Ponto de inflexão nos estoques surgiu, fornecedores retiveram vendas, prêmios spot subiram [SMM Cobre Spot Xangai]

Atualização SMM de 6 de maio:

Durante a sessão matinal, o cobre SHFE 2605 abriu com gap de alta e continuou a subir. O preço de abertura foi de 101.100 yuan/t. Após a abertura, os preços saltaram para 102.160 yuan/t, recuaram ligeiramente até a mínima de 101.860 yuan/t antes de estabilizar e subir novamente, fechando a 102.680 yuan/t. O spread de preço Contango entre contratos futuros variou de 90 yuan/t a 30 yuan/t. A margem de lucro de importação do cobre SHFE contra o contrato 2605 variou de um lucro de 110 yuan/t a um lucro de 240 yuan/t.

Intradiário, tanto o sentimento de compra quanto o de venda de cátodo de cobre em Xangai recuaram. O sentimento de venda foi de 2,64, queda de 0,02 MoM, e o sentimento de compra foi de 2,49, queda de 0,22 MoM. Dados históricos podem ser acessados no banco de dados. No início da sessão matinal, fornecedores ofereceram cobre de qualidade padrão com prêmios de 50-120 yuan/t, com Lufang e Xiangguang cotados a um prêmio de 120 yuan/t, Dajiang PC, Jinguan, Jinfeng e Tiefeng cotados a prêmios de 50-100 yuan/t. Cobre de alta qualidade incluindo Guiye, Jinchuan High-Purity e Jintun Large Plate foi oferecido a prêmios de 120-150 yuan/t. Cobre não registrado foi negociado ao par até um prêmio de 30 yuan/t. No segundo período de negociação, as transações de mercado estavam lentas. Fornecedores reduziram preços, com Jintun PC, Jinguan e Jinxin cotados a 80 yuan/t para retirada na fábrica, Xiangguang e Lufang cotados a um prêmio de 100 yuan/t. Fontes de cobre SX-EW registrado estavam escassas, com apenas algum material de origem de Mianmar em circulação, cotado a um prêmio de 30 yuan/t. Cobre não registrado foi negociado com desconto de 10 yuan/t.

Olhando para amanhã, no lado dos estoques, dados da SMM mostram que o estoque social em Xangai após o feriado foi registrado em 188.300 t, alta de 6.500 t WoW, enquanto o estoque em Jiangsu foi de 41.700 t, queda de 1.000 t WoW. A tendência de desestocagem registrou seu primeiro ponto de inflexão, mudando para uma leve acumulação de estoque durante o período de feriado, embora o aumento ainda não tenha sido significativo. Deve-se prestar atenção à sustentabilidade da acumulação de estoque subsequente. No lado da oferta, embora a janela de importação permaneça lucrativa, interrupções logísticas na África reduziram as chegadas de importação, limitando a oferta spot incremental de curto prazo. No lado da demanda, após a alta dos preços do cobre, a disposição de compra dos consumidores finais enfraqueceu. Combinado com a retenção de vendas por parte dos fornecedores, os prêmios spot subiram e as negociações no mercado foram escassas em ambos os lados. No geral, sob os múltiplos fatores de preços altos suprimindo a demanda, o surgimento inicial de um ponto de inflexão nos estoques, a retenção de vendas pelos fornecedores e a redução das chegadas de importações, espera-se que os preços spot do cobre em Xangai em relação ao contrato 2605 mantenham os prêmios amanhã.