Previsão para a Próxima Semana: Metais Ferrosos Devem Oscilar em Patamares Elevados no Curto Prazo
Após o feriado, os metais ferrosos abriram em alta, mas as tendências subsequentes divergiram — aço acabado e minério de ferro oscilaram em patamares elevados, enquanto o coque disparou antes de recuar. A forte alta durante a semana foi impulsionada principalmente por perturbações externas: durante o feriado, as tensões entre EUA e Irã se intensificaram com ampliação das divergências nas negociações, levando as matérias-primas a liderar os ganhos nos metais ferrosos. Combinado com o influxo de capital pós-feriado, os preços foram notavelmente impulsionados. Na segunda metade da semana, rumores de mercado sugeriram que Irã e EUA haviam chegado a um consenso sobre o alívio do bloqueio naval americano em troca da reabertura gradual do Estreito de Ormuz, e os vendidos aumentaram suas posições em coque. Os dados dos cinco principais produtos siderúrgicos mostraram fraqueza tanto no lado da oferta quanto da demanda, sem acúmulo de estoques após o feriado. No mercado spot, os traders demonstraram forte desejo de manter os preços firmes, e compras tanto em futuros quanto no spot foram realizadas a preços baixos.
No curto prazo, de acordo com o acompanhamento de pesquisas da SMM, algumas siderúrgicas adicionaram recentemente planos de manutenção anual. A produção média diária de ferro-gusa caiu 9.800 toneladas na comparação semanal esta semana, mas a rentabilidade das siderúrgicas permaneceu moderada, e a produção de ferro-gusa ainda deve se recuperar dos níveis baixos adiante. A terceira rodada de aumentos de preço do coque está em fase de negociação. Enquanto isso, considerando a situação externa incerta, o suporte de custos no curto prazo ainda existe. No lado do aço, os consumidores finais retomaram as compras normais após o feriado, os estoques continuarão a declinar, e desequilíbrios de curto prazo são improváveis de surgir. No geral, o sentimento atual do mercado de metais ferrosos está relativamente aquecido. Com a situação externa incerta e os preços elevados fora da China, os metais ferrosos provavelmente permanecerão em patamares elevados no curto prazo com espaço limitado tanto para alta quanto para baixa, e deve-se prestar atenção ao desempenho da demanda doméstica adiante.
Minério de Ferro: Preços Continuaram a Subir com Estímulo Macro, Risco de Correção Aumenta na Próxima Semana
Os preços do minério de ferro abriram em alta e mantiveram tendência de alta esta semana, com o contrato mais negociado atingindo nova máxima desde o segundo semestre, sustentado por fundamentos e estímulo macroeconômico. No mercado spot, os estoques portuários permaneceram em níveis elevados com oferta ampla de cargas convencionais. O forte desejo das siderúrgicas de negociar preços para baixo suprimiu os ganhos nos preços spot portuários, fazendo com que os preços spot acompanhassem a alta lentamente. Tomando os portos de Shandong como exemplo, o preço médio dos finos PB no porto de Qingdao subiu apenas 20 yuan/t na comparação semanal.
Olhando para a próxima semana, com base nos dados de manutenção de altos-fornos da SMM, espera-se que a produção de ferro-gusa continue a diminuir ligeiramente na próxima semana. Enquanto isso, à medida que a oferta incremental é gradualmente liberada, as chegadas aos portos aumentarão notavelmente, e os estoques portuários podem apresentar tendência de acumulação, com o desequilíbrio entre oferta e demanda se intensificando, o que pressionará os preços do minério. No entanto, a perspectiva macroeconômica ainda oferece suporte ao sentimento — relatórios sugerem que tanto o presidente dos EUA quanto o da Rússia têm planos de visitar a China, e as expectativas do mercado permanecem otimistas. Do ponto de vista dos dados setoriais, a demanda atual por aço é relativamente robusta, a redução de estoques está progredindo bem, e o desequilíbrio geral entre oferta e demanda não é proeminente. Em resumo, espera-se que os preços do minério de ferro permaneçam em patamares elevados com tendência de flutuação na próxima semana.
Coque: A terceira rodada de aumento de preços permanece em fase de negociação, e o mercado pode se manter geralmente estável com leve alta na próxima semana
Do lado da oferta, as empresas de coqueificação ainda mantiveram lucratividade com entusiasmo moderado de produção, a oferta esteve estável com leves aumentos, e os embarques foram fluidos, com os estoques atuais de coque nas empresas de coqueificação permanecendo em nível relativamente baixo. Do lado da demanda, os preços de aço acabado subiram recentemente, os lucros das siderúrgicas aumentaram, a produção média diária de ferro-gusa permaneceu em nível relativamente alto, e a demanda das siderúrgicas por coque foi relativamente firme. Do lado do carvão coqueificável, a maioria das minas manteve produção estável com oferta constante. Após o feriado, as empresas de coqueificação e siderúrgicas a jusante desaceleraram o ritmo de compras, com seus próprios estoques de carvão coqueificável em níveis razoáveis. A atividade de transações no mercado diminuiu um pouco, mas a maioria das minas manteve níveis baixos de estoque com pressão relativamente pequena sobre os embarques. Em resumo, a terceira rodada de aumento de preço do coque permanece em fase de negociação, e o mercado de coque pode se manter geralmente estável com leve alta no curto prazo.
