[Revisão Semanal SMM] Demanda divergente a jusante pressionou o mercado, sal de cobalto enfraqueceu, categorias de matérias-primas permaneceram estáveis

Cobalto Refinado:

O cobalto refinado spot manteve-se geralmente estável esta semana, com preços ligeiramente sob pressão. Na fase de final de mês, as principais fundições concluíram em grande parte suas metas de vendas, mantendo as ofertas estáveis. O spread de preço spot-futuro dos traders variou entre paridade e um prêmio de 8.000-10.000 yuan/t. As empresas downstream de ligas e materiais magnéticos continuaram comprando conforme a necessidade, sem flexibilização nos controles de estoque de matérias-primas. O spread de preço metálico entre o cobalto refinado e os sais de cobalto de menor preço reduziu-se em grande parte à paridade, diminuindo a disposição da indústria para produção por dissolução reversa. Espera-se que o mercado permaneça dentro de uma faixa no curto prazo, e o movimento ascendente de preços ainda depende de um impulso do mercado de sais de cobalto.

Produtos Intermediários de Cobalto:

Os preços dos produtos intermediários de cobalto continuaram estáveis esta semana. O lado da oferta manteve um forte sentimento altista, com ofertas firmemente em torno de US$ 26/lb. Limitadas pelo mercado lento de sais de cobalto, as fundições downstream permaneceram cautelosas nas compras, realizando apenas aquisições just-in-time, com algumas cargas fora de padrão transacionadas a US$ 25/lb. Atualmente, as cotas do 1º trimestre de 2026 ainda estão sujeitas a um progresso lento de aprovação devido a procedimentos burocráticos; somado à capacidade logística restrita na RDC, o transporte de matérias-primas de cobalto tem menor prioridade, e a chegada de grandes carregamentos aos portos continua atrasada. O suporte de demanda no curto prazo permanece fraco, e os preços provavelmente continuarão negociando lateralmente; um fortalecimento subsequente do mercado ainda depende da recuperação da demanda downstream e da correção dos preços dos sais de cobalto.

Sulfato de Cobalto:

Os preços spot do sulfato de cobalto continuaram a enfraquecer esta semana. No lado da oferta, as ofertas de marcas mainstream recuaram para 91.000-95.000 yuan/t, com algumas fundições e traders reduzindo preços para embarques sob pressão de giro de capital, e cargas de baixo preço no mercado caindo para 87.000-88.000 yuan/t. No lado da demanda, a desestocagem permaneceu como tema dominante, com uma atmosfera de compras lenta e apenas aquisições esporádicas just-in-time. As tendências da indústria downstream divergiram: as empresas de LCO viram os cronogramas de produção ficarem aquém das expectativas, agravados pela lentidão na colocação de pedidos, resultando em forte sentimento de espera; as empresas de precursores ternários viram os cronogramas de produção melhorarem, com a disposição de compra recuperando gradualmente. Os preços de curto prazo provavelmente permanecerão estagnados, e a recuperação do mercado ainda aguarda a liberação da demanda concentrada de reposição de estoque do downstream.

Equipe de Pesquisa de Novas Energias da SMM

Wang Cong 021-51666838

Ma Rui 021-51595780

Feng Disheng 021-51666714

Lv Yanlin 021-20707875

Xiao Wenhao 021-51666872

Zhang Haohan 021-51666752

Wang Zihan 021-51666914

Wang Jie 021-51595902

Xu Yang 021-51666760

Yang Lianting 021-51595835

Wang Zhaoyu 021-51666827