[Análise SMM] Preços do lítio ultrapassam 200.000 yuan/t, transmissão de preços no armazenamento de energia entra em período de observação

Hoje, os preços spot do carbonato de lítio grau bateria da SMM continuaram a subir em relação ao dia útil anterior. No lado dos futuros, o contrato de carbonato de lítio 2609 abriu em alta hoje a 208.000 yuan/mt, subindo rapidamente para a máxima intradiária de 208.800 yuan/mt após a abertura, antes de recuar com flutuações e cair abaixo da linha de preço médio. Durante a sessão, moveu-se lateralmente em torno de 205.000 yuan/mt, caindo brevemente para 203.300 yuan/mt na sessão do meio-dia. Recuperou ligeiramente perto do fechamento, encerrando em alta de 1,54% a 205.300 yuan/mt, com os contratos em aberto diminuindo em 3.218 lotes.

No mercado spot, os preços de aquisição just-in-time das fábricas de materiais a jusante romperam novas máximas. No entanto, a maioria das fábricas de materiais ainda recorreu principalmente ao consumo de estoques de contratos de longo prazo, materiais fornecidos por clientes e estoques anteriores, com fraca disposição para compras imediatas. Algumas fábricas de produtos químicos de lítio ainda demonstraram disposição para vender pedidos spot em níveis de preço relativamente elevados, mas os traders, sobrecarregados por acúmulos de estoque anteriores e altos custos de ocupação de capital, mostraram disposição limitada para compra, e o bloqueio na circulação do mercado permaneceu sem solução. As consultas gerais do mercado e as transações efetivas permaneceram relativamente lentas.

Olhando adiante, espera-se que o carbonato de lítio mantenha uma tendência relativamente forte no curto prazo. Vale notar que os projetos de armazenamento de energia são bastante sensíveis às variações de preço do carbonato de lítio. Atualmente, os preços futuros do carbonato de lítio romperam o nível de 200.000 yuan/mt, mas ainda não se transmitiram substancialmente ao segmento de usuários finais de armazenamento de energia. Do ponto de vista da estrutura contratual, a maioria dos contratos assinados entre proprietários de projetos e integradores adota um modelo de "preço fixo", especialmente para clientes fora da China. Uma pequena parcela de proprietários de projetos domésticos e integradores assinou contratos com mecanismos de vinculação de preço, enquanto domesticamente, integradores e fabricantes de células de bateria utilizam majoritariamente preços médios mensais de carbonato de lítio M-1/M-2 para vinculação baseada em fórmula. Atualmente, a maioria das cotações de ESS 4h na China é de aproximadamente 0,52 yuan/Wh, com preços correspondentes de células de bateria LFP para armazenamento de energia 314Ah em aproximadamente 0,35 yuan/Wh, ancorados a um preço de carbonato de lítio de cerca de 150.000 yuan/mt. Portanto, novos projetos de armazenamento de energia apresentam uma defasagem temporal notável na resposta à atual alta do preço do lítio e ainda não demonstraram elasticidade de preço suficiente.

Em outras palavras, o mercado encontra-se atualmente numa fase crítica de verificação da "transmissão do sinal de preço para o segmento downstream". O que verdadeiramente testa a capacidade de absorção do downstream não são os valores dos futuros, mas os níveis de preço do carbonato de lítio que os fabricantes de células de bateria e integradores estão dispostos a fixar durante a aquisição efetiva. Somente quando os preços dos futuros e do mercado spot penetrarem efetivamente nesse segmento e desencadearem ajustes substantivos nas suas estratégias de aquisição ou sistemas de precificação será possível avaliar a real aceitação do segmento de utilizadores finais de armazenamento de energia para níveis de preço de 200 mil yuans/t ou até superiores. Até lá, o preço "relativamente forte" do lítio permanece em grande medida ao nível das expectativas, com o seu impulso real sobre a procura downstream ainda relativamente limitado.