5.11 Ata da Reunião Matinal SMM
Futuros:O contrato de alumínio SHFE 2606 mais negociado fechou a 24.380 yuan/mt, em queda de 0,16%. O preço ficou abaixo da MA5 (24.473,00), MA10 (24.628,00), MA30 (24.723,33) e MA60 (24.518,25), com as médias móveis de curto e médio prazo formando resistência e o preço rompendo abaixo de todos os suportes de médias móveis. O indicador MACD DIF (-54,8633) estava abaixo do DEA (29,5256), com o histograma em território negativo (-168,7777), indicando continuidade na liberação de momentum baixista. A faixa de negociação central sugerida para o alumínio SHFE é 23.800-24.800. O alumínio LME 3M fechou a US$ 3.503,5/mt, em alta de 0,04%, movendo-se lateralmente. O preço ficou abaixo da MA5 (3.521,40), MA10 (3.519,55) e MA30 (3.514,08), mas permaneceu acima da MA60 (3.377,78), com as médias móveis de curto prazo formando resistência enquanto o suporte de longo prazo permaneceu intacto. O indicador MACD DIF (20,6646) estava abaixo do DEA (37,2709), com o histograma em território negativo (-33,2127), indicando continuidade no esgotamento do momentum ascendente. A faixa de negociação central sugerida para o alumínio LME é US$ 3.450-3.550/mt.
Frente macroeconômica:O Irã entregou sua resposta ao plano dos EUA para encerrar a guerra via Paquistão. As negociações atuais focaram na cessação de ações hostis na região. O presidente dos EUA, Trump, disse que não gostou da resposta do Irã e a considerou completamente inaceitável. Fontes iranianas afirmaram que o único plano que a equipe negociadora deveria formular é um que salvaguarde os direitos nacionais do Irã. Se Trump ficasse insatisfeito com isso, seria na verdade um resultado melhor. Um navio de GNL do Catar passou com sucesso pelo Estreito de Ormuz e entrou no Golfo de Omã. Segundo relatos, este foi o primeiro navio de GNL do Catar a transitar pelo Estreito de Ormuz em aproximadamente 70 dias desde que os EUA e Israel lançaram operações militares contra o Irã.
Fundamentos:O PMI composto de processamento de alumínio da China registrou 53,9% em abril. Embora tenha permanecido acima da marca de 50, recuou notavelmente em relação à máxima de março, indicando que a prosperidade do setor passou de recuperação rápida para expansão moderada, com o momentum de alta temporada enfraquecendo marginalmente e a divergência estrutural emergindo gradualmente. Na sexta-feira passada, o contrato SHFE alumínio 2605 oscilou em baixa na sessão da manhã, com o centro de preços geral subindo em relação ao dia de negociação anterior. As restrições de faturamento limitaram os embarques comerciais do mercado. Os compradores a jusante mantiveram um forte sentimento de espera, com a disposição de compra permanecendo em um nível relativamente fraco. Prejudicadas pela compra spot sem brilho, as transações mainstream concentraram-se em torno do alumínio SMMA00 menos 10 yuan/mt até o preço médio. Na sexta-feira passada, o índice de sentimento de embarque do mercado do leste da China foi de 2,74, alta de 0,08 em relação à semana anterior; o índice de sentimento de compra foi de 2,66, alta de 0,06 em relação à semana anterior. No lado dos estoques, na segunda-feira, o estoque de lingotes de alumínio nas principais áreas de consumo da China foi de 1,44 milhão de mt, com redução de estoque de 1.000 mt em relação à semana anterior a partir de sexta-feira passada.
Mercado de alumínio primário:Na sexta-feira passada, o contrato SHFE alumínio 2605 oscilou em baixa na sessão da manhã, com o centro de preços geral subindo em relação ao dia de negociação anterior. Na sexta-feira passada, as restrições de faturamento levaram a uma contração nos embarques dos comerciantes. Na sexta-feira passada, os compradores a jusante mostraram um forte sentimento de espera, e a disposição de compra permaneceu em um nível relativamente fraco. Prejudicadas pela compra spot sem brilho, as transações mainstream centraram-se em torno do alumínio SMMA00 menos 10 yuan/mt até o preço médio. Na sexta-feira passada, o índice de sentimento de embarque do mercado do leste da China foi de 2,74, alta de 0,08 em relação à semana anterior; o índice de sentimento de compra foi de 2,66, alta de 0,06 em relação à semana anterior. Na sexta-feira passada, os preços do alumínio SHFE registraram uma leve correção. No mercado da China central, o sentimento de aceitar aumentos de preço, mas não reduções, foi evidente. O sentimento geral de compra recuperou ligeiramente em comparação com a quinta-feira anterior, mas alguns fornecedores mantiveram os preços firmes e se abstiveram de vender, e devido à escassez de faturas, o entusiasmo de embarque foi baixo, com a atmosfera de negociação permanecendo lenta. Em última análise, a faixa de preço de transação real no mercado da China central oscilou entre a paridade com o preço da China central e um prêmio de 10 yuan acima do preço da China central, com flutuações relativamente pequenas. Na sexta-feira passada, o índice de sentimento de embarque do mercado da China central foi de 2,81, queda de 0,01 em relação à semana anterior; o índice de sentimento de compra foi de 2,28, alta de 0,01 em relação à semana anterior.
