Padrão de oferta e demanda diverge dentro e fora da China, LME deve superar SHFE no curto prazo [Previsão semanal do mercado de chumbo da SMM]

         Na próxima semana, as principais divulgações de dados macroeconómicos incluirão as vendas totais a retalho de bens de consumo da China em abril (variação homóloga), a produção industrial de valor acrescentado das empresas acima do tamanho designado da China em abril (variação homóloga), a leitura final do Índice de Sentimento do Consumidor da Universidade de Michigan dos EUA em maio e a leitura final das expectativas de taxa de inflação a um ano dos EUA em maio. Além disso, a transição da presidência do Fed foi concluída e as atas da reunião de política monetária serão divulgadas na próxima semana.

No lado do chumbo na LME, o setor de mineração e fundição fora da China atravessa um período turbulento. Após o acidente numa fundição de chumbo-zinco no Cazaquistão no início de maio, os conflitos de fornecimento de energia no Peru escalaram esta semana. Como o Peru é uma importante região de mineração de chumbo-zinco, isso apertou as expectativas de oferta no lado da mineração, sustentando os preços do chumbo. Entretanto, as tensões na oferta spot de chumbo no Sudeste Asiático permaneceram proeminentes. Por um lado, os estoques de chumbo na LME situavam-se em 265 mil toneladas, compostos principalmente por lingotes de chumbo de baixo grau; por outro lado, países como Vietname e Malásia enfrentavam lacunas significativas na oferta de lingotes de chumbo, com os prémios spot a subir novamente, principalmente devido à escassez de recursos de lingotes de chumbo de alto grau. No geral, espera-se que o chumbo na LME continue a manter-se bem sustentado. Prevê-se que o chumbo na LME negoceie na faixa de $1.975-2.035/t na próxima semana.

No lado do chumbo na SHFE, a questão do aumento dos estoques visíveis de lingotes de chumbo causada por entregas de curto prazo diminuirá à medida que as entregas forem concluídas. No entanto, os maiores fatores baixistas atualmente provêm da época baixa de consumo de chumbo, enquanto as fundições de chumbo secundário mostraram sinais de retoma da produção, pressionando os preços do chumbo. Além disso, a janela de importação de lingotes de chumbo fechou totalmente esta semana e, dada a oferta regionalmente apertada de lingotes de chumbo fora da China, deve-se prestar atenção às expectativas de abertura da janela de exportação de lingotes de chumbo no segundo semestre. Prevê-se que o contrato mais negociado de chumbo na SHFE negoceie na faixa de 16.350-16.750 yuan/t na próxima semana.

Previsão de preço spot: 16.300-16.600 yuan/t. No lado do consumo, a tendência de época baixa no mercado de baterias de chumbo-ácido intensificou-se, com as empresas a jusante tendo uma procura rígida limitada e sendo relativamente cautelosas nas compras. No lado da oferta, os cortes de produção nas empresas de chumbo secundário melhoraram um pouco, com fábricas em algumas regiões a retomar gradualmente a produção. Entretanto, deve-se prestar atenção à concretização de novas manutenções nas principais empresas de chumbo primário. Espera-se que o chumbo spot ainda seja negociado com um ligeiro desconto na próxima semana (em relação ao chumbo SMM #1).