Na próxima semana, devido ao feriado do Dia do Trabalho, a SHFE e outras bolsas da China estarão fechadas em 4-5 de maio; a LME fora da China estará fechada em 4 de maio pelo feriado bancário de início de maio. Os principais dados macroeconômicos incluem o emprego ADP de abril dos EUA, a taxa de desemprego de abril dos EUA e as folhas de pagamento não agrícolas ajustadas sazonalmente de abril dos EUA, que estão prestes a ser divulgados. Além disso, segundo as últimas notícias, o primeiro lote de reembolsos tarifários dos EUA será emitido por volta de 11 de maio, indicando um afrouxamento das políticas tarifárias, enquanto é necessário continuar monitorando o progresso das negociações EUA-Irã.
No lado do chumbo na LME, a queda dos estoques de chumbo na LME desacelerou, enquanto o spread LME Cash-3M manteve um leve desconto por quase uma semana, indicando forte suporte para os preços do chumbo. O impacto dos eventos no Oriente Médio sobre o transporte marítimo ainda não foi resolvido, e a oferta spot no Sudeste Asiático permanece apertada, especialmente com os prêmios de lingotes de chumbo de alto grau em níveis elevados. Espera-se que os preços do chumbo continuem consolidando à espera de novos fatores. O chumbo na LME deve negociar na faixa de US$ 1.935-1.975/t na próxima semana.
No lado do chumbo na SHFE, as empresas a jusante estarão em feriado concentrado durante o Dia do Trabalho, enquanto a manutenção ou paralisação de produção das fundições de chumbo aumentou em abril-maio. No entanto, a redução concentrada de consumo de curto prazo ainda representa um risco significativo de acúmulo de estoques de lingotes de chumbo após o feriado. Combinado com novos fatores de entrega em maio, os preços do chumbo podem sofrer pressão e enfraquecer antes do feriado. O contrato mais negociado de chumbo na SHFE deve operar na faixa de 16.450-16.800 yuan/t na próxima semana.
Previsão de preço spot: 16.350-16.650 yuan/t. No lado da oferta, fundições de chumbo primário e secundário estão em manutenção concentrada, a oferta de lingotes de chumbo está se apertando regionalmente, e a janela de importação de lingotes de chumbo se fechou, reduzindo o fluxo de chumbo importado. Se os preços do chumbo enfraquecerem posteriormente, os descontos spot (em relação aos futuros) em algumas regiões diminuirão, e o chumbo secundário pode até apresentar inversão (ou seja, prêmios em relação ao preço médio do chumbo nº 1 da SMM). Após o feriado, as empresas a jusante retomarão a produção, mas devido ao desempenho medíocre dos pedidos, os produtores manterão uma abordagem de produção baseada em vendas.
![Ventos contrários macroeconômicos continuam a pressionar metais não ferrosos, chumbo da SHFE registra cinco sessões negativas consecutivas [Breve Análise dos Futuros de Chumbo]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/mIbTL20251217171721.jpg)
