Coexistência de Fatores Altistas e Baixistas nos Fundamentos Macroeconômicos, Preços do Chumbo Devem se Consolidar no Curto Prazo [Previsão Semanal do Mercado de Chumbo da SMM]

         Na próxima semana, as principais divulgações de dados macroeconômicos incluem o IPC interanual de abril da China, o IPC interanual não ajustado sazonalmente de abril dos EUA e as vendas no varejo mensais de abril dos EUA. Além disso, as negociações de paz entre EUA e Irã têm sido repletas de reviravoltas — a mídia iraniana alegou que os EUA violaram o acordo de cessar-fogo, as forças armadas iranianas atacaram navios de guerra americanos, e as negociações estão atualmente paralisadas, representando riscos significativos de incerteza macroeconômica.

No lado do chumbo na LME, os estoques de lingotes de chumbo fora da China continuaram a diminuir, enquanto o spread LME Cash-3M manteve um leve contango, com outra estrutura de backwardation "de um dia" aparecendo durante a semana. Combinado com a oferta persistentemente apertada no mercado spot do Sudeste Asiático, espera-se que o chumbo na LME se mantenha bem sustentado. Além disso, a incerteza em torno dos fatores geopolíticos fora da China permanece elevada, e seu impacto no mercado merece atenção contínua. Espera-se que o chumbo na LME negocie na faixa de US$ 1.950-2.000/t na próxima semana.

No lado do chumbo na SHFE, na próxima semana o contrato SHFE chumbo 2605 entra em entrega, com mais fornecedores enviando para armazéns de entrega. Os lingotes de chumbo serão transferidos dos armazéns das fábricas para armazéns sociais, e o contínuo acúmulo nos estoques visíveis de lingotes de chumbo continuará pressionando os preços do chumbo. Enquanto isso, cortes concentrados de produção e paralisações entre empresas de chumbo secundário tornaram-se o principal fator de redução da oferta neste mês. Além disso, o fechamento da janela de importação e as perdas do chumbo secundário fornecem suporte aos preços. Após a resolução dos fatores relacionados à entrega, os preços do chumbo precisarão de novos catalisadores para determinar a direção. Espera-se que o contrato mais negociado de chumbo na SHFE negocie na faixa de 16.550-16.950 yuan/t na próxima semana.

Previsão de preço spot: 16.450-16.650 yuan/t. No lado do consumo, o mercado de baterias de chumbo-ácido permanece em modo de entressafra, mas com a remoção do fator feriado, espera-se que as empresas a jusante retomem as compras conforme necessário. No lado da oferta, empresas de chumbo secundário reduziram a produção, levando a uma oferta regionalmente apertada de lingotes de chumbo, enquanto a produção de chumbo primário permaneceu estável a ligeiramente maior, com oferta relativamente ampla. Na próxima semana, deve-se prestar atenção ao impacto da entrega sobre a oferta circulante. É improvável que os preços do chumbo apresentem descontos significativos (em relação ao chumbo nº 1 da SMM).

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