Aumento da oferta na China combinado com estoques fora da China em máxima de 13 anos limita impulso de alta nos preços do chumbo [Previsão semanal do mercado de chumbo da SMM]

         Na próxima semana, no âmbito macroeconómico, está prevista a divulgação de vários dados económicos de peso, incluindo as ofertas de emprego JOLTS de abril nos EUA (em milhares), o emprego ADP de maio nos EUA (em milhares), a taxa de desemprego de maio nos EUA e as folhas de pagamento não agrícolas ajustadas sazonalmente de maio nos EUA (em milhares). No contexto de consumo fraco e inflação energética crescente, deve-se prestar atenção às perspetivas dos responsáveis do Fed sobre as taxas de juro, enquanto o Fed deverá publicar o seu Livro Bege sobre as condições económicas.

No lado do chumbo na LME, o chumbo na LME tem estado recentemente numa estrutura de backwardation, com mais fornecedores a enviar material para os armazéns de entrega. Após um aumento de mais de 20.000 toneladas num único dia na semana anterior, os inventários de chumbo aumentaram novamente quase 30.000 toneladas esta semana, elevando os inventários de chumbo na LME ao nível mais alto desde 2013. Entretanto, o spread Cash-3M do chumbo na LME passou de prémio para desconto, e as atividades subsequentes de compra e entrega poderão diminuir. Espera-se que o chumbo na LME negoceie na faixa de $1.990-2.045/t na próxima semana.

No lado do chumbo na SHFE, sob os efeitos combinados da manutenção nas principais empresas de chumbo primário e das compras oportunistas a jusante, os inventários de lingotes de chumbo na China diminuíram ainda mais. No entanto, mais empresas de chumbo secundário retomaram a produção, e a lacuna na oferta de lingotes de chumbo está prestes a ser preenchida, deixando impulso ascendente insuficiente para os preços do chumbo. Espera-se que o contrato mais negociado de chumbo na SHFE negoceie na faixa de 16.400-16.800 yuan/t na próxima semana.

Previsão de preço spot: 16.350-16.600 yuan/t. No lado da oferta, as empresas de chumbo primário e secundário estão em recuperação faseada, e espera-se que a oferta circulante no mercado spot aumente. No entanto, as perdas no chumbo secundário persistem, e as fundições manterão os preços firmes nas expedições. O chumbo primário, por outro lado, poderá ver uma redução na atividade de negociação dos prémios spot (em relação ao preço médio do chumbo nº 1 da SMM) devido a uma oferta mais folgada. No lado do consumo, o mercado de baterias de chumbo-ácido não mostra melhoria no consumo final em junho, com os produtores a manter uma abordagem de produção baseada nas vendas, e o aprovisionamento just-in-time continua a ser a prática predominante.