Prêmios à Vista de Lingotes de Zinco em Tianjin em Baixa em Maio, Padrão de Excedente Improvável de Mudar em Junho [Análise SMM]

Publicado: May 28, 2026 14:22

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À medida que maio chega ao fim, o mercado de lingotes de zinco de Tianjin apresentou características operacionais de "oferta estável, consumo restrito e estoques elevados". Entrando em junho, o mercado espera amplamente que o excesso de oferta seja difícil de reverter, com sinais evidentes de enfraquecimento do consumo a jusante. Espera-se que os prêmios permaneçam em baixa daqui em diante.

Lado da oferta: produção estável, pressão de acúmulo de estoques

Do lado da oferta, as fundições de grandes marcas na região de Tianjin mantiveram produção amplamente normal em maio. Embora alguns planos de manutenção de rotina tenham sido realizados durante o período, não impactaram significativamente a produção total, e a produção de lingotes de zinco permaneceu estável em nível elevado.

Sob um ritmo normal de expedição, os estoques na região de Tianjin aumentaram notavelmente, e a capacidade dos armazéns de entrega essencialmente atingiu a saturação. Diante da pressão de estoques elevados, alguns traders, ansiosos para realizar embarques e receber pagamentos, competiram para reduzir os prêmios de expedição, fazendo com que o mercado spot de lingotes de zinco de Tianjin negociasse persistentemente com descontos acentuados. A pressão de excesso de oferta do lado da oferta tornou-se o principal fator restringindo o desempenho do mercado.

Lado do consumo: custos elevados e preços de venda fracos, perdas provocando cortes de produção e paralisações

Do lado do consumo, a demanda de zinco a jusante na região de Tianjin concentrou-se principalmente em empresas de galvanização. Embora maio estivesse no final da tradicional alta temporada, o desempenho do consumo ficou aquém das expectativas. A principal razão para a fraqueza do lado do consumo em maio residiu na inversão entre custos e preços. As empresas a jusante enfrentaram uma situação de custos elevados de matérias-primas combinados com preços de venda fracos de produtos acabados, caindo em prejuízo. Afetadas por isso, algumas empresas de galvanização adotaram cortes de produção e paralisações para conter as perdas, levando a um declínio no consumo geral de zinco. Sob os efeitos duplos da supressão de compras por preços altos e dos cortes de produção e paralisações motivados por perdas, o ritmo de absorção de lingotes de zinco foi lento, a atividade de negociação spot permaneceu contida, os estoques na região de Tianjin continuaram a se acumular, e os prêmios regionais permaneceram sob pressão.

Perspectiva para junho: excesso de oferta continua, prêmios dificilmente serão otimistas

O padrão geral de excesso de oferta permanece inalterado em junho. Algumas manutenções no norte têm um impacto relativamente pequeno na oferta de lingotes de zinco, e espera-se que a oferta permaneça em estado de leve superávit. Ao mesmo tempo, o consumo geral em junho carece de destaques substanciais. Com o fim completo da alta temporada, espera-se que as taxas de operação subsequentes a jusante sejam difíceis de melhorar, podendo inclusive recuar ainda mais. Se os problemas de custos elevados e margens reduzidas não forem resolvidos, o alcance dos cortes de produção e paralisações a jusante poderá se ampliar, e a velocidade de redução dos estoques de lingotes de zinco diminuirá ainda mais. No geral, espera-se que o mercado de lingotes de zinco de Tianjin continue a tendência de excesso de oferta em junho. Considerando o enfraquecimento notável do consumo a jusante e a pressão significativa de desestocagem no mercado, espera-se que os prêmios permaneçam amplamente estagnados no período à frente, com probabilidade limitada de uma recuperação significativa.

Declaração sobre a Fonte de Dados: Com exceção das informações publicamente disponíveis, todos os demais dados são processados pela SMM com base em informações publicamente disponíveis, comunicação de mercado e com base no modelo de base de dados interna da SMM. São apenas para referência e não constituem recomendações para a tomada de decisão.

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