SMM Notícias de 21 de maio:
Os preços spot do estanho, tântalo e óxido de Pr-Nd subiram, e os altos preços do molibdênio ajudaram a impulsionar o setor de metais menores. Às 10h22 de 21 de maio, o setor de metais menores subia 2,41%. Em termos de ações individuais: Eastern Tantalum e China Tungsten High-Tech subiram mais de 6%, enquanto Haotong Technology, Tin Industry Co., Eastern Zirconium, Jinduicheng Molybdenum e Huaxi Nonferrous lideraram os ganhos. Esta alta foi impulsionada diretamente pela melhora dos fundamentos do mercado spot, agravada pelo enfraquecimento do dólar americano, fortalecimento dos atributos de recursos estratégicos e demanda emergente (IA, semicondutores, energia fotovoltaica), que continuaram a alimentar as expectativas do mercado de um equilíbrio apertado entre oferta e demanda em metais menores. Parte do capital de mercado mostrou maior disposição para entrar, impulsionando uma recuperação no setor de metais menores.
Mercado Spot
Tântalo
O preço cotado do lingote de tântalo (Ta≥99,95%) em 20 de maio foi de 6.600-6.700 yuan/kg, com preço médio de 6.650 yuan/kg, alta de 1,53% em relação ao dia de negociação anterior. Recentemente, o mercado de tântalo atingiu um ponto de inflexão, com os preços do tântalo tocando o fundo com sucesso, estabilizando e iniciando uma recuperação, com a tendência de alta do setor tornando-se gradualmente mais clara. Atualmente, os suprimentos de baixo preço dentro da cadeia industrial estão sendo circulados e liquidados em ritmo acelerado, os preços cotados em todas as categorias de produtos estão subindo em conjunto, e o mercado geral está melhorando de forma constante.
Impulsionados por expectativas de notícias positivas, algumas fundições apertaram proativamente seu ritmo de embarques e suspenderam cotações externas. Os suprimentos disponíveis a baixo preço no mercado foram essencialmente esgotados, e o sentimento otimista entre comerciantes e fornecedores continuou a se intensificar. Combinado com os custos de matéria-prima de minério de tântalo a montante em alta constante fornecendo forte suporte, espera-se que os preços do óxido de tântalo e do lingote de tântalo continuem sua alta constante no futuro.
Estanho
Em 21 de maio, o preço médio do estanho SMM 1# subiu 3,82% em relação ao dia de negociação anterior. Com a alta dos preços do estanho, o sentimento de espera no mercado se intensificou, e as transações de mercado ficaram lentas. Atualmente, do ponto de vista dos fundamentos: Lado da oferta, a maioria das fundições manteve a produção estável como foco principal em maio; Lado da demanda, as compras a jusante permaneceram cautelosas, com a maioria das compras feitas conforme requisitos de pedidos.
Terras Raras
Mercado spot, em 21 de maio, sustentado pela demanda de compras dos principais fabricantes, o preço médio do óxido de Pr-Nd subiu 1,81% em relação ao dia de negociação anterior. Ontem à tarde, as atividades de consulta e compra por parte das empresas de materiais magnéticos aumentaram significativamente, o que impulsionou diretamente a atividade de negociação no mercado. Afetados por isso, os preços futuros do óxido de Pr-Nd pararam de cair e se recuperaram hoje, e alguns comerciantes de óxido de Pr-Nd optaram por reter as vendas, o que por sua vez elevou também os preços spot do óxido de Pr-Nd. No entanto, como os preços de consulta downstream estavam relativamente baixos, o desempenho real das transações foi medíocre. No curto prazo, impulsionados pelo aumento contínuo das atividades de consulta e compra downstream, espera-se que os preços dos produtos de Pr-Nd se movam lateralmente e se mantenham bem sustentados.
