Preços do Níquel Lateralizados em Meio a Pressões Macroeconômicas e Acúmulo de Estoques

Os preços do níquel estiveram geralmente em baixa esta semana. O contrato de níquel mais negociado na SHFE moveu-se lateralmente na faixa de 142.000-147.000 yuan/mt, recuando após tentar testar a resistência nas médias móveis superiores. Os principais fatores baixistas vieram do contínuo acúmulo de estoques, que suprimiu o sentimento altista. O sentimento de espera prevaleceu no mercado, sem um direcionador unidirecional claro. Os preços do níquel na LME estiveram igualmente em baixa na faixa de US$ 18.300-19.000/mt. No mercado spot, o preço médio semanal do níquel refinado #1 da SMM foi de 143.510 yuan/mt, alta de 350 yuan/mt na comparação semanal. Os prêmios do níquel Jinchuan permaneceram em 1.000-1.400 yuan/mt esta semana. Os prêmios do níquel eletrodepositado mainstream doméstico mantiveram-se na faixa de -500-500 yuan/mt, sem alteração significativa em relação à semana anterior. As transações no mercado spot retornaram a um estado lento esta semana, principalmente porque os consumidores finais haviam estocado ativamente durante a queda acentuada anterior nos preços do níquel. Com os futuros movendo-se lateralmente esta semana, a disposição dos consumidores downstream para precificar contra futuros foi baixa, com compras just-in-time sendo o modo dominante.

No front macroeconômico, a transição da presidência do Fed foi concluída esta semana, com o novo presidente Waller assumindo oficialmente o cargo. As expectativas do mercado para cortes nas taxas de juros do Fed dos EUA foram adiadas para o segundo semestre de 2027, com a possibilidade de aumentos de taxas não descartada. Enquanto isso, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos permaneceu na faixa elevada de aproximadamente 4,35%-4,45% esta semana, e o índice do dólar americano manteve-se forte, continuando a pressionar os preços das commodities de metais não ferrosos.

No lado dos estoques, o estoque na Zona de Entreposto de Xangai foi de aproximadamente 1.700 mt esta semana, estável na comparação semanal. O estoque social doméstico foi de aproximadamente 113.000 mt, com um acúmulo de estoque de aproximadamente 1.100 mt na comparação semanal.

Atualmente, as forças altistas e baixistas estão equilibradas, com o contínuo acúmulo de estoques de níquel refinado sendo o fator central que suprime os preços do níquel. No curto prazo, na ausência de novos catalisadores, espera-se que os preços do níquel continuem movendo-se lateralmente com oscilações bruscas na faixa de 140.000-150.000 yuan/mt.