Preços do Níquel Recuam em Meio a Fatores Baixistas: Indonésia Adia Aumento de Royalties, Oferta se Recupera e Sentimento Macroeconômico Enfraquece

Os preços do níquel apresentaram, no geral, um padrão de recuo volátil esta semana, sob pressão nas máximas, com o centro de preços deslocando-se para baixo. As principais razões foram: primeiro, o Ministério de Minas da Indonésia anunciou o adiamento do plano de elevar royalties minerais e tarifas de exportação, invalidando parcialmente as expectativas altistas anteriores sobre impostos de exportação; segundo, a estação chuvosa nas Filipinas terminou, a oferta de minério de níquel recuperou significativamente, e a queda nos preços do minério enfraqueceu o suporte de custos; terceiro, as negociações EUA-Irã permaneceram em impasse, dados macroeconômicos fortes dos EUA empurraram a trajetória de corte de juros do Fed ainda mais para 2027, e o sentimento macro geral enfraqueceu. O contrato mais negociado de níquel na SHFE caiu ainda mais de cerca de 147.000 yuan/mt para cerca de 143.000 yuan/mt esta semana, enquanto o níquel na LME também recuou em conjunto, fechando em torno de US$ 18.650/mt, ambos registrando quedas semanais notáveis. No mercado spot, o preço médio SMM do níquel refinado #1 foi de 146.460 yuan/mt esta semana, queda de 2.750 yuan/mt na comparação semanal. Os prêmios do níquel Jinchuan estabilizaram e recuperaram para 1.300 yuan/mt, e os descontos no níquel eletrodepositado doméstico mainstream diminuíram. Como a disposição de estocagem dos consumidores finais era relativamente baixa antes do feriado do Dia do Trabalho, combinada com a queda acentuada nos preços futuros esta semana, o sentimento de compra downstream melhorou notavelmente, e as transações no mercado spot foram bastante ativas.

No front macroeconômico, o PPI de abril dos EUA subiu 6,0% em base anual, superando amplamente as expectativas do mercado de 5,0%, marcando o maior aumento anual desde 2022. O PPI núcleo também subiu inesperadamente, aumentando a pressão inflacionária. Enquanto isso, Kevin Warsh foi oficialmente confirmado pelo Senado na quinta-feira como o 17º presidente do Fed dos EUA, e as expectativas do mercado para um corte de juros do Fed no curto prazo esfriaram acentuadamente. Sobre a situação no Oriente Médio, embora as negociações EUA-Irã tenham mostrado sinais de distensão, as interrupções no Estreito de Ormuz persistiram, e a crise de oferta de enxofre permaneceu.

No lado dos estoques, o estoque na Zona Franca de Xangai foi de aproximadamente 1.700 mt esta semana, estável na comparação semanal. O estoque social da China foi de aproximadamente 111.000 mt, com um acúmulo de estoque de aproximadamente 10.300 mt na comparação semanal.

Espera-se que o contrato mais negociado de níquel na SHFE opere na faixa de 142.000-152.000 yuan/mt na próxima semana, com o centro de preços deslocando-se para cima em relação a esta semana. O suporte principal vem do piso sustentado por custos crescentes, enquanto a resistência vem dos estoques elevados e das incertezas macroeconômicas.