29 de maio de 2026, 02:29
- O ouro está em consolidação, mas o mercado de alta de longo prazo permanece forte.
- Desequilíbrios fiscais e compras de bancos centrais devem impulsionar os preços.
- O ouro está apenas tomando fôlego e a corrida não acabou.
Os preços do ouro recuaram das máximas recentes, caindo abaixo de US$ 4.500 por onça e testando níveis-chave de suporte técnico, mas o mercado de alta de longo prazo permanece firmemente intacto, segundo o gestor de portfólio Tom Winmill, do Midas Discovery Fund.
Em entrevista à , Winmill enfatizou que a consolidação atual deve ser vista como uma pausa saudável e não como uma reversão.
"O ouro está apenas tomando fôlego e a corrida não acabou", afirmou, reforçando sua convicção de que os fatores estruturais continuam a sustentar preços mais altos no futuro.
O metal amarelo enfrentou pressão em meio a dinâmicas de mercado em mudança, incluindo movimentos mais fortes do dólar americano e flutuações nos rendimentos dos títulos do Tesouro.
No entanto, Winmill vê esses fatores como ventos contrários temporários no que ele descreve como um mercado de alta secular para o ouro.
Fundamentos sólidos sustentam a perspectiva
Winmill apontou os persistentes desequilíbrios fiscais globais como uma razão central para o otimismo.
"Não há como voltar atrás dos desequilíbrios fiscais, e o ouro se beneficia", observou, destacando como os elevados níveis de dívida governamental e as realidades da política monetária criam um ambiente favorável para os metais preciosos.
As compras dos bancos centrais continuam sendo um poderoso impulso, com muitas instituições de mercados emergentes continuando a diversificar suas reservas para além das moedas tradicionais.
Esse piso de demanda, combinado com o interesse dos investidores no ouro como proteção contra a incerteza, fornece suporte significativo mesmo durante períodos de consolidação.
O gestor de portfólio também chamou a atenção para as ações de ouro, que ele acredita oferecerem valor atraente após a recente correção no setor.
As empresas de mineração fortaleceram seus balanços por meio de alocação disciplinada de capital e agora estão gerando fluxos de caixa robustos.
Winmill vê as ações de ouro como uma oportunidade estratégica para investidores que buscam exposição alavancada à alta dos preços dos metais.
O caminho para preços mais altos permanece aberto
Olhando mais adiante, Winmill já expressou anteriormente metas otimistas, incluindo cenários em que o ouro poderia se aproximar ou ultrapassar US$ 5.000 por onça.
Ele sustenta que o caminho para esses níveis está "totalmente aberto", impulsionado por uma combinação de fatores macroeconômicos, incluindo potencial flexibilização monetária, riscos geopolíticos e tendências contínuas de desdolarização.
Apesar da volatilidade de curto prazo, o gestor do Midas Discovery Fund aconselhou paciência.
A recente correção, em sua visão, representa um período de respiro que permite ao mercado se reajustar antes da próxima perna de alta.
Investidores que se concentram nos fundamentos em vez da ação diária dos preços provavelmente serão recompensados à medida que o ciclo amadurece.
Posicionamento e estratégia de portfólio
No Midas Discovery, a abordagem de Winmill se concentra em uma combinação de produtoras estabelecidas e empresas selecionadas em fase de desenvolvimento com ativos sólidos.
As participações historicamente incluíram nomes como Barrick Gold e Newmont, além de empresas de royalties que oferecem exposição de menor risco à valorização do ouro.
O histórico de longo prazo do fundo reflete sucesso em navegar os ciclos de metais preciosos, visando preservar e aumentar o poder de compra por meio de investimentos estratégicos em ouro, prata e ativos tangíveis relacionados.
Winmill gerencia o fundo há mais de duas décadas, enfatizando um estilo disciplinado e orientado a valor.
As condições atuais de mercado, com o ouro testando sua média móvel de 200 dias, apresentam o que Winmill considera um ponto atrativo de entrada ou acumulação tanto para metal físico quanto para ações.
Ele alertou, no entanto, que a volatilidade persistirá, particularmente à medida que os mercados absorvem dados econômicos e desenvolvimentos geopolíticos.
Contexto mais amplo do mercado
O desempenho do ouro em 2026 foi marcado por oscilações significativas após um ano anterior forte.
Embora os preços tenham recuado dos picos acima de US$ 4.500, muitos analistas continuam a projetar uma valorização substancial no médio prazo, com algumas projeções mirando US$ 5.000 ou mais até o final do ano ou em 2027.
A mensagem de Winmill está alinhada com essa visão construtiva, reforçando que os fatores estruturais do mercado de alta não se esgotaram.
Para os investidores, o ambiente atual exige foco em ativos de qualidade e um horizonte de longo prazo, em vez de tentar cronometrar movimentos de curto prazo.
À medida que as incertezas globais persistem, desde desafios de política fiscal até tensões internacionais, Winmill acredita que o papel do ouro como porto seguro e proteção contra a inflação só crescerá em importância.
A corrida, como ele diz, está longe de terminar.
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