Riscos Geopolíticos no Oriente Médio Arrefecem, Preços do Alumínio Sob Pressão no Curto Prazo [Ata da Reunião Matinal de Alumínio da SMM]

5.19 Ata da Reunião Matinal SMM
Futuros: O alumínio na SHFE fechou a 24.320 yuan/t, alta de 0,48%, com máxima intradiária de 24.395 e mínima de 24.250. O preço manteve-se marginalmente acima da MA30 (24.320), mas permaneceu pressionado pela MA5 (24.506), MA10 (24.517) e MA60 (24.594), com o alinhamento baixista das médias móveis de curto prazo inalterado. Indicador MACD: DIF = -84,97, DEA = -33,26, com barras negativas do histograma expandindo para -103,43 após o cruzamento de morte, indicando momentum baixista continuamente fortalecido. O volume de negociação recuou para 49.800 lotes, com a recuperação sem suporte de volume. A faixa de negociação central sugerida para o alumínio SHFE é 24.000-24.500. O alumínio na LME fechou a US$ 3.564,5/t, leve alta de 0,20%. O preço ficou abaixo da MA10 (3.568,9), mas acima da MA30 (3.555,5), sob pressão de curto prazo, porém com suporte de médio prazo ainda intacto. Indicador MACD: DIF = 30,21, DEA = 35,01, com o cruzamento de morte continuando e barras negativas do histograma expandindo para -9,6, indicando momentum baixista em certo fortalecimento. A faixa de negociação central sugerida para o alumínio LME é 3.530-3.590.

Cenário Macroeconômico: O presidente dos EUA, Trump, publicou na plataforma social "Truth Social" declarando que, a pedido dos líderes do Catar, Arábia Saudita e Emirados Árabes Unidos, ordenou que o ataque militar originalmente planejado contra o Irã não fosse lançado em 19 de maio. Trump afirmou que, dado que negociações sérias estavam em andamento e que, na visão desses líderes e aliados, ambos os lados eventualmente chegariam a um acordo. Mais importante, esse acordo incluiria explicitamente os seguintes termos centrais: o Irã não deverá possuir armas nucleares.

Fundamentos: Fora da China, em meio aos conflitos no Oriente Médio, o alumínio ex-China apresentou um déficit rígido de oferta, impulsionando a continuidade da redução dos estoques da LME. Até a última quarta-feira, os estoques da LME diminuíram aproximadamente 11.700 t em relação ao ano anterior, para 346.500 t. A estrutura de prêmio Cash-3M do alumínio LME continuou a se aprofundar. Na China, até esta segunda-feira, o estoque social de alumínio SMM era de aproximadamente 1,435 milhão de toneladas, um acúmulo de estoque de aproximadamente 7.000 t em comparação com a última quinta-feira, com os estoques ainda em níveis elevados, continuando a exercer pressão sobre os preços do alumínio.

Mercado de Alumínio Primário: Ontem, durante o pregão da manhã, o contrato SHFE alumínio 2606 oscilou em baixa, com o centro de preços geral significativamente inferior ao do dia de negociação anterior. O sentimento de compra no mercado manteve-se em nível relativamente fraco. Afetados pela queda acentuada nos preços do alumínio, alguns vendedores retiveram vendas, com forte sentimento de manutenção de preços. A cotação mainstream de carga spot situou-se em SMMA00 menos 10 yuan/t até o preço médio. O índice de sentimento de expedição no mercado do leste da China foi de 2,9, queda de 0,1 em relação à semana anterior; o índice de sentimento de compra foi de 2,83, estável em relação à semana anterior. Ontem, os preços futuros do alumínio continuaram a recuar. No mercado da China central, o sentimento de compra recuperou parcialmente, com empresas de processamento a jusante demonstrando maior disposição de compra, mas alguns fornecedores adotaram postura de espera, com sentimento de expedição enfraquecido. Em última análise, os preços de transação mainstream no mercado da China central oscilaram entre prêmios de 10 yuan a 30 yuan sobre o preço da China central, com tendência contínua de fortalecimento. O índice de sentimento de expedição no mercado da China central foi de 2,82, queda de 0,01 em relação ao mês anterior; o índice de sentimento de aquisição foi de 2,29, alta de 0,03 em relação ao mês anterior.

Sucata de Alumínio: Ontem, os preços do alumínio A00 caíram 320 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior, com os preços de sucata de alumínio no mercado acompanhando a queda de forma generalizada. No lado da oferta, as restrições políticas foram significativas, pois inspeções rigorosas sobre faturamento reverso levaram à escassez de fontes de fatura em conformidade, elevando os custos do setor, com pátios geralmente retendo vendas e mantendo preços firmes. Segundo pesquisas, as entradas em armazéns nos principais pátios do leste da China diminuíram em relação ao ano anterior, apresentando leve tendência de acúmulo de estoque, enquanto os estoques de sucata de alumínio tensionada recuaram parcialmente. Para sucata de alumínio importada, os preços LME persistentemente invertidos e elevados tornaram os importadores mais cautelosos, e espera-se que as importações subsequentes recuem. No lado da demanda, ao entrar na entressafra tradicional de consumo, a taxa de operação das empresas de alumínio secundário recuou ligeiramente. A alta pressão tributária combinada com dificuldades de preços baixos forçou algumas empresas a reduzir ou interromper a produção, enfraquecendo ainda mais a demanda do mercado. O segmento de sucata de alumínio tensionada manteve modo de aquisição just-in-time com baixo estoque, enquanto o segmento de sucata de liga de alumínio trabalhado, embora ligeiramente sustentado pelas operações de chapas e tiras, apresentou força geral limitada, com transações de mercado lentas e forte sentimento de espera.

Liga de alumínio secundário: Ontem, o mercado de ADC12 apresentou queda generalizada. Impulsionadas pela forte retração nos preços do alumínio, a maioria das empresas reduziu as cotações, com quedas geralmente controladas entre 100-200 yuan/t, já que o lado dos custos ainda oferecia algum suporte. Atualmente, as fontes de sucata de alumínio em conformidade estão se reduzindo, forçando algumas empresas de alumínio secundário a cortar produção, e a oferta no mercado contraiu ligeiramente, levando a um sentimento crescente de retenção em meio à queda de preços, o que sustentou as cotações. No entanto, a demanda downstream persistentemente fraca continuou a restringir claramente o movimento ascendente dos preços. No curto prazo, os preços do ADC12 continuarão a se mover lateralmente em faixa estreita. Em meio ao cabo de guerra entre suporte de custos e demanda fraca, o espaço para queda é relativamente limitado, mas o impulso de recuperação também é insuficiente. Quanto às importações, as cotações atuais de ADC12 importado recuaram ligeiramente, mas permaneceram na faixa alta de US$ 3.340-3.430/t, com perdas imediatas de importação superiores a 3.000 yuan/t, mantendo a janela teórica de importação fechada.

Resumo do mercado de alumínio: No cenário macroeconômico, Trump anunciou o cancelamento do ataque militar previamente planejado contra o Irã, já que as negociações avançaram por meio da mediação de países relevantes, aliviando as preocupações do mercado sobre a escalada do conflito no Oriente Médio. No mercado doméstico, os estoques elevados permaneceram como fator central que suprime altas significativas nos preços, e as transações fracas no mercado spot limitaram ainda mais o espaço de alta para os preços do alumínio. Espera-se que os preços do alumínio continuem o padrão de a LME superar a SHFE e flutuem em patamares elevados no curto prazo.

[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui recomendações diretas para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões prudentes e não devem usar isto como substituto para julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não têm relação com a SMM.]