Revisão e Perspectivas do Mercado de Zinco: Feriado do Dia do Trabalho de 2026

Notícias SMM, 5 de maio:

Durante o feriado do Dia do Trabalho de 2026, o zinco na LME negociou em faixa lateral, encontrando suporte sólido na média móvel de 40 dias. Em termos de desempenho específico, o zinco na LME apresentou tendência em forma de N — subindo primeiro, depois caindo e recuperando novamente. Em 30 de abril, o zinco na LME estendeu seu impulso de alta intradiário na sessão noturna. Após a abertura em 1º de maio, continuou a subir por inércia e atingiu a máxima de USD 3.395 por tonelada antes de recuar rapidamente. Na abertura desta semana, o zinco na LME recuou para USD 3.306 por tonelada e depois voltou a subir, recuperando parte das perdas. Até as 16:00 de terça-feira (5 de maio), o zinco na LME fechou a USD 3.360,5 por tonelada, com volume de negociação caindo para 2.620 lotes e posições em aberto recuando para 232 mil lotes. Em termos de estoque, o estoque de zinco na LME era de 96.250 toneladas nesta terça-feira, uma redução de 2.400 toneladas em relação a 30 de abril, antes do feriado.

Durante o feriado do Dia do Trabalho, as autoridades japonesas intervieram no mercado cambial antes do feriado, provocando uma queda acentuada no Índice do Dólar Americano. Enquanto isso, o Irã apresentou uma nova proposta de negociação ao Paquistão, aliviando tensões geopolíticas. Múltiplos fatores positivos impulsionaram conjuntamente o zinco na LME. No entanto, Trump adotou postura vacilante em relação à negociação com o Irã e anunciou aumento de tarifas sobre automóveis da UE, impulsionando a recuperação do Índice do Dólar e pressionando o zinco na LME para baixo. Posteriormente, a LME ficou fechada na segunda-feira desta semana devido ao feriado bancário no Reino Unido. Após a reabertura do mercado, a incerteza macroeconômica persistiu, enquanto a queda contínua do TC de concentrado de zinco forneceu suporte de custo aos preços, elevando o zinco na LME novamente.

No aspecto macroeconômico, a incerteza persistente sobre conflitos no Oriente Médio elevou os custos de energia e o sentimento de aversão ao risco do mercado, fornecendo suporte indireto aos preços de metais não ferrosos. No entanto, preços de petróleo persistentemente altos e inflação elevada pesaram sobre as expectativas de crescimento econômico global. Enquanto isso, as expectativas do mercado para cortes de juros pelo Federal Reserve continuam sendo adiadas, limitando o espaço de alta dos preços do zinco no nível macro. Deve-se prestar atenção às incertezas macroeconômicas em curso no mercado subsequente.

Em termos fundamentais, a SMM estima que a produção chinesa de zinco refinado em maio de 2026 cairá 1,6% em relação ao mês anterior, mas subirá 4,5% em relação ao ano anterior. De acordo com dados de estoque pré-feriado, os estoques sociais domésticos de zinco permanecem acima de 250 mil toneladas em nível relativamente alto, mantendo a oferta doméstica de lingotes de zinco ampla.

Em termos de consumo, até o final de abril, o consumo doméstico de usuários finais nos setores de galvanização, fundição sob pressão e óxido de zinco ficou abaixo do registrado no mesmo período do ano passado. O feriado do Dia do Trabalho deste ano é mais longo que o do ano passado. A oferta ampla de lingotes de zinco no curto prazo e o consumo terminal fraco ainda exercem certa pressão sobre a alta do zinco em Xangai. É necessário acompanhar a recuperação do consumo a jusante e as mudanças nos estoques de lingotes de zinco após o feriado.

No entanto, a queda contínua das taxas de tratamento de concentrado de zinco doméstico e a aproximação da abertura da janela de exportação oferecem suporte de fundo e potencial de alta para os preços do zinco.

No geral, os preços do zinco estão atualmente em fase de disputa entre fatores altistas e baixistas. Os custos do lado da mineração e as expectativas de exportação fornecem suporte de fundo, enquanto os altos níveis de estoque e o consumo fraco limitam o espaço de alta. Somadas as frequentes perturbações de notícias macroeconômicas, a tendência de preços no curto prazo dependerá em grande parte de fatores macro, bem como do ritmo de reposição de estoques a jusante e da intensidade da redução de estoques após o feriado.