【Análise SMM】Licitações de Usinas de Ferrocromo Fecham Estáveis; Mercado Permanece Fraco e Estável

Comunicado de Imprensa, 27 de maio de 2026:

Em 22 de maio, a TISCO anunciou seu preço de compra por licitação de ferrocromo de alto carbono para junho a 8.295 yuan por 50 toneladas métricas base. O Grupo Tsingshan fixou seu preço em 8.495 yuan por 50 toneladas métricas base simultaneamente. Ambos os preços permaneceram inalterados em relação a maio, em grande parte em linha com as expectativas do mercado. O sentimento do mercado se estabilizou, e os preços de varejo do ferrocromo interromperam sua queda e se nivelaram. No entanto, pressionado por três fatores principais — leve excedente de oferta, demanda fraca e custos de produção em queda contínua — o mercado chinês de ferrocromo apresenta, de modo geral, flutuações estreitas de preço e baixo volume de negociação.

1. Licitações de siderúrgicas definem referência de preço; preços spot flutuam em faixa estreita

Os preços inalterados das licitações de junho da Tsingshan e da TISCO corresponderam às expectativas do mercado, fornecendo suporte de piso de curto prazo para os preços do ferrocromo e encerrando o prolongado declínio gradual anterior. Em 27 de maio, as cotações spot predominantes do ferrocromo de alto carbono doméstico situavam-se entre 8.250 e 8.450 yuan por 50 toneladas métricas base, mantendo o padrão de preços mais baixos nas regiões do norte e preços mais altos nas regiões do sul, enquanto as diferenças regionais de preço se estreitaram de forma constante. Especificamente, as cotações na Mongólia Interior variaram de 8.250 a 8.400 yuan por 50 toneladas métricas base, e as das regiões do sul, incluindo Sichuan, foram cotadas entre 8.350 e 8.450 yuan por 50 toneladas métricas base.

Após a definição dos preços de licitação, a volatilidade dos preços no mercado varejista de ferrocromo diminuiu notavelmente, mas a atividade comercial permaneceu fraca e a confiança dos fabricantes no mercado melhorou apenas marginalmente. Os produtores de aço inoxidável a jusante registraram lucros gerais satisfatórios e não planejam manutenção de equipamentos ou cortes de produção, mantendo a produção em nível relativamente alto. No entanto, as siderúrgicas adotaram uma postura de compra geralmente cautelosa e seguiram o princípio de comprar com base na demanda real. A maioria das transações foi para demanda rígida, com grandes pedidos em volume escassos. Enquanto isso, os comerciantes permaneceram em grande parte à margem, resultando em um ambiente de negociação varejista desanimador.

2. Excedente gradual de oferta emerge; retomadas de produção na estação chuvosa adicionam pressão

O mercado de ferrocromo enfrenta oferta abundante, com produção doméstica crescente e volumes de importação estáveis. O crescente excedente de oferta deve limitar os ganhos de preço. Por um lado, a queda nos preços do minério de cromo reduziu os custos de produção do ferrocromo e mitigou o risco de inversão de preços. Apoiados pelos preços estáveis de licitação, os fabricantes mantiveram produção ativa e a produção geral permaneceu em nível elevado com pequenas flutuações. Por outro lado, à medida que regiões como Sichuan entraram na estação chuvosa, as tarifas de eletricidade caíram acentuadamente. A maioria dos produtores de ferrocromo planeja reiniciar capacidade ociosa, o que elevará ainda mais a produção doméstica.

Em termos de importações, dados da Alfândega da China mostraram que a China importou 145.100 toneladas métricas de ferrocromo de alto carbono em abril de 2026, alta de 6,2% em relação ao mês anterior, mas queda de 42,78% em relação ao ano anterior. Embora o volume total tenha sido inferior ao do mesmo período de anos anteriores, as importações apresentaram recuperação constante. A África do Sul implementou tarifas de eletricidade preferenciais temporárias. Os grandes produtores de cromo Glencore e Samancor reiniciaram parte de suas instalações de produção, impulsionando a produção de ferrocromo da África do Sul. Se a tarifa de eletricidade de 62 rands sul-africanos por quilowatt-hora entrar em vigor, a China enfrentará pressão crescente de importação, agravando ainda mais o excedente de oferta.

3. Preços do minério de cromo continuam em queda, enfraquecendo o suporte de custo na base

Quedas contínuas nos preços do minério de cromo a montante corroeram a base de custo de produção do ferrocromo. Em 27 de maio, o preço spot do minério fino de cromo sul-africano com teor de 40-42% nos portos domésticos situava-se entre 56,5 e 58 yuan por unidade de teor de cromo por tonelada métrica, queda de 2 yuan em relação ao mês anterior. As cotações do minério fino de cromo zimbabuano com teor de 48-50% foram de 58 a 60 yuan por unidade de teor de cromo por tonelada métrica, queda mensal de 1,5 yuan. Os preços de oferta das principais minas no exterior caíram por três rodadas consecutivas para 300 dólares americanos por tonelada métrica, com outros tipos de minério de cromo também em declínio.

Segundo dados da SMM, o custo atual de fundição spot do ferrocromo de alto carbono na Mongólia Interior caiu 2,6% em relação ao mês anterior. O suporte de custo subjacente enfraqueceu, deixando os fabricantes relutantes em sustentar os preços. Aliado à demanda fraca a jusante, os preços do ferrocromo apresentaram tendência moderada de queda ao longo do mês.

4. Jogos de mercado intensificados; tendência fraca e estável deve persistir no curto prazo

O mercado de ferrocromo mantém atualmente um equilíbrio frouxo entre oferta e demanda, com compradores e vendedores em impasse. Os preços estáveis de licitação oferecidos pelas principais siderúrgicas proporcionaram suporte faseado ao mercado. Juntamente com a interrupção da queda do minério de cromo e a estabilização dos custos, os preços do ferrocromo enfrentam riscos limitados de quedas acentuadas no curto prazo. Dito isso, a questão central do excesso de oferta permanece sem solução. À medida que o mercado entra na tradicional entressafra de consumo, as siderúrgicas de aço inoxidável a jusante podem reduzir a produção. A demanda enfraquecida não deixará força motriz efetiva para aumentos de preço do ferrocromo, e o mercado continuará apresentando um padrão fraco e estável.