Petróleo Bruto Subiu Mais de 8% na Semana, Metais Caíram Coletivamente, Estanho na LME Recuou Mais de 4%, Prata na COMEX Despencou Mais de 10% [Revisão do Mercado Noturno]

Atualização SMM de 18 de maio:

Mercado de metais:

A sessão noturna de sexta-feira passada registrou uma ampla liquidação nos mercados de metais domésticos e internacionais, com a maioria recuando mais de 1%. O estanho na LME liderou as quedas com 4,03%, o cobre na LME caiu 3,15%, o alumínio na LME e o estanho na SHFE recuaram mais de 2% (alumínio LME -2,36%, estanho SHFE -2,84%). O chumbo na LME, o zinco na LME, o níquel na LME, o cobre na SHFE e o níquel na SHFE caíram mais de 1% (chumbo LME -1,39%, zinco LME -1,35%, níquel LME -1,9%, cobre SHFE -1,29%, níquel SHFE -1,3%). O chumbo na SHFE e o zinco na SHFE recuaram menos de 1% (chumbo SHFE -0,6%, zinco SHFE -0,44%). O contrato do mês mais próximo de alumina caiu 1,19%, e o contrato do mês mais próximo de alumínio de fundição caiu 0,99%.

A sessão noturna de sexta-feira passada registrou quedas generalizadas nos metais ferrosos. O aço inoxidável caiu 0,94% e o minério de ferro recuou 0,8%. A bobina laminada a quente e o vergalhão caíram mais de 0,6% (bobina laminada a quente -0,63%, vergalhão -0,62%). Para carvão de coque e coque, o carvão de coque caiu 0,49% e o coque recuou 1,32%.

Sessão noturna de sexta-feira passada para metais preciosos: o ouro COMEX caiu 3,02% na sessão noturna, acumulando queda de 3,96% na semana; a prata COMEX despencou 10,59%, com recuo de 5,65% na semana. Na China, o ouro SHFE caiu 1,13%, acumulando queda de 3,37% na semana; a prata SHFE recuou 6,79%, com queda de 3,26% na semana. Isso foi impulsionado principalmente pela alta dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e pelo fortalecimento do dólar americano sem resolução à vista, enquanto o conflito EUA-Irã intensificou as preocupações com a inflação, reforçando ainda mais as expectativas do mercado de aumento das taxas de juros.

Até as 8h24 de 16 de maio, preços de fechamento da sessão noturna de sexta-feira passada:

Cenário Macroeconômico

Wang Yi informou a mídia sobre a cúpula China-EUA e o consenso alcançado. Wang Yi declarou que os dois chefes de Estado interagiram por quase 9 horas e concordaram que a construção de uma "Relação de Estabilidade Estratégica Construtiva China-EUA" foi o consenso político mais importante. A convite do presidente Trump, o presidente Xi Jinping fará uma visita de Estado aos EUA neste outono. As equipes econômicas e comerciais de ambos os países alcançaram resultados gerais equilibrados e positivos, incluindo a continuidade da implementação de todos os consensos de negociações anteriores, o acordo para estabelecer um Conselho de Comércio e um Conselho de Investimento, o tratamento das preocupações mútuas sobre acesso ao mercado de produtos agrícolas e a promoção da expansão do comércio bilateral sob um marco de redução tarifária recíproca.

China:

O Ministério dos Negócios Estrangeiros forneceu respostas consolidadas sobre questões económicas e comerciais China-EUA, incluindo semicondutores, terras raras, Boeing e compras de petróleo.Em 15 de maio, o porta-voz do Ministério dos Negócios Estrangeiros, Guo Jiakun, realizou uma conferência de imprensa regular e forneceu respostas consolidadas sobre questões económicas e comerciais China-EUA. Relativamente ao fornecimento de terras raras, a China está comprometida em manter a estabilidade das cadeias de abastecimento globais. Quanto às compras de petróleo e aeronaves Boeing dos EUA, a China expressou disposição para salvaguardar conjuntamente a segurança energética e a estabilidade das cadeias de abastecimento, enfatizando a natureza mutuamente benéfica das relações económicas e comerciais China-EUA.

A revista Qiushi publicou um importante artigo do Secretário-Geral Xi Jinping intitulado "Tornar a Economia Real Mais Forte, Melhor e Maior".O artigo apontou que a indústria transformadora é a base da economia real, e que o desenvolvimento de alta qualidade da indústria transformadora deve ocupar uma posição mais proeminente, com compromisso inabalável na construção de uma potência industrial. Apelou à implementação de projetos de reengenharia da base industrial e projetos de avanço em equipamentos técnicos de grande porte, apoiando o desenvolvimento de empresas especializadas, refinadas, distintivas e inovadoras, e promovendo o desenvolvimento de alta gama, inteligente e verde da indústria transformadora. Também apelou à promoção do desenvolvimento integrado em cluster de indústrias emergentes estratégicas e à construção de um conjunto de novos motores de crescimento em áreas como tecnologias de informação de nova geração, inteligência artificial, biotecnologia, novas energias, novos materiais, equipamentos de alta gama e proteção ambiental verde.

