[Análise SMM] Bateria de Íon-Sódio: Recuperação da Oferta e Demanda de Cátodo e Ânodo e Aceleração da Expansão de Capacidade

À medida que o processo de escalonamento e comercialização das baterias de sódio-íon continua a acelerar, os dividendos da indústria estão sendo liberados em ritmo mais rápido em 2026. Abril, como período-chave no início do 2º trimestre, registrou uma recuperação notável no mercado de materiais catódicos e anódicos para baterias de sódio-íon. A disposição para estocagem no lado da demanda aumentou, o ritmo de expansão de capacidade acelerou, a diferenciação do mix de produtos tornou-se mais proeminente, e a indústria como um todo avançou em direção a uma sinergia positiva de oferta e demanda.

I. Materiais Catódicos: Estocagem se Intensifica Antes da Alta Temporada, NFPP se Torna Principal Motor de Crescimento

Em abril, a demanda por materiais catódicos para baterias de sódio-íon se recuperou com forte atmosfera de estocagem, e a produção registrou crescimento tanto interanual quanto mensal. Dados da SMM mostraram que a produção mensal subiu 4% em relação ao mês anterior e 111% em relação ao ano anterior, demonstrando forte dinâmica de crescimento.

Em termos de mix de produtos, os materiais polianiônicos mantiveram posição absolutamente dominante, representando quase 82% do total, alta de 5 pontos percentuais em relação ao mês anterior, com seu excelente desempenho atendendo às necessidades de armazenamento de energia e sistemas start-stop. Entre eles, o NFPP (pirofosfato de ferro e sódio) teve desempenho excepcional, tornando-se o principal motor de crescimento.

No lado da demanda, as ordens de intenção de pré-compra de NFPP aumentaram significativamente em abril, majoritariamente para entrega em maio-junho. Os embarques já haviam começado no final de abril, e espera-se que as empresas de NFPP vejam um mini pico de embarques no 2º trimestre. Em contraste, a produção de cátodos de óxido em camadas diminuiu. Exceto pelas empresas integradas, a maioria enfrentou suboferta de precursores — anteriormente, devido à fraca demanda por óxido em camadas e custo-benefício insuficiente, a maioria das empresas de precursores havia convertido suas linhas de produção de volta para materiais ternários, dificultando o preenchimento rápido da lacuna de oferta.

Notavelmente, os produtos NFPP de alta compactação são altamente dependentes de precursores, mas a capacidade atual de precursores de NFPP é severamente insuficiente e os preços foram elevados, aumentando os custos do NFPP de alta compactação. Como o mercado de baterias de sódio-íon ainda está em fase de desenvolvimento, os fabricantes de células a jusante mantêm controle rigoroso de custos, e os aumentos de preço do NFPP podem enfrentar resistência. Em abril, a demanda foi liberada dos setores de start-stop, veículos de duas rodas e armazenamento de energia, sustentando o mercado catódico. Olhando para maio, a produção catódica está entrando na alta temporada, e a liberação de nova capacidade de células deve impulsionar crescimento duplo em oferta e demanda, com produção prevista para aumentar 19% em relação ao mês anterior e 23% em relação ao ano anterior.

II. Ânodo de Carbono Duro: Aumento de Produção Preenche Lacuna, Expansão Acelerada Rompe Gargalo

O mercado de ânodos de carbono duro para baterias de sódio-íon apresentou forte desempenho em abril, com produção crescendo significativamente à medida que as empresas aceleraram a expansão para preencher a lacuna de oferta e demanda. Segundo dados da SMM, a produção de ânodos para baterias de sódio-íon subiu 32% em relação ao mês anterior e 108% em relação ao ano anterior, com o carbono duro como material predominante registrando crescimento de produção particularmente notável. Recentemente, nova capacidade de carbono duro entrou em operação, e o subsequente ramp-up de capacidade deve aliviar gradualmente a escassez que anteriormente restringia o desenvolvimento das baterias de sódio-íon.

Anteriormente, o carbono duro havia se tornado um gargalo central para o desenvolvimento das baterias de sódio-íon devido à capacidade insuficiente e qualidade inconsistente do produto. Atualmente, a demanda a jusante está concentrada entre os principais grandes

fabricantes, com o setor de armazenamento de energia em larga escala registrando rápido crescimento de demanda e impondo requisitos rigorosos sobre o desempenho do carbono duro (longa vida útil de ciclo e desempenho em baixa temperatura), elevando os preços do carbono duro de alto desempenho. A demanda robusta impulsionou o rápido crescimento de ordens de intenção de carbono duro, com algumas empresas em fase de ramp-up de capacidade e outras planejando nova capacidade. A programação de produção de carbono duro deve aumentar ainda mais em maio, com produção subindo 16% em relação ao mês anterior e 134% em relação ao ano anterior.

III. Resumo e Perspectivas do Mercado: Melhoria de Oferta e Demanda, 2º Trimestre Entrando em Período-Chave de Crescimento

No geral, os mercados de materiais catódicos e anódicos para baterias de sódio-íon em abril exibiram um padrão de "demanda em recuperação, capacidade em aceleração e diferenciação estrutural". No lado catódico, os materiais polianiônicos mantiveram sólida posição dominante, com o NFPP liderando o crescimento, enquanto o óxido em camadas declinou devido a restrições de custo-benefício. Enquanto isso, a capacidade insuficiente de precursores de NFPP e custos crescentes permaneceram como pontos de dor de curto prazo. No lado anódico, a produção de carbono duro disparou, a entrada de nova capacidade aliviou lacunas de oferta, a demanda de armazenamento de energia em larga escala impulsionou a demanda por produtos de alta gama, e a expansão acelerada rompeu gargalos, confirmando o avanço contínuo da comercialização das baterias de sódio-íon.

Espera-se que o 2º trimestre inaugure um período-chave de crescimento para a indústria. No lado catódico, a alta temporada chega em maio, com a liberação de nova capacidade de células impulsionando o crescimento da demanda. Espera-se que o NFPP registre um pequeno pico de embarques, embora se deva prestar atenção à oferta de precursores e pressão de custos. No lado anódico, o ramp-up de capacidade de carbono duro continua, o padrão de oferta e demanda segue melhorando, e a iteração de desempenho dos produtos está acelerando para se adaptar a cenários de alta gama.

No longo prazo, à medida que a comercialização das baterias de sódio-íon acelera e os cenários de aplicação a jusante continuam a se expandir, a demanda por materiais catódicos e anódicos sustentará a expansão de capacidade. Espera-se que a indústria resolva gradualmente os pontos de dor de capacidade e custos, otimize a estrutura de produtos e consolide as posições predominantes dos cátodos polianiônicos e ânodos de carbono duro, impulsionando a indústria de baterias de sódio-íon em direção a um desenvolvimento em larga escala e de alta qualidade.