SMM News, 29 de maio:
O mercado de zinco em maio de 2026 está enfrentando pressões estruturais sem precedentes. Os TCs de concentrado de zinco importado caíram para -US$ 56,25/tms, enquanto os TCs domésticos recuaram semanalmente para 400 yuan/mt Zn. Enquanto isso, a política de controle de exportação de ácido sulfúrico em maio continuou a surtir efeito, com os preços de parte do ácido de fundição 98% no sul da China recuando cerca de 300 yuan/mt, impactando diretamente uma importante fonte de receita de subprodutos para as fundições. O estoque de zinco na LME de cerca de 100.000 mt contrasta fortemente com o estoque social da China superior a 260.000 mt. O padrão de "minério apertado e lingotes frouxos" tornou as fundições o segmento mais pressionado na cadeia industrial. Nesse contexto, o nível real de lucros de fundição não pode mais ser medido apenas pelo cálculo aproximado de "preço do minério - preço do zinco - custo" — as flutuações na receita de subprodutos como ácido sulfúrico e metais menores frequentemente determinam o limite positivo ou negativo dos lucros empresariais, representando uma variável-chave subestimada na análise de mercado atual.
Para enriquecer ainda mais os serviços de dados para a cadeia industrial do zinco, a SMM lançará, a partir de 29 de maio de 2026, novos dados diários sobre o modelo de lucro de empresas de zinco refinado (minério doméstico), com exibição de dados a partir de janeiro de 2025 e atualização a cada dia útil. Os dados cobrem lucros diários em oito principais regiões de fundição de zinco: Mongólia Interior, Henan, Gansu, Hunan, Guangxi, Yunnan, Shaanxi e Sichuan. Com base na estrutura de lucro existente, esta atualização da SMM adiciona dois indicadores-chave — receita de ácido sulfúrico e receita de metais menores — oferecendo dois calibres completos de lucro: lucro incluindo ácido sulfúrico e lucro incluindo ácido sulfúrico e metais menores. Os dados podem ser consultados independentemente por província, facilitando a comparação horizontal das variações de lucro entre fundições de diferentes regiões produtoras.
O modelo de lucro de fundição de zinco inclui:
Itens de custo:
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Indicador |
Descrição |
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Perda de minério de zinco |
Custo de perda de concentrado de zinco |
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Custo de eletricidade |
Custo de eletricidade de fundição |
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Custo de ustulação e lixiviação |
Custo de processamento dos procedimentos de ustulação e lixiviação |
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Custo de materiais auxiliares |
Custo de consumo de materiais auxiliares de fundição |
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Impostos e outros |
Impostos e custos imprevistos |
Itens de receita:
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Indicador |
Descrição |
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Receita de ácido sulfúrico |
Receita de subproduto ácido sulfúrico |
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Receita de metais menores e preciosos |
Outra receita de metais menores e preciosos (valor teórico da indústria) |
Itens de lucro:
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Indicador |
Descrição |
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Lucro incluindo ácido sulfúrico |
Lucro de fundição cobrindo receita de ácido sulfúrico |
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Lucro incluindo ácido sulfúrico e metais menores e preciosos |
Lucro de fundição integrando todas as receitas de subprodutos |
Aplicações dos dados:
- Acompanhamento das tendências de lucro de fundição para avaliar a disposição operacional das fundições e a elasticidade da oferta
- Comparação horizontal das diferenças de lucro entre províncias para identificar oportunidades de arbitragem spot regional
- Combinação com flutuações de TC para auxiliar na previsão da direção do jogo entre o lado do minério e o lado da fundição
- Apoio à pesquisa industrial e análise de mercado
Acesso aos dados:
Você pode acessar o terminal de dados da SMM (URL: ) e visualizar os dados relevantes na seção de custos e lucros dentro da categoria zinco-zinco refinado. Os dados serão atualizados em dias úteis para garantir que você receba as informações de mercado mais recentes.
Agradecemos seu apoio e confiança na SMM. Aguardamos seu feedback e sugestões. Se tiver dúvidas ou precisar de assistência adicional, entre em contato comigo em:Han Zhen 021-51666876.
Aviso sobre Fonte de Dados: Os dados que não são informações publicamente disponíveis são derivados de informações públicas, comunicação de mercado e modelos do banco de dados interno da SMM, processados pela SMM apenas para referência e não constituem aconselhamento para tomada de decisão.
