Novo presidente do Fed reiterou meta mínima de inflação ao tomar posse, contrato de estanho mais negociado na SHFE abriu em alta e depois recuou [Revisão do Estanho SMM ao Meio-Dia]

Revisão do Mercado de Estanho ao Meio-Dia, 25 de maio de 2026

O mercado de estanho da SHFE abriu em alta e depois flutuou em baixa. A sessão matinal abriu a 426.000 yuan/mt e fechou a 422.530 yuan/mt. O centro geral do contrato mais negociado subiu 1,22%. No lado da LME, devido ao feriado bancário de primavera no exterior, a Bolsa de Metais de Londres esteve fechada durante o dia. Seu último preço de fechamento na sexta-feira passada foi de US$ 54.470/mt, com o centro em leve alta.

No cenário macroeconômico:

(1) O Secretário de Estado dos EUA, Rubio, revelou que o projeto de acordo com o Irã sobre o fim do conflito obteve apoio de vários países da região. As duas partes chegaram a um acordo de princípio sobre a abertura de estreitos estratégicos e o tratamento de materiais nucleares sensíveis relacionados. Espera-se que um potencial acordo seja formalmente assinado em breve, com as tensões geopolíticas emitindo certos sinais de distensão. No entanto, o líder dos EUA afirmou que "as duas partes não chegaram totalmente a um acordo, e os EUA não têm pressa em alcançar um acordo."

(2) Waller tomou posse. Em seu discurso, enfatizou que lideraria uma instituição de banco central "orientada para reformas", focando no ajuste do quadro de políticas com base na experiência passada, e reafirmou sua determinação em combater a inflação. Enquanto isso, outro governador central do banco central afirmou que a postura política atual é manter as taxas de juros estáveis no curto prazo; se as expectativas de inflação se desviarem da meta e se desancorarem, aumentos de juros seriam necessários. O tom político interno tende à prudência.

Em termos de oferta, o mercado enfrenta múltiplas considerações no front de notícias. Por um lado, persistem efeitos residuais de notícias anteriores sobre os controles de recursos estratégicos da Indonésia. Por outro lado, um evento de saúde pública de grande repercussão eclodiu recentemente na RDC, e países vizinhos fecharam temporariamente alguns postos fronteiriços para reforçar os controles sanitários. Atualmente, as áreas mineradoras centrais mantêm produção normal, mas a eficiência logística transfronteiriça foi parcialmente restringida por inspeções sanitárias. Considerando que o ciclo logístico desde o despacho local até a China normalmente leva cerca de 45 dias, se os controles sanitários nas fronteiras se intensificarem, isso poderá perturbar parcialmente o ritmo de fornecimento de matérias-primas no próximo mês.

No mercado spot, em meio a amplas flutuações nos futuros, o mercado à vista manteve em grande parte uma postura cautelosa. Na semana passada, os consumidores finais a jusante liberaram alguma demanda de giro de materiais, focada principalmente em garantir a produção de pedidos imediatos, e as transações de mercado foram relativamente medíocres. Diante das flutuações dos futuros em patamares elevados, os traders optaram majoritariamente por manter os preços e aguardar, com os prêmios spot das marcas mainstream permanecendo estáveis, concentrados na faixa de 1.000–1.500 yuan/t, e as transações reais de mercado tendendo à mediocridade.

No geral, o mercado encontra-se atualmente em um período de interação entre notícias e expectativas macroeconômicas. Embora as perturbações do lado da oferta decorrentes de diversos eventos públicos repentinos e rumores tenham sido frequentes no curto prazo, antes que reduções substanciais de volume se materializem, a lógica central de negociação ainda gira em torno da orientação de políticas macroeconômicas sobre liquidez futura e custos de financiamento. À medida que o novo arcabouço de política do dólar americano é gradualmente estabelecido e as expectativas de taxas permanecem restritivas, espera-se que o contrato mais negociado de estanho na SHFE continue seu padrão de oscilação dentro de uma faixa no curto prazo, com o centro dos futuros potencialmente testando níveis mais baixos. A atenção subsequente deve permanecer nas mudanças no sentimento macroeconômico de financiamento.