Indonésia Alertada para Revogar Licenças de Mineração por Não Apresentação do RKAB; Cobre na LME e Cobre na SHFE Fecharam em Alta Durante a Noite [Ata da Reunião Matinal de Cobre da SMM]

2026.5.21 Quinta-feira
Futuros: O cobre LME noturno abriu a US$ 13.477,5/t, recuou para US$ 13.461/t no início do pregão, depois o centro de preços deslocou-se gradualmente para cima até US$ 13.676/t, fechando a US$ 13.654,5/t, alta de 1,69%, com volume de negociação de 17.000 lotes e posições em aberto de 273.000 lotes, queda de 3.375 lotes em relação ao pregão anterior, indicando redução de posições vendidas. No pregão noturno, o contrato SHFE cobre 2606 mais negociado abriu a 103.950 yuan/t, tocou a mínima de 103.950 yuan/t na abertura, depois o centro de preços deslocou-se para cima até a máxima de 105.190 yuan/t, fechando a 105.030 yuan/t, alta de 1,04%, com volume de negociação de 37.000 lotes e posições em aberto de 133.000 lotes, queda de 3.198 lotes em relação ao pregão anterior, indicando redução de posições vendidas.
[Resumo da Reunião Matinal SMM sobre Cobre] Notícias:
(1) O Ministério de Energia e Recursos Minerais da Indonésia (ESDM) enfatizou que não hesitará em impor sanções severas de revogação de licenças comerciais (IUP) a empresas mineradoras que não apresentarem seu Plano de Trabalho Anual e Orçamento 2026 (RKAB) dentro do prazo. O Diretor-Geral Tri Winarno estabeleceu um prazo de 90 dias para as empresas concluírem e apresentarem este documento crítico. No entanto, se nenhum progresso claro for feito além do prazo, o governo está preparado para tomar medidas decisivas. Quando questionado sobre as consequências para empresas que ainda não tivessem apresentado os documentos RKAB após o prazo de 90 dias, Tri declarou brevemente na segunda-feira: "Possível (revogação)." Ele não divulgou o número exato de empresas cujas qualificações foram congeladas, mas confirmou que dezenas de empresas mineradoras estavam envolvidas nas violações.
Spot.
(1) Xangai: Em 20 de maio, os preços spot SMM do cátodo de cobre #1 em relação ao contrato do mês corrente 2606 foram cotados com desconto de 100 yuan/t a prêmio de 30 yuan/t, com cotação média de desconto de 35 yuan/t. No início do pregão, o contrato SHFE cobre 2606 apresentou padrão de consolidação lateral seguido de alta, depois queda e recuperação. O preço de abertura foi 103.670 yuan/t, após o qual os preços recuaram para 103.460 yuan/t, depois subiram ligeiramente, oscilando entre 103.500-103.800 yuan/t. Os preços do cobre então caíram, tocando a mínima de 103.010 yuan/t, antes de estabilizar e recuperar, com preço de fechamento de 103.300 yuan/t. O spread Contango entre contratos futuros de meses diferentes variou entre 60-10 yuan/t, e a margem de lucro de importação SHFE cobre em relação ao contrato 2606 do mês corrente variou de prejuízo de 160 yuan/t a prejuízo de 90 yuan/t. Perspectiva para hoje: Do lado da demanda, segundo a SMM, embora os preços do cobre tenham recuado após alta rápida, os preços absolutos permaneceram em níveis elevados, e o ritmo de retirada de carga pelos consumidores finais desacelerou. Afetadas pelo acúmulo de estoques de produtos acabados, algumas fábricas de semiprocessados de cobre no leste da China optaram por paradas para manutenção ou fechamento de algumas linhas de produção para reduzir o risco de imobilização de capital decorrente de altos estoques de produtos acabados. No geral, em meio à demanda fraca, espera-se que os prêmios spot de cobre em Xangai em relação ao contrato 06 permaneçam com desconto hoje, ou ampliem ligeiramente.
(2) Guangdong: Em 20 de maio, os preços spot do cátodo de cobre #1 de Guangdong em relação ao contrato do mês frontal: cobre de alta qualidade foi cotado com prêmio de 260 yuan/t, queda de 10 yuan/t em relação ao pregão anterior; cobre de qualidade padrão foi cotado com prêmio de 180 yuan/t, queda de 20 yuan/t em relação ao pregão anterior; cobre SX-EW foi cotado com prêmio de 110 yuan/t, queda de 20 yuan/t em relação ao pregão anterior. O preço médio do cátodo de cobre #1 de Guangdong foi 103.825 yuan/t, queda de 890 yuan/t em relação ao pregão anterior; o preço médio do cobre SX-EW foi 103.715 yuan/t, queda de 895 yuan/t em relação ao pregão anterior. No geral, os participantes downstream continuaram com visão baixista sobre os preços do cobre e relutantes em comprar mais, com a atividade comercial permanecendo moderada.
(3) Cobre importado: Em 20 de maio, o preço médio do warrant caiu US$ 1/t em relação ao dia de negociação anterior, para US$ 72/t (faixa de preço US$ 68-76/t); o preço médio do B/L caiu US$ 1/t em relação ao dia de negociação anterior, para US$ 71/t (faixa de preço US$ 66-76/t); o preço médio do cobre EQ (CIF B/L) caiu US$ 1/t em relação ao dia de negociação anterior, para US$ 41/t (faixa de preço US$ 38-44/t), com cotações referenciando cargas com chegada prevista para meados ao final de maio e início de junho.
(4) Cobre secundário: Em 20 de maio às 11:30, o preço de fechamento dos futuros foi de 103.300 yuan/t, queda de 640 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior. O prêmio médio spot foi de -35 yuan/t, alta de 25 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior. Em 20 de maio, os preços da sucata de cobre permaneceram estáveis em relação ao mês anterior. O índice de sentimento de vendas de sucata de cobre caiu para 2,66, e o índice de sentimento de compras caiu para 2,25. A diferença de preço entre cobre catodo e sucata de cobre foi de 2.036 yuan/t, queda de 615 yuan/t em relação ao mês anterior. A diferença de preço entre vergalhão de cobre catodo e vergalhão de cobre secundário foi de 1.010 yuan/t. Segundo pesquisa da SMM, os preços do cobre recuaram novamente com impulso de recuperação limitado. As empresas de vergalhão de cobre secundário registraram recuperação contínua no sentimento de compras, mas os fornecedores de sucata de cobre optaram por manter os preços firmes nas remessas. Dada a forte retração nos preços do cobre, as empresas de vergalhão de cobre secundário ainda estavam dispostas a comprar mesmo com os preços da sucata de cobre firmes, mas a maioria das empresas comprou conforme a necessidade, sem demonstrar disposição para estocar.
Preços: No âmbito macroeconômico, Trump declarou que as negociações com o Irã estavam entrando na fase final, e o mercado espera que ambos os lados cheguem a um acordo de cessar-fogo. Combinado com a partida de dois petroleiros do Estreito de Ormuz, os riscos geopolíticos diminuíram, o apetite por risco do mercado se recuperou, e um dólar americano mais fraco sustentou a alta dos preços do cobre. No âmbito dos fundamentos, do lado da oferta, a manutenção concentrada de fundições restringiu a disponibilidade no mercado, com cobre de alta qualidade em escassez; do lado da demanda, os participantes a jusante mantiveram forte sentimento de espera, realizando principalmente compras just-in-time. No geral, espera-se que os preços spot do cobre continuem se movendo lateralmente em níveis elevados hoje.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões prudentes e não utilizar isto como substituto para julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.]