Sucata de alumínio:Na sexta-feira passada, os preços do alumínio A00 recuperaram 170 yuan/mt em relação ao dia de negociação anterior, e os preços do mercado de sucata de alumínio geralmente acompanharam com aumentos de 100-200 yuan/mt. A faixa de preço predominante para sucata de alumínio triturado tense (precificada com base no teor de alumínio) girou em torno de 20.500-21.000 yuan/t (sem impostos). A faixa de preço para zorba importado (Porto de Ningbo) foi de 21.670-21.970 yuan/t (com impostos). No lado dos spreads de preço, em 8 de maio, a diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata mista de extrusão de alumínio sem pintura em Foshan foi registrada em 2.570 yuan/t, e a diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio triturado tense foi de 1.925 yuan/t. No lado da oferta, o ritmo de coleta e expedição de sucata de alumínio após o feriado permaneceu geralmente estável em comparação com abril, os preços das matérias-primas oscilaram fortemente, e os depósitos de sucata de alumínio geralmente retiveram vendas e mantiveram preços firmes; os altos preços na LME levaram os comerciantes de importação a adotar uma estratégia cautelosa, e espera-se que as importações subsequentes recuem. No lado da demanda, a tradicional baixa temporada se instalou, a taxa de operação dos produtores de alumínio secundário recuou ligeiramente, as compras de sucata de alumínio tense foram feitas conforme necessidade com operações de baixo estoque, e a sucata de liga de alumínio trabalhado foi sustentada pelas taxas de operação de chapas e tiras de alumínio secundário, mas com força limitada. A demanda a jusante foi principalmente rígida, com forte sentimento de espera. Espera-se que o mercado de sucata de alumínio permaneça estagnado em níveis elevados na próxima semana, com a faixa de preço predominante para sucata de alumínio triturado tense (precificada com base no teor de alumínio) mantida em 20.500-21.300 yuan/t (sem impostos). No lado da oferta, as restrições políticas dificilmente serão flexibilizadas no curto prazo, e a oferta regulamentada apertada, aliada a um recuo esperado nas importações, fornecerá algum suporte de preço. No lado da demanda, o efeito da baixa temporada continua, as empresas de alumínio secundário a jusante permanecem cautelosamente à margem, comprando principalmente por meio de pequenos pedidos de reposição de demanda rígida. A divergência entre sucata de alumínio tense e sucata de liga de alumínio trabalhado permanece inalterada, o crescimento de pedidos é limitado, e ainda é necessária vigilância contra riscos de mercado decorrentes de flutuações no preço do alumínio e oferta apertada.
Liga de alumínio secundário:No lado do mercado spot, na sexta-feira passada o mercado de ADC12 estava estável com leve recuperação. Algumas empresas elevaram ligeiramente as cotações em 100 yuan/t, impulsionadas pela recuperação do preço do alumínio e pelo aumento dos custos de matérias-primas, mas a maioria das empresas manteve uma atitude cautelosa de espera. Por um lado, o lado dos custos fornece certo suporte para os preços, e o sentimento dos fornecedores de manter os preços firmes se fortaleceu; por outro lado, a demanda a jusante permanece medíocre, e o mercado continua cauteloso em aceitar suprimentos a preços elevados. No contexto de suporte insuficiente da demanda, as empresas geralmente adotam uma postura de esperar para ver, com preços estáveis e ajustes flexíveis, e espera-se que os preços do ADC12 continuem se movendo lateralmente no curto prazo.
Resumo do mercado de alumínio:Os riscos de interrupção do fornecimento de alumínio fora da China ainda não diminuíram, e o déficit de oferta e demanda de lingotes de alumínio fora da China continuará a fornecer suporte para os preços do alumínio; enquanto isso, a continuação do acúmulo de estoques acima do esperado na China pressionará os preços domésticos do alumínio. Ao mesmo tempo, o faturamento mais restrito limita a liquidez spot dos lingotes de alumínio, e o enfraquecimento do mercado spot restringe ainda mais o espaço de alta para os preços domésticos do alumínio. Deve-se prestar atenção especial ao potencial ponto de inflexão nos estoques sociais da China, que poderia impulsionar uma recuperação nos preços do alumínio.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões prudentes e não substituir o julgamento independente por estas informações. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não têm relação com a SMM.]
