineral e o transporte de curta distância. A circulação restrita de concentrados de tungstênio também forneceu algum suporte no período atual do mercado. Daqui em diante, deve-se prestar atenção a se algumas empresas têm planos de leiloar embarques e à orientação de preços de contratos de longo prazo em 5 de junho.
No segmento de fundição de APT, o preço do APT da SMM hoje foi cotado em torno de 725.000 yuan/t, alta de 20.000 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior. Nesta rodada de recuperação, o mercado de APT acumulou alta de 80.000 yuan/t. Empresas de pó e outras a jusante compraram ativamente, com consultas e transações ativas no mercado. Alguns grandes players, além de retirar ativamente mercadorias sob contratos de longo prazo, também compraram flexivelmente pedidos spot do mercado para reabastecimento, impulsionando a melhora do volume de negociação. As taxas de operação da indústria de fundição de APT estavam em níveis baixos em maio, com algumas fundições tendo retomado a produção apenas recentemente. A oferta do mercado aumentou apenas ligeiramente em relação ao mês anterior, e as empresas mantiveram ofertas firmes. Alguns preços de transação de pedidos spot se aproximaram de 800 mil yuan/mt. No entanto, uma parte do estoque adquirido a preços elevados existia na indústria, e os preços atuais ainda não haviam desencadeado a liberação desse estoque no mercado. No curto prazo, deve-se prestar atenção à situação de liquidação dos estoques da indústria de APT.
O mercado de pó teve desempenho moderado no geral. Impulsionado pelo suporte de custos, o centro de transações da indústria também apresentou tendência de parar de cair e recuperar. Algumas empresas relataram que as empresas de metal duro a jusante tinham estoques baixos e estavam agora entrando no mercado para assinar novos pedidos de reabastecimento. Além disso, a estabilização e recuperação no mercado chinês de tungstênio estimulou um aumento nos pedidos fora da China para pó de tungstênio, carboneto de tungstênio e metatungstato de amônio. Algumas empresas registraram um aumento notável em novos pedidos de exportação em apenas três dias de negociação em junho. Até o momento, o diferencial de preço entre os preços de APT da China e os de fora da China permanecia em 1 milhão de yuan/mt. Escolher matérias-primas e produtos de tungstênio chineses oferecia melhor custo-benefício, mas o crescimento das exportações de alguns produtos permanecia limitado devido a fatores como políticas de exportação. Hoje, o pó de tungstênio SMM foi cotado a 1.240 yuan/kg, o pó de carboneto de tungstênio a 1.170 yuan/kg, com um aumento acumulado de 150 yuan/kg nesta rodada de alta de preços.
Mercado de sucata de tungstênio: O mercado de sucata de tungstênio apresentou coexistência de entusiasmo comercial e riscos. Parte do estoque adquirido anteriormente a preços elevados ainda não havia sido liquidado com lucro, e o sentimento otimista da indústria era forte. No entanto, desde março, nas principais províncias de fundição de tungstênio reciclado, como Jiangxi e Hunan, a emissão de notas fiscais reversas para reciclagem de sucata de tungstênio foi restringida devido a fatores como a retificação de atividades econômicas relacionadas a notas fiscais. As fundições suspenderam em grande parte a aquisição de fontes recicladas sem nota fiscal. Aconselha-se que as empresas de reciclagem de sucata de tungstênio monitorem a demanda subsequente das fundições. Nesta fase, fontes com nota fiscal em conformidade tornaram-se a escolha preferencial para aquisição das fundições, enquanto os canais de circulação de sucata sem nota fiscal se estreitaram significativamente. Comerciantes individuais estocaram e se abstiveram de vender devido a procedimentos burocráticos de emissão de notas fiscais, fazendo com que a sucata de tungstênio spot disponível se tornasse mais escassa periodicamente, impulsionando diretamente as cotações recentes de sucata a subir em conjunto com o tungstênio primário. No entanto, o sentimento especulativo de alta no mercado era relativamente forte, com muitos recicladores de pequeno e médio porte seguindo a tendência para reabastecer e acumular estoques, aumentando ainda mais os riscos de depreciação de inventário.
De modo geral, as transações de matérias-primas de tungstênio a montante estavam ativas e, com a melhora da demanda do setor, o segmento tendia a manter uma tendência predominantemente de recuperação em base periódica. No curto prazo, o principal motor do mercado permanecia ancorado no duplo impulso da contração da oferta e do reabastecimento pelos consumidores finais. As interrupções da estação de cheias nas principais áreas produtoras continuavam a suprimir a produção de minério, agravadas pela lacuna de oferta de sucata causada pelo endurecimento das políticas de faturamento para tungstênio reciclado, o que sustentava firmemente a recuperação contínua dos preços do tungstênio. No médio e longo prazo, o mercado de tungstênio enfrentava um cabo de guerra entre posições compradas e vendidas, e a resistência a uma alta sustentada unidirecional persistia. Por um lado, após esta rodada de aumentos consecutivos, as margens de lucro dos fornecedores a montante continuavam a se expandir e, caso a continuidade da demanda enfraquecesse posteriormente, havia risco de vendas concentradas e correção de preços. Por outro lado, a transmissão de custos a jusante era defasada, e as empresas de pequeno e médio porte de metal duro e processamento avançado tinham aceitação limitada de matérias-primas a preços elevados, mantendo apenas compras de pequenos lotes por demanda rígida, sem reabastecimento excessivo generalizado, e a sustentabilidade da demanda final ainda precisava ser verificada. Enquanto isso, os riscos de acumulação de estoques em níveis elevados no mercado de sucata de tungstênio eram proeminentes, já que os recicladores de pequeno e médio porte que seguiam a tendência de estocagem impulsionavam a pressão de inventário. Uma vez que as políticas fossem flexibilizadas ou a captação de pedidos pelos consumidores finais enfraquecesse, os preços da sucata poderiam recuar rapidamente, arrastando por sua vez os preços do tungstênio primário. Daqui em diante, recomenda-se o acompanhamento atento dos ajustes de política tributária em Jiangxi e Hunan, da precificação dos contratos de longo prazo do setor em 5 de junho e das mudanças nos pedidos dos consumidores finais, de modo a ajustar o ritmo de compras e vendas de forma oportuna.
