Revisão do Preço de Mercado da Prata e Breve Comentário sobre Expectativas (7 de maio de 2026) [SMM Revisão Semanal do Mercado da Prata]

[Revisão de Preços] Esta semana, as expectativas de um cessar-fogo entre EUA e Irã continuaram a se intensificar, com a mídia americana reportando que os dois países estavam próximos de alcançar um acordo de cessar-fogo, impulsionando uma forte retração no petróleo bruto e um recuo nos rendimentos dos títulos do Tesouro americano de médio e longo prazo em relação às máximas, o que impulsionou uma alta significativa nos metais preciosos, com os ganhos da prata superando notavelmente os do ouro. Os dados de emprego ADP de abril dos EUA divulgados esta semana mostraram a criação de 109 mil vagas, atingindo o maior nível em quase 15 meses e destacando a resiliência geral do mercado de trabalho. O mercado agora voltou sua atenção para o relatório de folhas de pagamento não agrícolas (non-farm payrolls) de sexta-feira à noite. Quanto às expectativas de cortes de juros pelo Fed, os dados mais recentes do CME mostraram que as apostas do mercado em cortes de juros no curto prazo permaneceram em níveis baixos, com uma probabilidade de 93,5% de manutenção da taxa atual na reunião do FOMC de junho, correspondendo a uma probabilidade de 6,5% de corte; a probabilidade de manutenção das taxas na reunião de julho alcançou 86,5%, com 13,5% de probabilidade de corte. No lado da demanda industrial, o consumo downstream permaneceu fraco, com os participantes downstream adotando uma postura cautelosa de espera diante da recuperação do preço da prata, e apenas algumas empresas downstream realizando compras just-in-time. No lado da relação ouro/prata, em 6 de maio, a relação ouro/prata da LBMA caiu para 61.

[Dados-Chave]

Altista: Em 6 de maio, o lado americano declarou estar próximo de alcançar um memorando de cessar-fogo com o Irã. Se o acordo se concretizar, a retração nos preços do petróleo aliviaria as pressões inflacionárias e enfraqueceria a postura hawkish do Fed.

As divisões dovish dentro do Fed persistiram, com alguns funcionários ainda acreditando haver espaço para múltiplos cortes de juros dentro do ano, mantendo a janela de cortes aberta e impedindo uma reversão completa das expectativas de flexibilização.

Surgiram preocupações com a desaceleração do crescimento econômico dos EUA, com as expectativas do mercado para o crescimento do PIB do 1º trimestre dos EUA recuando acentuadamente em relação à leitura anterior. Temores de estagflação e recessão reforçaram a demanda por alocação em prata como ativo de refúgio.

Baixista:

O emprego ADP de abril dos EUA adicionou 109 mil vagas, atingindo o maior nível em quase 15 meses e destacando a resiliência geral do mercado de trabalho.

A reunião do FOMC de abril manteve as taxas inalteradas. Os dados do CME mostraram uma probabilidade de 93,5% de manutenção das taxas em junho, com as expectativas de cortes de juros dentro do ano contraindo para 0–1 vez, e o dólar americano e os rendimentos reais dos títulos do Tesouro dos EUA se mantiveram firmes.

A demanda industrial de prata da China permaneceu contida, com empresas downstream dos setores fotovoltaico e eletrônico mantendo compras just-in-time, e o estoque social de lingotes de prata spot continuou a se acumular.

Dados-chave e desenvolvimentos macroeconômicos a serem observados no curto prazo incluem:

7 de maio: decisão de taxa de juros do Banco da Inglaterra, atas da reunião de política monetária de abril do BCE.

8 de maio: relatório de emprego não agrícola dos EUA de abril.

12 de maio: dados do IPC dos EUA de abril.

Além disso, deve-se prestar atenção ao progresso do acordo de cessar-fogo entre EUA e Irã.

[Previsão de Preços] As negociações de cessar-fogo entre EUA e Irã entraram em uma janela crítica. Embora ambos os lados tenham emitido sinais de conversações de paz, as demandas centrais ainda não foram conciliadas. Se o acordo se concretizará e se novas incertezas surgirão em relação à navegação pelo Estreito de Ormuz continuarão a dominar o apetite por risco do mercado, servindo como variável central que afeta a trajetória de curto prazo da prata. Nesse contexto, espera-se que a prata primeiro apresente uma recuperação volátil e depois consolide em patamares elevados na próxima semana, com viés geral de alta. No lado dos fundamentos na China, o consumo downstream permaneceu fraco. Com a recuperação dos preços spot da prata, as empresas downstream demonstraram forte sentimento de espera. A tendência de alta no estoque social de lingotes de prata spot ainda não melhorou, e espera-se que as transações no mercado spot mainstream mantenham um leve desconto em relação ao preço TD da Bolsa de Ouro de Xangai.