Em 12 de maio de 2026, Shirley Wang, Vice-Presidente da SMM, participou na Conferência Anual do Cobalt Institute, realizada em Madrid, Espanha. Nesta conferência anual, a SMM e o Cobalt Institute organizaram conjuntamente um subfórum intitulado "Panorama ESG da China — Perspetivas Práticas para a Cadeia de Valor do Cobalto." Shirley proferiu um discurso principal na sessão de abertura sobre a situação atual e as perspetivas do mercado chinês de cobalto, partilhando análises sobre o padrão de oferta e procura e as tendências de preços do mercado chinês de cobalto, com uma análise sistemática a partir de três perspetivas: mudanças na estrutura da oferta, perspetivas de produção e procura de utilização final.
Como membro do Cobalt Institute, a SMM tem estado sempre empenhada em trabalhar com organizações internacionais da indústria do cobalto, empresas e entidades normativas para construir uma cadeia de valor e um sistema de informação de mercado da indústria do cobalto mais eficiente e abrangente. Como um dos maiores fornecedores de serviços de informação sobre metais não ferrosos da China, a SMM aproveitou plenamente as suas vantagens globais para estabelecer um sistema de informação de valor de ecossistema completo centrado na China, abrangendo mineração a montante (RDC + Indonésia), processamento intermédio, materiais para baterias e comércio a jusante, fabrico de células e baterias, e aplicações finais em novas energias e eletrónica de consumo. A SMM participou na conferência do Cobalt Institute e proferiu discursos principais durante três anos consecutivos.
I. Análise da Oferta do Mercado
1.1 Oferta Total da China e Mudanças na Estrutura de Matérias-Primas
Desde o 2.º trimestre do ano passado, a oferta efetiva de hidróxido de cobalto bruto diminuiu significativamente. A curto prazo, MHP, massa negra e outras matérias-primas estão a comprimir a quota de mercado do hidróxido de cobalto, uma tendência que merece atenção contínua.
Em termos de estrutura de matérias-primas dos produtos de cobalto, no 1.º trimestre deste ano, o hidróxido de cobalto representou apenas cerca de 10% do mix de matérias-primas, as importações de MHP subiram para mais de 15%, e as matérias-primas recicladas aumentaram para mais de 30%. Especificamente, na composição de matérias-primas do sulfato de cobalto, a proporção de matérias-primas recicladas aumentou significativamente, com os produtos intermédios de cobalto a cair para menos de 40%, e a massa negra com alto teor de cobalto a atingir 30%. Esta mudança estrutural reflete um ajuste profundo em curso no fornecimento de matérias-primas de cobalto da China.
1.2 Perspetiva de Produção
A produção de produtos de cobalto reciclado da China foi de aproximadamente 24.000 t em 2025, e espera-se que se aproxime de 30.000 t em 2026, mantendo uma tendência de crescimento gradual a médio e longo prazo.
Em termos de fornecimento de MHP, a produção deste mês foi limitada pela escassez de enxofre, mas a longo prazo, espera-se que o fornecimento de cobalto proveniente de MHP continue a aumentar.
II. Análise da Procura por Uso Final
2.1 Mercado de NEV
A quota de mercado dos materiais ternários continuou a ser comprimida pelo LFP, com crescimento global limitado. Entretanto, afetado pelos preços elevados do cobalto e pela oferta restrita, o consumo de cobalto por tonelada de precursor diminuiu. No 1.º trimestre deste ano, o consumo ponderado de cobalto por tonelada de precursor caiu abaixo de 0,06 t em teor metálico. No entanto, a procura total de cobalto do mercado de NEV continuou a crescer, mas a taxa de crescimento foi inferior às expectativas anteriores.
2.2 Mercado de Produtos 3C
O mercado de produtos 3C também enfrentou pressão significativa. Desde o final do ano passado, aumentos acentuados nos preços dos chips elevaram os preços dos produtos 3C. Além disso, para lidar com a pressão de custos, algumas empresas reduziram o uso de cobalto em materiais catódicos através da mistura de NCM, e espera-se que a procura de cobalto para 3C diminua este ano. No entanto, a médio e longo prazo, a procura de cobalto dos produtos 3C ainda tem margem para crescimento.
III. Tendências e Perspetivas de Preços
Quanto às tendências de preços do cobalto, cálculos teóricos sugerem que no 2.º ao 3.º trimestre de 2026, a chegada concentrada de produtos intermediários de cobalto anteriormente acumulados nos portos fará com que o equilíbrio oferta-procura de matérias-primas de cobalto se reverta temporariamente para um estado de acumulação de stocks, exercendo pressão descendente sobre os preços do cobalto. No entanto, limitados pelos níveis de stocks e pelo ritmo de vendas do mercado, os produtos intermediários de cobalto disponíveis no mercado são limitados, proporcionando um forte suporte aos preços do cobalto. Espera-se que os preços subam ligeiramente nos próximos meses, mas há um claro teto de alta.
Ela também apontou que os níveis de estoque de matérias-primas, o fornecimento de outras matérias-primas (como MHP, cobalto refinado, etc.) e o ritmo de embarques de produtos intermediários de cobalto eram as maiores incertezas que afetam as tendências de preços.