Dólar americano:

No fecho da última sexta-feira, o índice do dólar americano subiu 0,41% para 99,28, acumulando uma alta de 1,45% na semana. O aumento dos preços da energia e as perturbações prolongadas no transporte marítimo intensificaram as pressões inflacionárias, elevando as expectativas do mercado de que a Fed dos EUA aumentaria as taxas de juro este ano. Os preços dos futuros de taxas de juro dos EUA caíram acentuadamente na sexta-feira, refletindo a crescente convicção entre os investidores do mercado obrigacionista de que a inflação elevada forçaria a Fed dos EUA a aumentar as taxas de juro ainda este ano ou no início de 2027. De acordo com a ferramenta CME FedWatch, o mercado precificou uma probabilidade de aproximadamente 60% de um aumento de 25 pontos base na reunião do Comité Federal de Mercado Aberto (FOMC) em janeiro próximo, com uma probabilidade de 50% de um aumento de taxas em dezembro.

As vendas no varejo dos EUA em abril cresceram ainda mais, mas parte do aumento pode ter decorrido da inflação crescente, já que o conflito com o Irã elevou os preços de energia e de outras commodities. Dados divulgados na quinta-feira mostraram que as vendas no varejo de abril subiram 0,5%, em linha com as expectativas do mercado, enquanto o aumento de março foi revisado para baixo, para 1,6%. O conflito com o Irã está impulsionando a inflação; dados da Administração de Informação de Energia dos EUA mostraram que os preços da gasolina subiram 12,3% em abril. Apesar da disparada nos preços do petróleo, os gastos dos consumidores ainda não haviam se deslocado visivelmente de outras áreas devido aos maiores valores de restituição de impostos este ano. Dados do IRS mostraram que, até 25 de abril, o valor médio da restituição aumentou US$ 323 em comparação com o mesmo período de 2025. No entanto, esse suporte está diminuindo. Economistas do PNC Financial Services Group afirmaram que, com base em análise de dados internos, "os consumidores estão gastando suas restituições de impostos mais rápido do que no ano passado, especialmente entre as famílias de menor renda", acrescentando que "o montante de restituições usado para quitar dívidas de cartão de crédito e outras também está diminuindo". (Jin10 Data APP)

O Conselho de Governadores do Fed disse em comunicado na sexta-feira que nomeou Jerome Powell como presidente interino até que seu sucessor Kevin Warsh tome posse oficialmente. O Fed dos EUA declarou: "Esta medida interina de nomear o atual presidente como presidente interino é consistente com a prática seguida durante transições anteriores de presidência." Em resposta, os governadores do Fed Bowman e Milan declararam que não apoiaram a nomeação interina. Em 15 de maio, o mandato de Powell como presidente do Fed expirou. (Wallstreetcn)

Analistas do BofA Global Research: Se o forte crescimento econômico global impedir o Fed dos EUA de cortar as taxas de juros, os mercados emergentes poderão ter bom desempenho. No entanto, em cenários de crescimento assimétrico (favorecendo os EUA) ou de choque de estagflação global, os mercados emergentes seriam mais vulneráveis. No front cambial, embora o gatilho eleitoral ainda esteja a meses de distância, as perspectivas para commodities e a política monetária devem continuar a fornecer suporte ao real brasileiro. (Wallstreetcn)

Dados:

Nesta semana, a China divulgará dados incluindo vendas totais no varejo de bens de consumo de abril em base anual, valor agregado industrial de empresas acima do porte designado de abril em base anual, a taxa de juros preferencial de empréstimos de um ano em 20 de maio e a participação do RMB via Swift nos pagamentos globais de abril. Os EUA divulgarão dados incluindo pedidos iniciais de seguro-desemprego da semana encerrada em 16 de maio, variação semanal do emprego ADP da semana encerrada em 2 de maio, índice de vendas pendentes de imóveis de abril em base mensal, início de construções de moradias anualizado de abril, licenças de construção de abril, Índice de Manufatura do Fed da Filadélfia de maio, pedidos contínuos de seguro-desemprego da semana encerrada em 9 de maio, PMI preliminar de manufatura S&P Global de maio, PMI preliminar de serviços S&P Global de maio, leitura final do Índice de Sentimento do Consumidor da Universidade de Michigan de maio, Índice do Mercado Imobiliário NAHB de maio, leitura final das expectativas de inflação de um ano de maio e Índice Líder do Conference Board de abril em base mensal. O Reino Unido divulgará dados incluindo a taxa de desemprego OIT de três meses de março, a taxa de desemprego de abril, o número de pedidos de subsídio de desemprego de abril, o IPC mensal de abril, o Índice de Preços no Varejo mensal de abril, o PMI Industrial preliminar de maio, o PMI de Serviços preliminar de maio, o saldo de Encomendas Industriais CBI de maio, o Índice de Confiança do Consumidor GfK de maio, o endividamento líquido do setor público de abril e as vendas no varejo mensais com ajuste sazonal de abril. A Alemanha divulgará dados incluindo o IPP mensal de abril, o PMI Industrial preliminar de maio, o Índice de Confiança do Consumidor GfK de junho, o PIB final interanual sem ajuste sazonal do 1.º trimestre e o Índice de Clima Empresarial IFO de maio. A zona euro divulgará dados incluindo a balança comercial com ajuste sazonal de março, o IPC interanual final de abril, o IPC mensal final de abril, o PMI Industrial preliminar de maio, a conta corrente com ajuste sazonal de março e o Índice de Confiança do Consumidor preliminar de maio. O Canadá divulgará dados incluindo o IPC mensal de abril e as vendas no varejo mensais de março. Serão também divulgados o IPC subjacente interanual de abril do Japão, o PMI Industrial preliminar de maio da França e a taxa de desemprego com ajuste sazonal de abril da Austrália.

