Shuka Mining Inicia Perfuração na Zâmbia; Cobre LME Noturno e Cobre SHFE Ambos Fecharam em Baixa [Ata da Reunião Matinal de Cobre da SMM]

2026.5.20 Quarta-feira
Futuros: Durante a noite, o cobre LME abriu a US$ 13.489/t, inicialmente subindo para US$ 13.533,5/t antes de o centro de preços deslocar-se gradualmente para baixo até US$ 13.386/t, fechando em US$ 13.427/t, queda de 1,2%, com volume de negociação de 20.000 lotes e posições em aberto de 277.000 lotes, redução de 6.463 lotes em relação ao dia anterior, indicando redução de posições compradas. Durante a noite, o contrato SHFE cobre 2606 mais negociado abriu a 104.130 yuan/t, inicialmente tocando a máxima de 104.170 yuan/t antes de o centro de preços deslocar-se para baixo até a mínima de 103.390 yuan/t, movendo-se lateralmente para fechar a 103.670 yuan/t, queda de 0,82%, com volume de negociação de 31.000 lotes e posições em aberto de 143.000 lotes, redução de 4.124 lotes em relação ao dia anterior, indicando redução de posições compradas.
[Resumo da Reunião Matinal SMM sobre Cobre] Notícias:
(1) Segundo o Miningweekly, a Shuka Minerals iniciou a Fase 1 de perfuração no Corpo de Minério Nº 2 da mina de zinco de Kabwe, na Zâmbia. O Corpo de Minério Nº 2 permanece sem controle em profundidade, com perfuração diamantada inicial a um ângulo de 65°, projetada para verificar o corpo de minério abaixo das escavações existentes a uma profundidade de 220 a 230 metros. O Corpo de Minério Nº 2 contém prata, vanádio, gálio e germânio, mas estes nunca foram anteriormente o foco de exploração e testes. A Shuka planeja realizar trabalhos adicionais, e o plano em execução avaliará o potencial desses minerais.
Spot:
(1) Xangai: Em 19 de maio, os preços spot do cobre catodo #1 SMM em relação ao contrato do mês corrente 2606 foram cotados com desconto de 100 yuan/t a desconto de 20 yuan/t, com desconto médio de 60 yuan/t. Na sessão matinal, o contrato SHFE cobre 2606 recuou após uma alta rápida e depois caiu acentuadamente. O preço de abertura foi 104.650 yuan/t. Após a abertura, os preços subiram ligeiramente para 104.850 yuan/t antes de recuar para 104.550 yuan/t. Os preços então dispararam novamente para a máxima de 104.940 yuan/t antes de recuar rapidamente para 104.100 yuan/t. Os preços continuaram a cair, atingindo a mínima de 103.870 yuan/t, negociando entre 103.870 yuan/t e 104.000 yuan/t, com preço de fechamento de 103.940 yuan/t. O spread Contango entre contratos futuros de meses consecutivos variou de 60 yuan/t a 10 yuan/t. A margem de lucro de importação do cobre SHFE em relação ao contrato 2606 do mês corrente variou de prejuízo de 340 yuan/t a prejuízo de 280 yuan/t. Perspectiva: os preços intradiários do cobre SHFE recuaram após alta rápida, mas os preços absolutos permaneceram elevados, continuando a pressionar os prêmios spot. Os fornecedores reduziram ainda mais suas ofertas durante a segunda sessão de negociação, e os prêmios spot do cobre em Xangai continuaram a ampliar seus descontos. Os compradores downstream realizaram apenas compras just-in-time, com disposição limitada para perseguir preços mais altos. Alguns fornecedores tinham necessidades de faturamento e fizeram compras no mercado, fornecendo algum suporte aos descontos spot. No geral, espera-se que os preços spot do cobre em Xangai em relação ao contrato 2606 permaneçam com desconto hoje.
(2) Guangdong: Em 19 de maio, os preços spot do cobre catodo #1 de Guangdong em relação ao contrato do mês frontal: cobre de alta qualidade foi cotado a 270 yuan/t, alta de 10 yuan/t em relação ao dia anterior; cobre de qualidade padrão foi cotado com prêmio de 200 yuan/t, alta de 20 yuan/t em relação ao dia anterior; cobre SX-EW foi cotado com prêmio de 130 yuan/t, alta de 20 yuan/t em relação ao dia anterior. O preço médio do cobre catodo #1 de Guangdong foi 104.715 yuan/t, alta de 480 yuan/t em relação ao dia anterior; o preço médio do cobre SX-EW foi 104.610 yuan/t, alta de 450 yuan/t em relação ao dia anterior. No geral, prêmios elevados e preços altos do cobre reduziram a disposição de reabastecimento dos consumidores finais, e a atividade comercial permaneceu fraca.
(3) Cobre importado: Em 19 de maio, o preço médio do warrant caiu US$ 1/t em relação ao dia de negociação anterior, para US$ 72/t (faixa de preço: US$ 68-76/t); o preço médio do B/L caiu US$ 1/t em relação ao dia de negociação anterior, para US$ 71/t (faixa de preço: US$ 66-76/t); o preço médio do cobre EQ (CIF B/L) caiu US$ 1/t em relação ao dia de negociação anterior, para US$ 41/t (faixa de preço: US$ 38-44/t). As cotações foram baseadas em cargas com chegada prevista para meados e final de maio e início de junho.
(4) Cobre secundário: Em 19 de maio, o preço de fechamento dos futuros às 11:30 foi de 103.940 yuan/t, queda de 310 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior. O prêmio médio spot foi de -60 yuan/t, queda de 15 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior. Em 19 de maio, os preços da sucata de cobre permaneceram estáveis em relação ao mês anterior. O índice de sentimento de vendas de sucata de cobre manteve-se estável em 2,7, enquanto o índice de sentimento de compras subiu para 2,29. A diferença de preço entre cobre catodo e sucata de cobre foi de 2.651 yuan/t, queda de 325 yuan/t em relação ao mês anterior. A diferença de preço entre vergalhão de cobre catodo e vergalhão de cobre secundário foi de 1.140 yuan/t. Segundo pesquisa da SMM, com a interrupção da queda e recuperação dos preços do cobre, muitas empresas de vergalhão de cobre secundário buscaram ativamente fontes de baixo preço no mercado. Apenas alguns comerciantes de sucata de cobre venderam estoques históricos a preços baixos, e as transações intradiárias de sucata de cobre foram moderadas.
Preços: No âmbito macroeconômico, as perspectivas para as negociações EUA-Irã permaneceram incertas, com o Irã insistindo em suas demandas centrais e Trump sinalizando um possível novo ataque ao Irã. Enquanto isso, o mercado estava preocupado com a possibilidade de o Fed dos EUA adotar uma postura hawkish para conter a inflação, com os futuros da taxa de fundos federais indicando que a probabilidade de aumento da taxa pelo Fed dentro do ano subiria para 75%, pressionando os preços do cobre. Do lado dos fundamentos, a oferta foi afetada pela manutenção concentrada nas fundições, com redução das chegadas de carga doméstica e chegadas limitadas de carga importada, levando a uma oferta geral apertada no mercado. Do lado da demanda, com os preços do cobre flutuando em patamares elevados, a maioria dos compradores manteve compras apenas por necessidade, e as transações gerais não apresentaram recuperação significativa. No geral, espera-se que os preços do cobre continuem em tendência de flutuação hoje.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões prudentes e não usar isto como substituto para julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.]