[SMM Revisão Diária do Aço Inoxidável] Nomeação do Novo Presidente do Fed dos EUA Gerou Preocupações sobre Políticas, Futuros e Preços Spot do Aço Inoxidável Caíram em Conjunto

SMM, 14 de maio: Os futuros de SS apresentaram tendência de flutuação descendente com recuo gradual. Kevin Warsh foi confirmado como novo presidente do Fed dos EUA. Afetados pelas preocupações do mercado com o aperto da política monetária do Fed, os futuros de metais não ferrosos enfraqueceram de forma generalizada e recuaram hoje, com o SS acompanhando a queda. No fechamento do meio-dia, o contrato de SS mais negociado estava cotado a 14.870 yuan/t. No mercado spot, arrastados pela queda acentuada nos futuros de SS, somada ao impacto da redução de 200 yuan/t nos preços de referência pelas principais siderúrgicas de aço inoxidável nesta manhã, os preços spot do aço inoxidável seguiram a tendência de baixa. No entanto, o recuo dos preços não conseguiu impulsionar efetivamente a demanda, já que os comerciantes a jusante adotaram majoritariamente uma postura cautelosa de espera, e o efeito estimulante dos cortes de preços sobre as transações permaneceu limitado.

O contrato de futuros de SS mais negociado recuou. Às 10h15, o SS2605 estava cotado a 14.950 yuan/t, queda de 260 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior. Os prêmios spot para 304/2B na região de Wuxi situavam-se na faixa de 470-670 yuan/t. No mercado spot, o preço médio das bobinas laminadas a frio 201/2B em Wuxi manteve-se estável; para bobinas laminadas a frio 304/2B não aparadas, o preço médio em Wuxi caiu 50 yuan/t enquanto o preço médio em Foshan permaneceu estável; as bobinas laminadas a frio 316L/2B na região de Wuxi subiram 25 yuan/t; as bobinas laminadas a quente 316L/NO.1 tiveram alta de 100 yuan/t em Wuxi; as bobinas laminadas a frio 430/2B em Wuxi e Foshan mantiveram-se estáveis.

O mercado atual de aço inoxidável foi impulsionado por oscilações bruscas nos futuros, com os preços spot recuando após a alta. O aumento de preços no curto prazo superou as expectativas e teve correlação limitada com seus próprios fundamentos, com aceitação insuficiente a jusante e transações apresentando características pontuais. Esta semana foi a primeira após o feriado do Dia do Trabalho. Anteriormente, a alta dos futuros levou o mercado a comprar apressadamente durante a subida contínua de preços e a retrair-se durante a queda, e combinada com a demanda de reposição de estoques devido ao abastecimento pré-feriado insuficiente e compras por instituições de arbitragem spot-futuros, as transações aqueceram pontualmente. No entanto, após o recuo dos futuros, as transações voltaram a níveis fracos, já que a demanda real não acompanhou o aumento de preços, e as compras a jusante permaneceram cautelosas. No lado dos futuros, os futuros de aço inoxidável esta semana apresentaram uma tendência de "alta inicial seguida de recuo, oscilando em patamares elevados no geral", com os principais impulsionadores sendo os conflitos geopolíticos no Oriente Médio e mudanças nas expectativas da cadeia industrial. Após o feriado, o arrefecimento dos conflitos no Oriente Médio impulsionou os metais não ferrosos coletivamente para cima, com os futuros de aço inoxidável acompanhando a alta até 15.835 yuan/mt, atingindo uma nova máxima desde setembro de 2023. Posteriormente, as expectativas de reabertura do Estreito de Ormuz aliviaram as preocupações com a escassez de enxofre, e a queda do níquel na SHFE arrastou o aço inoxidável para baixo, mas no geral os preços permaneceram em patamares elevados, com as oscilações de preço dependendo principalmente de fatores impulsionados por notícias e com fraco suporte dos fundamentos. No lado da oferta e estoques, as usinas siderúrgicas desfrutaram de boa rentabilidade e forte disposição para produzir, com os cronogramas de produção mantendo-se elevados. O cronograma estimado de produção para maio permaneceu elevado, e a pressão de oferta persistiu. Esta semana houve chegadas concentradas das usinas, aliviando a escassez anterior de certas especificações. Combinado com transações lentas após o recuo dos futuros, as chegadas superaram o volume de negociação, levando os estoques sociais a encerrar a desestocagem contínua e recuperar para 955.200 mt. Enquanto isso, as instituições de futuros-spot mantinham posições relativamente grandes, e o risco de pressão vendedora de estoques ocultos não deve ser negligenciado.

No lado dos custos, impulsionados pelo fortalecimento do níquel na SHFE e dos futuros de aço inoxidável, as cotações de NPI de alto grau continuaram a subir, com a oferta reduzida de NPI de alto grau intensificando a escassez; os preços de sucata de aço inoxidável subiram em conjunto, movendo-se em linha com os preços dos produtos acabados. Como o aumento nos preços dos produtos acabados cobriu a alta nos custos de matérias-primas, os lucros das usinas permaneceram em nível favorável, reforçando ainda mais a disposição de manter cronogramas de produção elevados e fornecendo suporte para a expansão subsequente da oferta. No geral, custos crescentes e níveis baixos de estoque forneceram suporte ao mercado, e a confiança do mercado era suficiente; no entanto, os aumentos de preço dependeram principalmente de fatores impulsionados por notícias, com cautela a jusante e demanda real fraca. Além disso, as usinas mantiveram cronogramas de produção elevados, a oferta permaneceu ampla, e a entressafra tradicional de consumo se aproximava, enquanto as instituições de futuros-spot mantinham posições relativamente grandes com significativa pressão vendedora. Em avaliação abrangente, se os futuros oscilarem, os preços podem enfrentar potenciais recuos. No futuro, deve-se prestar atenção à situação no Oriente Médio, às tendências dos futuros, à demanda downstream e aos cronogramas de produção das siderúrgicas.