5.26 Ata da Reunião Matinal SMM
Futuros:O alumínio na SHFE fechou a 24.370 yuan/mt na sessão noturna de 25 de maio, em queda de 0,39% em relação ao fechamento anterior. O preço fechou próximo abaixo da MA5 (24.429,41), e abaixo da MA10 (24.459,33), MA20 (24.514,46), MA40 (24.602,01) e MA60 (24.638,88), com o sistema de médias móveis em alinhamento baixista. No lado técnico, o indicador MACD de 4 horas mostrou o DIFF cruzando abaixo do DEA, formando um cruzamento de morte, com o histograma tornando-se verde. Combinado com a adição ativa de posições pelos vendidos, isso indicou que o momentum baixista ainda estava sendo liberado na margem, com os vendidos em vantagem. A London Metal Exchange (LME) esteve fechada em 25 de maio devido a feriado bancário no Reino Unido e retomará as negociações em 26 de maio.
Cenário macroeconômico:Segundo reportagem da Al Jazeera de 25 de maio, autoridades iranianas declararam que o Estreito de Ormuz seria reaberto em fases. De acordo com o CME FedWatch: a probabilidade de o Fed dos EUA manter as taxas de juros inalteradas até junho era de 99,9%, com 0,1% de probabilidade de um corte acumulado de 25 pontos-base. A probabilidade de o Fed manter as taxas inalteradas até julho era de 90,3%, com 9,6% de probabilidade de um aumento acumulado de 25 pontos-base e 0,1% de probabilidade de um corte acumulado de 25 pontos-base.
Fundamentos:Entrando no 2º trimestre, as exportações de folha de alumínio da China exibiram um típico boom cíclico impulsionado por fatores geopolíticos: por um lado, algumas linhas de produção de folha duplo zero foram convertidas para produção de folha para baterias, levando a uma contração na oferta tradicional de folha para embalagens. Combinado com clientes no exterior antecipando exportações por receio de um bloqueio prolongado do Estreito de Ormuz, os cronogramas de produção das empresas foram estendidos até final de junho a julho, com as taxas de processamento para exportação de sacolas padrão duplo zero disparando para US$ 1.000-1.200/mt. Por outro lado, as próprias taxas de processamento elevadas já estavam desacelerando o ritmo de pedidos adicionais dos clientes, e a ampliação do spread de preços entre os mercados doméstico e internacional não trouxe um aumento significativo nos pedidos (acima de 20%), indicando que a escassez real fora da China era limitada, com os volumes incrementais impulsionados mais por reposição preventiva do que por uma recuperação plena da demanda final. No lado dos estoques, o estoque de tarugos de alumínio nas principais áreas de consumo da China era de 190.500 mt em 25 de maio, em queda de 15.000 mt em relação a quinta-feira e de 27.000 mt em relação a segunda-feira.
Mercado de alumínio primário:Na sessão inicial, o contrato SHFE alumínio 2606 operou em faixa, com o centro de preços geral movendo-se para baixo em comparação com o dia de negociação anterior. Alguns compradores apresentavam forte sentimento altista e, à medida que o impacto dos descontos em notas fiscais se dissipava gradualmente, o sentimento geral de compra no mercado recuperou um pouco, com alguns vendedores mantendo preços firmes. As cotações spot predominantes no mercado situavam-se entre o preço médio SMMA00 e +10 yuan/t. Ontem, o índice de sentimento de expedição no mercado do leste da China foi de 3,06, estável em relação ao mês anterior; o índice de sentimento de compra foi de 3,16, alta de 0,06 em relação ao mês anterior. Recentemente, o spread de preço entre Henan e Xangai era relativamente pequeno e acima dos preços de contratos de longo prazo. O sentimento de compra entre as empresas de processamento a jusante no mercado da China central era baixo, com preferência por liquidação via contratos de longo prazo, e as transações gerais do mercado estavam lentas. Além disso, os preços do alumínio subiram na abertura, e os fornecedores ofereceram preços relativamente baixos com fraca disposição para manter preços firmes. Em última análise, a faixa de preço de transação efetiva no mercado da China central oscilou entre um prêmio de 20 yuan e um desconto de 30 yuan em relação ao preço da China central. Ontem, o índice de sentimento de expedição no mercado da China central foi de 2,84, estável em relação ao mês anterior; o índice de sentimento de aquisição foi de 2,26, queda de 0,02 em relação ao mês anterior.
