[Análise SMM] Baosteel aumenta produção, agravando o dilema de excedente de aço silício de grão não orientado

(1) Visão Geral do Projeto
Recentemente, a Bao Gang United Steel (600010), empresa líder nas indústrias de aço e terras raras da China, anunciou oficialmente um grande investimento: a empresa planeja construir um projeto verde de aço silício de terras raras para novas energias de alta gama no Distrito de Kundulun, cidade de Baotou, com um investimento total de aproximadamente 1,015 bilhão de yuans, inteiramente autofinanciado, para criar uma base de produção de aço silício não orientado de terras raras de nível mundial, direcionada com precisão à demanda de setores de alta gama como veículos de novas energias (NEVs), energia eólica e motores industriais de alta eficiência.

O projeto está localizado no lado oeste da linha de produção de chapas largas e grossas na planta de chapas finas da Bao Gang United Steel. Aproveitando as instalações de produção existentes e as vantagens do cluster industrial da Bao Gang, o período de construção vai de março de 2026 a dezembro de 2027. O projeto prevê a construção de uma linha de produção anual de 400 mil toneladas de aço silício não orientado de terras raras. Ao atingir plena capacidade, aumentará significativamente a capacidade de fornecimento autossuficiente da China em aço silício de alta gama, quebrando o monopólio de tecnologias e capacidades estrangeiras.

Fonte: Dados publicamente disponíveis
No nível técnico, o destaque central do projeto reside na aplicação em escala da tecnologia de microligação com terras raras — ao adicionar com precisão elementos de terras raras ao aço silício não orientado, a tecnologia melhora significativamente o desempenho de indução magnética do material, reduz as perdas no ferro e resolve os problemas de perdas em alta frequência e baixa eficiência energética do aço silício tradicional. Esta tecnologia originou-se de anos de inovação colaborativa da Baosteel através do modelo "indústria-academia-pesquisa-aplicação", aproveitando a vantagem única de recursos da "simbiose ferro-terras raras" da mina de Bayan Obo. A tecnologia completou a verificação em laboratório e em escala piloto e está pronta para industrialização.

O desempenho dos produtos é referenciado pelos padrões mundiais mais elevados, atendendo aos requisitos rigorosos de cenários de aplicação de alta frequência e alta eficiência, como motores de tração de NEVs, motores industriais e inversores de energia eólica. Atualmente, o aço silício não orientado de alta gama para motores de tração de NEVs depende há muito tempo de importações, e lacunas significativas de fornecimento também existem nos setores de energia eólica e motores industriais de alta eficiência. Uma vez implementado o projeto da Baosteel, ele preencherá efetivamente a lacuna de capacidade na China e apoiará a controlabilidade independente da cadeia industrial de novas energias do país.
(II) Impacto Subsequente

Fonte de dados: compilado a partir de dados públicos

Atualmente, a indústria chinesa de aço silício de grão não orientado já se encontra num dilema estrutural de excesso de capacidade, com o equilíbrio entre oferta e demanda num estado de desequilíbrio frágil prolongado. O plano renovado da Baotou Steel para comissionar nova capacidade tornou-se mais um peso pesado no lado da oferta, agravando ainda mais o excedente já severo.

A capacidade atualmente planejada e pendente de comissionamento atingiu 8,23 milhões de toneladas. O ritmo de expansão da oferta em toda a indústria nunca cessou, e a capacidade adicional da Baotou Steel continua a alimentar esta rodada de expansão. Seu projeto planejado de 400 mil toneladas de aço silício não orientado de grau para novas energias, aproveitando as vantagens industriais de um processo totalmente integrado de empresa estatal, visa o segmento de alto valor agregado com investimento intensificado. Isso não apenas expande diretamente a oferta total da indústria, mas também intensifica ainda mais a involução competitiva no segmento de alta gama, onde os players já começaram a se aglomerar no espaço de grau dedicado a novas energias.

Quanto ao tempo de comissionamento, o projeto da Baotou Steel está programado para comissionamento em dezembro de 2027, embora o cronograma possa flutuar. Isso forma uma onda sucessiva de impacto juntamente com a liberação concentrada de capacidade de 600 mil toneladas na Mongólia Interior e 1,5 milhão de toneladas em Jiangsu em 2026, submetendo a indústria de aço silício não orientado a uma pressão pesada sustentada no lado da oferta nos próximos dois anos. Quanto ao panorama da indústria, como empresa siderúrgica estatal central no norte da China, a expansão da Baotou Steel não apenas amplifica a pressão de excesso de oferta na região do Norte da China, mas também perturba o equilíbrio de oferta e demanda do mercado regional, levando o impacto do excedente a se espalhar pelo mercado nacional.

No contexto de desaceleração contínua do crescimento da demanda a jusante, que luta para acompanhar o ritmo de expansão da capacidade, o comissionamento renovado da Baotou Steel deve intensificar ainda mais as tensões de excesso de capacidade da indústria, levar a competição de preços de mercado a um nível mais acirrado, comprimir continuamente as margens de lucro da indústria e aprofundar o dilema de sobrecapacidade do setor.