Visões Institucionais
A Guojin Securities apontou em um relatório de pesquisa de 18 de maio: Terras raras: Desde o início do ano até o momento, o centro de preços tem sido continuamente elevado, o que acreditamos estar altamente correlacionado com documentos de política do lado da oferta divulgados de 2024 a 2025, à medida que a reforma estrutural do lado da oferta da indústria continua avançando. As exportações totais em 2025 caíram 1% em relação ao ano anterior, enquanto as exportações desde o início de 2026 aumentaram significativamente, indicando que a demanda de reposição de estoques fora da China permanece substancial. O setor de terras raras continuará a ver dupla valorização em avaliação e lucros, e 2026 também é um ano crítico para que alvos-chave resolvam questões de concorrência horizontal. Estanho: A Guojin Securities acredita que o estoque invisível de lingotes de estanho está se esgotando gradualmente e, portanto, espera-se que os preços do estanho se fortaleçam em meio à reposição de liquidez macro ou efeitos de transbordamento do setor de tecnologia. O padrão de oferta e demanda de estanho deve melhorar no longo prazo. Molibdênio: Os concentrados de molibdênio foram cotados a 5.210 yuan/mtu neste período, alta de 10,50% em relação ao mês anterior; o ferromolibdênio foi cotado a 324.000 yuan/t neste período, alta de 9,46% em relação ao mês anterior. O minério importado foi reduzido em extensão significativa, e os preços domésticos do molibdênio se estabilizaram e recuperaram. Os volumes de licitação de aço permaneceram robustos, com desestocagem ao longo da cadeia industrial, quebrando gradualmente o impasse de "volume sem preço" no molibdênio, e o canal de alta tornou-se ainda mais confirmado. O molibdênio também é um metal de defesa, com estoques persistentemente baixos, e o aumento dos gastos com defesa nacional fora da China pode impulsionar ainda mais os preços do molibdênio. Tântalo: espera-se que a indústria de tântalo se beneficie do ciclo ascendente impulsionado pela demanda de alta tecnologia. Alvos relacionados: Eastern Tantalum, Xinjinlu, Jiangwu Equipment.
A CITIC Securities publicou um relatório de pesquisa em 13 de maio, afirmando que no 1º trimestre de 2025 e no 1º trimestre de 2026, o crescimento dos lucros no setor de metais acelerou de forma generalizada, com tungstênio, lítio, chumbo-zinco e materiais magnéticos de terras raras liderando os ganhos, enquanto alumínio, cobre (cobre: BK1615 3.885,79, 0,58%), níquel-cobalto-estanho-antimônio e ouro tiveram desempenho relativamente fraco desde o início do ano. As avaliações atuais do setor de metais permanecem em níveis razoáveis, com alumínio, cobre, níquel-cobalto-estanho-antimônio e ouro em níveis de avaliação relativamente baixos, e recuperações de avaliação continuam promissoras. Os dividendos do setor recuaram ligeiramente, mas os rendimentos de dividendos projetados para algumas ações individuais ainda excedem 5%. Olhando para 2026, com os choques de liquidez diminuindo, interrupções de oferta ocorrendo com frequência e setores downstream selecionados mantendo prosperidade relativamente alta, recomenda-se continuar focando em oportunidades de alocação nos setores de lítio, cobre, terras raras, metais estratégicos, alumínio e ouro.
A Guotai Haitong Securities acredita que os preços de terras raras vêm se consolidando gradualmente em níveis baixos desde 2024, com a desaceleração na alocação de cotas domésticas continuando, e embora as expectativas para o desenvolvimento de terras raras fora da China estejam fermentando, o progresso real pode ficar aquém das expectativas. No lado da demanda, veículos elétricos, eletrodomésticos, energia eólica e outros setores mantiveram a base fundamental de demanda, enquanto robôs humanoides representam uma opção de alta de longo prazo, e a cortina sobre uma reversão de oferta-demanda já vem se levantando gradualmente. Como commodity estratégica da China, espera-se que as terras raras vejam um impulso duplo tanto em lucros quanto em avaliação.
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