Sucata de Aço: Padrão fraco de oferta e demanda, mercado deve se mover lateralmente no curto prazo
Do lado da oferta, afetado por múltiplos fatores incluindo paralisações de produção durante o feriado, oferta restrita de notas fiscais a montante e políticas regulatórias mais rígidas para notas fiscais, a circulação de recursos no mercado de sucata de aço recuou, os estoques sociais permaneceram em níveis baixos, e as chegadas gerais às bases de reciclagem foram relativamente fracas. Do lado da demanda, as principais siderúrgicas mantiveram um ritmo de produção estável, o consumo diário de sucata de aço permaneceu basicamente estável em comparação com os níveis pré-feriado, mas a relação custo-benefício da sucata de aço continuou inferior à do ferro-gusa, levando a um fraco entusiasmo de compra entre as siderúrgicas, com as aquisições gerais focadas principalmente na reposição conforme necessário. No geral, o mercado atual de sucata de aço apresentou um padrão de oferta e demanda fracas, e o mercado de curto prazo provavelmente manterá um movimento lateral em faixa estreita.
Vergalhão: Demanda de reposição pós-feriado liberada, mas atenção aos riscos de recuo pontual
Os preços do vergalhão subiram significativamente esta semana, com o preço médio nacional em 3.274 yuan/t, alta de 73 yuan/t em relação aos níveis pré-feriado. Do lado da oferta, algumas siderúrgicas no leste da China passaram por manutenção programada esta semana, mas linhas de laminação no norte e sudoeste da China retomaram a produção, resultando em um leve aumento na produção geral. Considerando a recente escassez de fio-máquina nas regiões do norte, algumas siderúrgicas aumentaram a produção de fio-máquina. A dificuldade na coleta de sucata de aço persistiu, e as aciarias elétricas mantiveram majoritariamente os níveis de produção em horários de pico e vale de eletricidade. Considerando que algumas usinas venderam tarugos externamente, a produção geral de aço para construção diminuiu ligeiramente. Do lado da demanda, os compradores a jusante liberaram demanda de reposição após o feriado do Dia do Trabalho. Além disso, a demanda especulativa de compra aumentou em meio à tendência de alta dos preços, com a atividade comercial geral sendo ativa. Do lado dos estoques, alguns mercados regionais estiveram fechados durante o feriado, e os agentes desaceleraram o ritmo de retirada de carga, levando a um leve aumento nos estoques das usinas, enquanto os estoques sociais continuaram em desestocagem. No entanto, as transações foram limitadas durante o feriado, e a velocidade de desestocagem foi relativamente lenta. Segundo fontes de mercado, a produção de vergalhão de algumas siderúrgicas em especificações médias estava atualmente próxima do ponto de equilíbrio. Combinada com especificações premium, a rentabilidade abrangente geral foi considerável, com margens brutas acima de 100 yuan/t. A rentabilidade dos produtos planos permaneceu favorável, portanto a produção de aço para construção não apresentou aumento significativo recentemente. Olhando adiante, as siderúrgicas permanecem lucrativas na produção, e ainda há espaço para crescimento da produção. No entanto, após a conclusão da reposição pós-feriado, a sustentabilidade da demanda ainda precisa ser observada. Além disso, os preços subiram relativamente rápido esta semana, com alguns traders mostrando sentimentos divergentes, e as transações a preços elevados ainda pareceram lentas. O risco de uma correção pontual na próxima semana não pode ser descartado, mas dado que os custos abrangentes fornecem suporte e o desequilíbrio entre oferta e demanda é relativamente pequeno, o espaço de queda para correção é limitado.
BQC: Suporte de Custos Pós-Feriado em Meio ao Acúmulo de Estoques, Preços Devem Oscilar em Patamares Elevados na Próxima Semana Após Alta
Os preços de laminados a frio e a quente subiram significativamente esta semana, aliados à demanda de reposição pós-feriado impulsionando as transações gerais a melhorar em comparação com os níveis pré-feriado. Em termos de oferta, a manutenção de linhas de laminação diminuiu esta semana, e a produção geral de BQC aumentou. No lado da demanda, afetada pelo feriado do Dia do Trabalho, a demanda aparente caiu na comparação semanal. No lado dos estoques, afetados pelo feriado, os estoques sociais nacionais acumularam na comparação semanal. Os estoques sociais de BQC monitorados pela SMM foram de 4,8685 milhões de toneladas, alta de 104.900 toneladas na semana, aumento de 2,20% na comparação semanal. Por região, os mercados do Nordeste, Sul da China e China Central registraram maior acúmulo de estoques. No lado dos custos, os repetidos conflitos EUA-Irã esta semana elevaram os preços do petróleo, destacando o atributo energético do carvão coqueificável e do coque, fornecendo forte suporte de custos para o BQC. Olhando adiante, o coque tem expectativas de uma terceira rodada de aumento de preços, o suporte de custos permanece relativamente forte, e espera-se que a produção aumente no futuro, mas o crescimento adicional da demanda aparente é limitado. No geral, o BQC é restringido pelo crescimento da demanda ficando atrás do crescimento dos preços, dificultando a sustentação de aumentos significativos. Espera-se que os preços oscilem em patamares elevados na próxima semana, com o contrato mais negociado de BQC operando na faixa de 3.440-3.530.
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