[Análise SMM] Ritmo de redução de estoques de aço para construção desacelerou significativamente

[Europa] As principais siderúrgicas geralmente elevaram os preços pedidos com expectativas otimistas para o primeiro trimestre de 2027, mantendo uma leve trajetória de alta nos preços ex-works de BQ laminado a quente no Norte da Europa e na Itália. Embora os estoques a jusante estejam se normalizando gradualmente, as negociações efetivas permanecem fracas devido à queda sazonal da demanda, com o foco do mercado se deslocando visivelmente para as negociações de contratos de longo prazo e pedidos futuros do primeiro trimestre. Em uma análise regional, os preços-base de transação para pedidos futuros das usinas alemãs ficaram em 770–780 EUR/tonelada DDP (~865–876 USD/tonelada); os compradores atualmente mantêm um limite mínimo viável de 760–770 EUR/tonelada DDP (~854–865 USD/tonelada), embora as usinas demonstrem uma postura firme para sustentar os preços; enquanto isso, as negociações na Itália permanecem relativamente calmas. No front das importações, o interesse de compra por cargas marítimas segue fraco, pois os compradores temem riscos de esgotamento das cotas. Entre as ofertas de origem, o material turco foi cotado para o Sul da Europa a 620–630 EUR/tonelada CFR (~697–708 USD/tonelada), mas possíveis direitos antidumping continuam a reduzir severamente o apetite de compra.

Os preços de HRC começaram fracos antes de se fortalecerem esta semana, com recuperação dos preços, especialmente com ganhos notáveis na segunda metade da semana. O sentimento geral de negociação melhorou em comparação com o início da semana. Em termos de oferta, a manutenção nas linhas de produção de HRC aumentou esta semana, e a produção geral de HRC mostrou tendência de queda. Em termos de demanda, a demanda aparente por HRC enfraqueceu simultaneamente esta semana, os pedidos downstream foram fracos e o estoque foi lentamente reduzido com base na demanda rígida. Em termos de estoque, esta semana o levantamento da SMM do estoque social de HRC em 86 armazéns em todo o país (amostra ampla) ficou em 4,7362 milhões de toneladas, queda de 93.400 toneladas ou 1,93% na comparação semanal. Por região, exceto pelo leve acúmulo de estoque no leste e nordeste da China, todas as outras regiões registraram redução de estoque. Em termos de custos, os preços do coque permaneceram estáveis esta semana, enquanto os preços do minério de ferro subiram levemente, e o suporte de custo para o HRC permaneceu intacto. Olhando para o futuro, espera-se que os preços do coque caiam, enquanto os preços do minério de ferro provavelmente se consolidarão, enfraquecendo o suporte de custo para o HRC. No entanto, o desequilíbrio entre oferta e demanda de HRC está diminuindo e, com a possível remoção de tarifas após a mudança no controle do Congresso dos EUA, as expectativas de demanda externa estão melhorando, o que pode sustentar uma recuperação contínua dos preços do HRC. Em resumo, espera-se que o contrato de HRC mais negociado opere na faixa de 3.170-3.250 na próxima semana, com tendência de alta.