Recurso da Mina de Cobre-Ouro da Prospect Resources na Zâmbia Cresce, Cobre na LME Fechou em Baixa Durante a Noite Enquanto Cobre na SHFE Subiu Ligeiramente [Resumo da Reunião Matinal de Cobre da SMM]

2026.5.22 Sexta-feira
Futuros: No overnight, o cobre LME abriu a $13.508/t, recuou para $13.454,5/t no início da sessão, depois o centro de preços deslocou-se gradualmente para cima, atingindo $13.620/t perto do fechamento, e encerrou a $13.610/t, em queda de 0,33%, com volume de negociação de 17.000 lotes e posições em aberto de 273.000 lotes, alta de 143 lotes em relação ao dia anterior, indicando adição de posições vendidas. No overnight, o contrato mais negociado de cobre SHFE 2607 abriu a 104.000 yuan/t, tocando imediatamente a mínima de 103.620 yuan/t, depois o centro de preços subiu ligeiramente com pequenas flutuações, atingindo a máxima de 104.250 yuan/t, e por fim moveu-se lateralmente para fechar a 104.100 yuan/t, alta de 0,06%, com volume de negociação de 34.000 lotes e posições em aberto de 162.000 lotes, alta de 1.224 lotes em relação ao dia anterior, indicando adição de posições compradas.
[Resumo da Reunião Matinal SMM sobre Cobre] Notícias:
(1) Segundo o Miningnews.net, a mina de cobre-ouro Mumbezhi da Prospect Resources na Zâmbia viu seus recursos de ouro dobrarem e os de cobre subirem ligeiramente. A estimativa de recursos mais recente é de 208 milhões de toneladas de minério com teor de cobre de 0,42%, cobalto de 0,02% e ouro de 0,04 g/t, equivalendo a um conteúdo metálico de cobre de 877.100 t, cobalto de 43.500 t e ouro de 262.100 onças. A empresa descreveu a mina de cobre-ouro Mumbezhi como um projeto "Tier 1" que "se compara diretamente com minas de classe mundial em produção no cinturão de cobre zambiano, com teor equivalente de cobre de 0,49%." A perfuração está em andamento.
Spot:
(1) Xangai: Em 21 de maio, os preços spot do cátodo de cobre #1 SMM em relação ao contrato do mês anterior 2606 foram cotados com desconto de 110 yuan/t a prêmio de 30 yuan/t, com cotação média de desconto de 40 yuan/t. Na sessão matinal, o contrato de cobre SHFE 2606 recuou após uma alta rápida antes de estabilizar e recuperar, negociando amplamente entre 104.700 yuan/t e 105.500 yuan/t, com preço de fechamento de 104.930 yuan/t. O spread de preço Contango entre meses variou entre 100 yuan/t e 60 yuan/t, e a margem de lucro de importação do cobre SHFE contra o contrato 2606 variou de uma perda de 270 yuan/t a uma perda de 180 yuan/t. Perspectiva: espera-se que o spread de preço Contango entre meses se amplie ligeiramente, e a disposição dos fornecedores em manter preços firmes deve se fortalecer. Durante a sessão, empresas downstream contra-ofertaram com lances para cobre de qualidade padrão com desconto de 120 yuan/t, enquanto fornecedores mantiveram preços firmes e retiveram vendas, e os descontos não se ampliaram significativamente. Lado da demanda, afetados pelos altos preços do cobre, os consumidores finais desaceleraram o ritmo de retirada de carga, os estoques de produtos acabados em algumas empresas de processamento subiram e o volume de compras diminuiu. No geral, em meio à demanda fraca, espera-se que os prêmios spot de cobre em Xangai contra o contrato 06 permaneçam com desconto hoje.
(2) Guangdong: Em 21 de maio, os preços spot do cátodo de cobre #1 de Guangdong em relação ao contrato do mês anterior: o cobre de alta qualidade foi cotado com um prêmio de 240 yuan/t, queda de 20 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior; o cobre de qualidade padrão foi cotado com um prêmio de 160 yuan/t, queda de 20 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior; o cobre SX-EW foi cotado com um prêmio de 90 yuan/t, queda de 20 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior. O preço médio do cátodo de cobre #1 de Guangdong foi de 105.525 yuan/t, alta de 1.700 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior, e o preço médio do cobre SX-EW foi de 105.415 yuan/t, alta de 1.700 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior. No geral, os preços do cobre e os estoques subiram, o apetite de reposição dos consumidores finais permaneceu contido e a atividade comercial geral foi fraca.
(3) Cobre importado: Em 21 de maio, o preço médio do warrant caiu US$ 1/t em relação ao dia de negociação anterior para US$ 72/t (faixa de preço US$ 68-76/t); o preço médio do B/L caiu US$ 1/t em relação ao dia de negociação anterior para US$ 71/t (faixa de preço US$ 66-76/t); o preço médio do cobre EQ (CIF B/L) caiu US$ 1/t em relação ao dia de negociação anterior para US$ 41/t (faixa de preço US$ 38-44/t), com cotações referenciando cargas chegando entre meados e final de maio e início de junho.
(4) Cobre secundário: Em 21 de maio às 11:30, o preço de fechamento dos futuros foi de 104.930 yuan/t, alta de 1.630 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior. Os prêmios spot médios foram de -40 yuan/t, queda de 5 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior. Em 21 de maio, os preços da sucata de cobre subiram 1.000 yuan/t em relação ao mês anterior. O índice de sentimento de vendas de sucata de cobre subiu para 2,7, enquanto o índice de sentimento de compra caiu para 2,2. A diferença de preço entre o cátodo de cobre e a sucata de cobre foi de 2.544 yuan/t, alta de 508 yuan/t em relação ao mês anterior. A diferença de preço entre a barra de cátodo de cobre e a barra de cobre secundário foi de 1.580 yuan/t. Segundo pesquisa da SMM, a retomada da produção em uma mina de cobre na Indonésia foi novamente adiada para o segundo semestre de 2027. Este evento impulsionou os preços do cobre para cima, mas como a demanda real do mercado não conseguiu aceitar preços altos, os preços do cobre recuaram rapidamente durante o dia. Embora os comerciantes de sucata de cobre quisessem vender a preços altos, os clientes downstream acreditavam que esta rodada de aumentos nos preços do cobre seria logo seguida por um recuo e não tinham pressa em comprar neste momento.
Preços: No cenário macroeconômico, o Irã declarou que a última proposta dos EUA reduziu as divergências nas negociações em certa medida, mas as disputas sobre a questão da taxa de pedágio no Estreito de Ormuz persistiram, dificultando o progresso das negociações. O mercado adotou amplamente uma postura de espera em relação aos resultados das negociações, e os preços do cobre moveram-se lateralmente no geral. No lado dos fundamentos, a oferta de cargas domésticas e importadas registrou redução nas chegadas, com a oferta geral de carga spot permanecendo apertada; no lado da demanda, os preços elevados do cobre suprimiram a disposição de compra a jusante, e o sentimento geral de negociação no mercado estava fraco. No lado dos estoques, até quinta-feira, 21 de maio, os estoques de cobre da SMM nas principais regiões do país aumentaram 500 t na comparação semanal, para 243.800 t. No geral, espera-se que os preços do cobre continuem se movendo lateralmente hoje.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões prudentes e não substituir o julgamento independente por estas informações. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.]