Os preços do zinco recuperaram das mínimas em abril — Qual é a perspetiva para maio?

SMM Notícias, 7 de maio:

Em 30 de abril, o contrato de zinco mais negociado na SHFE fechou a 23.645 yuan/t, alta de 165 yuan/t no mês, um ganho de 0,7%. Os preços do zinco recuperaram das mínimas em abril, tocando uma mínima de 23.430 yuan/t no início do mês e uma máxima de 24.515 yuan/t no final do mês, embora o centro de preços geral tenha recuado. Entrando em maio, com a situação de oferta apertada de minério doméstico persistindo, como se comportarão os preços do zinco?

Perspectiva macroeconômica. Em abril, o mercado continuou focado na situação do Oriente Médio. Apesar de flutuações repetidas, acordos de cessar-fogo e negociações retomadas entre as duas partes emitiram sinais de distensão, impulsionando o sentimento do mercado. Os preços dos metais não ferrosos recuperaram de forma generalizada, e os preços do zinco subiram em consonância.

Lado da oferta. Em abril, os preços do ácido sulfúrico permaneceram elevados em muitas regiões da China e, combinados com a contribuição dos lucros de subprodutos, as fundições domésticas mantiveram alto entusiasmo produtivo, com a produção de zinco refinado subindo ligeiramente em relação ao mês anterior. Entrando em maio, embora os TCs de concentrado de zinco doméstico tenham caído para mínimas históricas, as fundições não mostraram sinais óbvios de cortes de produção devido aos preços ainda elevados do ácido sulfúrico. Espera-se que a produção de zinco refinado decline apenas marginalmente em relação ao mês anterior em maio, e a oferta doméstica de lingotes de zinco deve permanecer robusta.

Lado do consumo. Abril coincidiu com a temporada regular de pico de consumo na China, com o consumo de uso final continuando a se recuperar. Os pedidos comerciais domésticos para o setor downstream de zinco melhoraram em comparação com março, impulsionando o crescimento do consumo doméstico. No entanto, entrando em maio, algumas empresas downstream de zinco paralisaram a produção durante o feriado do Dia do Trabalho, afetando parte da demanda por lingotes de zinco. Além disso, à medida que a alta temporada passa gradualmente, espera-se que os pedidos downstream na China diminuam em maio, com as taxas de operação caindo em consonância. Combinado com os estoques domésticos de lingotes de zinco persistentemente elevados, o consumo geral está exercendo pressão sobre os preços do zinco.

No geral, do ponto de vista macroeconômico, o mercado continua monitorando o progresso nas negociações EUA-Irã. No lado dos fundamentos, a situação de oferta apertada de minério não apresentou melhora em maio, mas as fundições não realizaram cortes óbvios de produção, e os níveis de oferta de zinco refinado permanecem robustos. Enquanto isso, espera-se que o consumo enfraqueça gradualmente. Fatores altistas e baixistas coexistem nos fundamentos, e deve-se continuar a prestar atenção aos desenvolvimentos macroeconômicos subsequentes e ao desempenho do consumo.

(As informações acima são baseadas na coleta de mercado e avaliação abrangente pela equipe de pesquisa da SMM. As informações fornecidas neste artigo são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para pesquisa de investimento e tomada de decisão. Os clientes devem tomar decisões com cautela e não devem substituir seu julgamento independente por estas informações. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.)