Sucata de alumínio:Ontem, o preço SMM A00 continuou a recuar ligeiramente, caindo 40 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior. O mercado de sucata de alumínio permaneceu geralmente estável, com algumas variedades regionais ajustando-se para baixo para acompanhar as quedas recentes. No lado do spread de preços, em 25 de maio, a diferença de preço entre alumínio A00 e sucata mista de extrusão de alumínio sem pintura em Foshan foi registrada em 2.586 yuan/t, e a diferença de preço entre alumínio A00 e sucata triturada de alumínio tense foi de 2.210 yuan/t. As taxas de operação das empresas de utilização de sucata permaneceram baixas, os pedidos de usuários finais careciam de continuidade, o ritmo geral de aquisição tendeu ao conservadorismo e as transações de mercado estavam lentas. Além disso, os estoques de sucata de liga de alumínio trabalhado, como materiais de portas e janelas, em algumas usinas de tiras e chapas em Henan acumularam-se a níveis relativamente altos, os pedidos de produtos acabados terminais estavam fracos, e a demanda real de aquisição de matérias-primas das empresas de utilização de sucata a jusante contraiu-se em conjunto. Esperava-se que o mercado de sucata de alumínio continuasse sustentado em níveis elevados esta semana, com a faixa de preço predominante para sucata de alumínio triturada tensa (precificada com base no teor de alumínio) mantendo-se em 20.500-21.100 yuan/t (sem impostos). No lado das políticas, a regulamentação de "faturamento reverso" continuou, e o padrão restrito de fontes de fornecimento em conformidade era difícil de reverter no curto prazo; o efeito defasado da sucata de alumínio importada continuou a emergir, e a contração nas chegadas efetivas aos portos deveria intensificar ainda mais a escassez de oferta; riscos geopolíticos forneceram suporte de piso para os preços do alumínio, o que por sua vez elevou os preços da sucata de alumínio. No entanto, o efeito da alta temporada estava se dissipando completamente, e os pedidos dos consumidores finais enfraqueceram um pouco; os estoques de sucata de liga de alumínio trabalhado em Henan e outras regiões estavam relativamente altos, suprimindo a demanda de compras, e o mercado de alumínio secundário continuaria seu padrão de fraqueza tanto na oferta quanto na demanda.
Liga de alumínio secundário:No lado das cargas spot, ontem o mercado de ADC12 em geral continuou seu padrão de espera com preços estáveis, com o preço SMM do ADC12 mantendo-se estável em relação ao dia anterior em 23.700 yuan/t. A contradição central do mercado atual permanecia concentrada entre "demanda fraca" e "custos elevados": por um lado, a recuperação do consumo a jusante era limitada, o desempenho dos pedidos era fraco, pressionando os preços; por outro lado, o problema de faturas em falta para sucata de alumínio persistia, o fornecimento de matérias-primas em conformidade estava restrito, as empresas enfrentavam dificuldades na reposição de matérias-primas, e o suporte de custos permanecia relativamente forte. Sob o jogo bilateral de oferta e demanda, esperava-se que os preços do ADC12 continuassem movendo-se lateralmente no curto prazo, com o sentimento geral do mercado permanecendo cauteloso.
Resumo do Mercado de Alumínio:Na frente macroeconômica, à medida que o mercado depositava esperanças em alcançar um acordo de paz para encerrar a guerra do Irã, o dólar americano e os preços do petróleo recuaram correspondentemente, aliviando preocupações sobre a intensificação da inflação e taxas "permanecendo elevadas por mais tempo". Embora tanto os EUA quanto o Irã tenham minimizado a possibilidade de alcançar um acordo no curto prazo, o sentimento do mercado permaneceu otimista. Recentemente, os chefes de Estado dos EUA e da Rússia têm visitado a China sucessivamente, com resultados preliminares esperados nos campos econômico e comercial. Do lado dos fundamentos, a escassez de oferta e os baixos estoques fora da China continuam a fornecer suporte de fundo, mas os elevados estoques domésticos permanecem o fator central que suprime altas significativas de preços. Além disso, o fraco desempenho das negociações no mercado à vista limita ainda mais o espaço de alta para os preços do alumínio. No curto prazo, espera-se que os preços do alumínio continuem o padrão de desempenho superior da LME em relação à SHFE e se movam lateralmente.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões prudentes e não usar isto como substituto para julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.]
