[Análise SMM] Expectativas de contração da oferta persistiram, indicador de prêmio de MHP e mata de níquel de alto teor oscilou em patamares elevados esta semana

O mercado de MHP esteve globalmente apertado esta semana, com os payables de níquel e cobalto flutuando em patamares elevados. Do lado da oferta, a Indonésia ajustou a fórmula do HPM, e os custos do minério limonítico tinham certas expectativas de alta. Combinado com o déficit de oferta de enxofre levando alguns produtores a planejar cortes de produção este mês, a oferta de MHP diminuiu e os payables nas transações foram pressionados para cima. Do lado da demanda, os preços dos sais de níquel a jusante não continuaram a subir esta semana, e o risco de perdas persistiu. As fundições de sais de níquel tiveram aceitação relativamente baixa do MHP a preços elevados. No entanto, com a recuperação parcial da demanda ternária a jusante, alguns produtores tinham necessidades rígidas de compra, sustentando o fortalecimento dos payables de níquel do MHP. Sob a influência das expectativas de oferta-demanda apertada, espera-se que o mercado se mantenha firme no curto prazo.

O mercado de matte de níquel de alto grau também apresentou um padrão de oferta e demanda fracas. Atualmente, o matte de níquel de alto grau tinha uma clara vantagem econômica sobre o MHP, mas do lado da oferta, os principais fornecedores já haviam concluído a assinatura de contratos de longo prazo, e a carga spot disponível era limitada. Do lado da demanda, restringida pela compatibilidade das linhas de produção a jusante, a capacidade real de consumo era insuficiente. O sentimento geral de compra estava fraco, a atividade de negociação era baixa, e o indicador de payable permaneceu estável.

O mercado internacional de enxofre registrou um aperto contínuo da oferta, impulsionando os preços ainda mais para cima. As tensões geopolíticas no Oriente Médio não mostraram sinais de alívio, com aproximadamente 1 milhão de toneladas de enxofre carregado ainda retido nas proximidades do Estreito de Ormuz. Combinado com a proibição de exportação da Turquia e a extensão da proibição da Rússia, a oferta continuou a se apertar. Os principais produtores do Oriente Médio elevaram significativamente seus preços oficiais de venda para maio, com os preços oficiais no Kuwait, Catar e Emirados Árabes Unidos atingindo máximas de vários anos. Esta semana, as cotações de enxofre da SMM (CIF Indonésia) subiram acentuadamente para US$ 1.100-1.250/t, indicando uma mudança geral para cima na faixa de aceitação de preços das empresas a jusante. Embora os preços elevados já tenham suprimido parte da demanda, a magnitude da contração da oferta ainda superou em muito a retração da demanda, tornando difícil reverter o padrão de preços fortes. Espera-se que os preços do enxofre permaneçam elevados. Deve-se continuar a prestar atenção aos desdobramentos geopolíticos e à recuperação dos canais de transporte no futuro.

Os preços do níquel, após a visita de Trump à China esta semana, os metais não ferrosos recuaram de forma generalizada, e os preços do níquel ficaram sob pressão e em baixa. No contexto de aumento dos payables de MHP e estabilidade do indicador de payables do mate de níquel de alto grau, os preços absolutos do MHP e do mate de níquel de alto grau recuaram acompanhando a queda dos preços do níquel. Além disso, os preços do cobalto de MHP, semelhantes aos preços do cobalto refinado, mantiveram-se basicamente estáveis. No geral, espera-se que o mercado de produtos intermediários se mantenha firme no curto prazo.