Além disso, na China, o Departamento Nacional de Estatísticas (NBS) divulgará o relatório mensal sobre os preços de imóveis residenciais em 70 grandes e médias cidades, o Gabinete de Informação do Conselho de Estado realizará uma conferência de imprensa sobre o desempenho económico nacional, e uma nova janela de ajuste de preços de produtos petrolíferos refinados domésticos será aberta. Às 2h00 de 21 de maio, o Fed dos EUA divulgará as atas da sua reunião de política monetária. O Banco Central da Austrália divulgará as atas da sua reunião de política monetária de maio. O economista-chefe do BCE, Lane, e o governador do Fed, Waller, discursarão numa conferência de investigação do BCE. Paulsen, presidente do Fed de Filadélfia e votante do FOMC em 2026, fará um discurso.

Petróleo bruto:

No fecho da sessão noturna de sexta-feira passada, o impasse entre EUA e Irão sobre a passagem pelo Estreito de Ormuz permanecia sem resolução, e ambos os referenciais subiram. O WTI ganhou 4,44% e o Brent ganhou 3,55%. Na semana, o WTI subiu 10,73% e o Brent subiu 8,08%.

Com o conflito com o Irão a interromper o fornecimento de energia do Golfo Pérsico, as refinarias dos EUA estão a aumentar a produção de combustíveis para preencher as lacunas de abastecimento de gasolina, gasóleo e combustível de aviação. Analistas afirmaram que esta tendência de crescimento rápido deverá manter muitas refinarias a operar na capacidade máxima efetiva pelo menos até ao final de 2026. A redução da oferta excedentária de petróleo bruto na Europa e noutras regiões, combinada com a dificuldade de restaurar a infraestrutura pós-conflito no Médio Oriente a curto prazo, está a impulsionar as margens de refinação do petróleo bruto. Analistas afirmaram que essa tendência de crescimento rápido deve manter muitas refinarias operando em capacidade máxima efetiva pelo menos até o final de 2026. Dados da Administração de Informação de Energia dos EUA mostraram que a chamada "taxa de utilização da capacidade" subiu por três semanas consecutivas e agora se aproxima de 92%. Nas últimas semanas, a produção de gasolina atingiu o maior nível em nove meses, enquanto a produção de combustível de aviação alcançou seu patamar mais alto desde o verão de 2024. (Jin10 Data APP)

O Secretário de Energia dos EUA, Wright, disse em um evento em Sabine Pass, Texas, na sexta-feira, que os EUA reporão cada barril de petróleo bruto liberado da Reserva Estratégica de Petróleo (SPR). Ele afirmou: "Estamos liberando petróleo agora, e para cada barril liberado, reporemos pelo menos 1,2 barril na reserva. No final, tornaremos a reserva maior do que quando começamos." (Jin10 Data APP)

Segundo reportagens da mídia americana, o governo Trump planeja simplificar o processo de licenciamento para projetos petrolíferos na Reserva Nacional de Petróleo do Alasca, a fim de impulsionar a produção de petróleo bruto na região ártica dos EUA. A medida do Departamento do Interior visa estabelecer um novo marco de licenciamento para a construção e operação de instalações de produção de petróleo e infraestrutura relacionada. Sob o plano, projetos elegíveis poderiam receber análise e autorização mais rapidamente, potencialmente em apenas 30 dias. Essa iniciativa poderia beneficiar empresas detentoras de concessões na reserva, como ConocoPhillips, Santos e Repsol, e acelerar a revisão governamental de projetos como o Willow da ConocoPhillips, que enfrentou forte oposição de ativistas climáticos. Durante o conflito com o Irã, com aproximadamente 20% do fornecimento global retido no Golfo Pérsico, o governo Trump intensificou os apelos para que as empresas petrolíferas americanas aumentem a produção. (Jin10 Data APP)

Os preços de importação e exportação dos EUA dispararam em abril, registrando os maiores aumentos em mais de quatro anos, impulsionados por pressões no mercado de petróleo relacionadas ao conflito com o Irã, sinalizando ainda mais o aumento da inflação na maior economia do mundo. Dados divulgados na quinta-feira pelo Bureau of Labor Statistics mostraram que o índice de preços de importação subiu 1,9% em relação ao mês anterior, o maior aumento desde março de 2022, com os custos do petróleo disparando 19%. Os preços de exportação subiram 3,3% em relação ao mês anterior, também o maior aumento em mais de quatro anos. (Wallstreetcn)