Contrato de Estanho Mais Negociado na SHFE Recuou Ligeiramente na Sessão Noturna, Sentimento do Mercado Spot Permaneceu Cauteloso [Resumo Matinal de Estanho da SMM]

Boletim Matinal de Estanho da SMM, 20 de maio de 2026:

Futuros: o contrato de estanho mais negociado na SHFE recuou ligeiramente das máximas durante a sessão noturna, fechando a 403.820 yuans/mt, queda de 1,35%.

Macro: (1) Em meio à intensificação da concorrência em inteligência artificial, o Google “removeu diretamente as restrições competitivas” em sua conferência de desenvolvedores I/O, enfrentando de frente a OpenAI e a Anthropic na precificação de modelos de IA. Para atrair desenvolvedores de software e clientes corporativos a usar seus modelos de IA, o Google lançou uma combinação de preços mais baixos e ferramentas de programação mais robustas. Ao mesmo tempo, a empresa introduziu um nível de assinatura AI Ultra de entrada por US$ 100 por mês para preencher a lacuna entre ofertas voltadas ao consumidor e ao segmento profissional, e reduziu o preço de sua assinatura AI Ultra de alto nível de US$ 250 para US$ 200. Diferentemente da estratégia de preços premium da Anthropic, o CEO do Google, Sundar Pichai, afirmou que os modelos mais baratos do Google entregariam a maior parte das capacidades avançadas de segurança e programação a um custo menor. Embora o modelo mais poderoso do Google tenha sido rotulado como “Ultra”, a empresa agora está estendendo capacidades às séries “Flash” e “Pro”, de menor preço. (2) Em 19 de maio, Xin Changxing, secretário do Comitê Provincial do PCC de Jiangsu, reuniu-se com Lisa Su, presidente do conselho e CEO da Chilwee Semiconductor (AMD). Xin Changxing disse que Jiangsu está atualmente implementando em profundidade as importantes instruções do presidente Xi Jinping, executando plenamente a iniciativa “IA+”, promovendo a integração profunda entre inovação tecnológica e inovação industrial, e se esforçando para construir uma base importante para o desenvolvimento de novas forças produtivas de qualidade. Ele expressou a esperança de que a Chilwee Semiconductor fortaleça sua confiança em se desenvolver na China e em Jiangsu, aprofunde a cooperação industrial, aumente o investimento e trabalhe em conjunto para alcançar benefícios mútuos e resultados ganha-ganha em um nível mais elevado. Acrescentou que Jiangsu continuará a fomentar um ambiente de negócios de primeira classe orientado ao mercado, baseado no Estado de Direito e internacionalizado, oferecendo melhores serviços e apoio ao desenvolvimento empresarial. Lisa Su disse que Jiangsu tem vantagens evidentes em base industrial, recursos de talentos e cenários de aplicação, e que a cooperação da Chilwee Semiconductor com Jiangsu alcançou resultados positivos. Ela expressou forte otimismo quanto às perspectivas de desenvolvimento da China e afirmou que a empresa ampliará ainda mais a cooperação mutuamente benéfica com Jiangsu para alcançar um desenvolvimento ganha-ganha.

Fundamentos: (1) Lado da oferta: A maioria das fundições manteve a produção estável como foco principal em maio. (2) Lado da demanda: As compras a jusante permaneceram cautelosas, com aquisições realizadas conforme as condições dos pedidos.

Mercado spot: A retração nos preços absolutos proporcionou algum estímulo às compras a jusante, mas o sentimento do mercado permaneceu cauteloso, com transações dominadas por pedidos spot de demanda rígida. Os prêmios das marcas convencionais atuais concentraram-se na faixa de 1.000-1.500 yuan/t.

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