Em 12 de maio de 2026, a Vice-Presidente da SMM, Wang Cong (Shirley Wang), participou na Conferência Anual do Cobalt Institute , realizada em Madrid, Espanha. Nesta conferência anual do Cobalt Institute, a SMM e o Cobalt Institute co-organizaram um subfórum intitulado "Panorama ESG da China — Perspetivas Práticas para a Cadeia de Valor do Cobalto". A SMM proferiu um discurso principal na sessão de abertura sobre a situação atual e as perspetivas do mercado chinês de cobalto, partilhando análises sobre o padrão de oferta e procura e as tendências de preços do mercado chinês de cobalto, com uma análise sistemática a partir de três dimensões: mudanças na estrutura da oferta, perspetivas de produção e procura de uso final.
Como membro do Cobalt Institute, a SMM tem estado sempre empenhada em colaborar com organizações internacionais da indústria do cobalto, empresas e entidades normativas para construir uma cadeia de valor e um sistema de informação de mercado do cobalto mais eficiente e abrangente. Sendo um dos maiores fornecedores de serviços de informação sobre metais não ferrosos da China, a SMM aproveitou plenamente as suas vantagens globais para estabelecer um sistema de informação de valor de ecossistema completo centrado na China, abrangendo mineração a montante (RDC + Indonésia), processamento intermédio, materiais para baterias e comércio a jusante, fabrico de células e baterias, e aplicações terminais de novas energias e eletrónica de consumo. A SMM participou na conferência do Cobalt Institute e proferiu discursos principais durante três anos consecutivos.
I. Análise da Oferta do Mercado
1.1 Oferta Total da China e Mudanças na Estrutura de Matérias-Primas
Desde o 2.º trimestre do ano passado, a oferta efetiva de hidróxido de cobalto bruto diminuiu significativamente. A curto prazo, MHP, massa negra e outras matérias-primas estão a comprimir a quota de mercado do hidróxido de cobalto, uma tendência que merece atenção contínua.
Em termos de estrutura de matérias-primas dos produtos de cobalto, no 1.º trimestre deste ano, o hidróxido de cobalto representou apenas cerca de 10% da estrutura de matérias-primas, as importações de MHP subiram para mais de 15%, e as matérias-primas recicladas aumentaram para mais de 30%. Entre elas, na composição de matérias-primas do sulfato de cobalto, a proporção de matérias-primas recicladas aumentou significativamente, com os produtos intermediários de cobalto a caírem para abaixo de 40%, e a massa negra com alto teor de cobalto a atingir 30%. Esta mudança estrutural reflete um ajuste profundo em curso no fornecimento de matérias-primas de cobalto da China.
1.2 Perspetiva de Produção
A produção de produtos de cobalto reciclado da China foi de aproximadamente 24.000 t em 2025, e espera-se que se aproxime de 30.000 t em 2026, com uma tendência de alta gradual a médio e longo prazo.
Em termos de fornecimento de MHP, a produção deste mês foi parcialmente afetada pela escassez de enxofre no curto prazo, mas a longo prazo, espera-se que o fornecimento de cobalto proveniente de MHP continue a aumentar.
II. Análise da Procura Final
2.1 Mercado de NEV
A quota de mercado dos materiais ternários continuou a ser corroída pelo LFP, limitando o crescimento global. Entretanto, afetado pelos preços elevados do cobalto e pela oferta restrita, o consumo de cobalto por tonelada de precursor diminuiu. No 1.º trimestre deste ano, o consumo ponderado de cobalto por tonelada de precursor caiu abaixo de 0,06 t em teor metálico. No entanto, a procura total de cobalto do mercado de NEV continuou a crescer, mas o ritmo de crescimento foi inferior ao anteriormente previsto.
2.2 Mercado de Produtos 3C
O mercado de produtos 3C também enfrentou pressão significativa. Desde o final do ano passado, a forte subida dos preços dos chips impulsionou os preços dos produtos 3C. Além disso, para lidar com a pressão de custos, algumas empresas reduziram o uso de cobalto nos materiais catódicos através da mistura de NCM, e espera-se que a procura de cobalto para aplicações 3C diminua este ano.No entanto, a médio e longo prazo, a procura de cobalto dos produtos 3C ainda tem margem para crescimento.
III. Tendências e Perspetivas de Preços
Relativamente às tendências de preços do cobalto, embora os cálculos teóricos sugiram que no 2.º ao 3.º trimestre de 2026, as chegadas concentradas de produtos intermediários de cobalto anteriormente acumulados nos portos farão com que o equilíbrio entre oferta e procura de matérias-primas de cobalto mude temporariamente para um estado de acumulação de stocks, exercendo pressão descendente sobre os preços do cobalto, a quantidade limitada de produtos intermediários de cobalto disponíveis no mercado, condicionada pelos níveis de stocks e pelo ritmo de vendas no mercado, proporcionará um forte suporte aos preços do cobalto. Espera-se que os preços subam ligeiramente nos próximos meses, mas há um teto claro de alta.
Ela também observou que os níveis de estoque de matérias-primas, o fornecimento de outras matérias-primas (como MHP e cobalto refinado), e o ritmo de embarque de produtos intermediários de cobalto são as maiores incertezas que afetam as tendências de preços.
![[SMM Flash] A Kuwait Petroleum Corporation (KPC) fixou o preço do enxofre do Kuwait (KSP) de junho em US$ 805/t FOB, alta de US$ 40/t.](https://imgqn.smm.cn/usercenter/HhNHP20251217171708.jpg)
