Previsão para a Próxima Semana: Metais Ferrosos Podem Continuar a Flutuar em Máximas no Curto Prazo
Esta semana, os metais ferrosos flutuaram em alta dentro de uma faixa estreita. Durante a semana, como as negociações EUA-Irã não avançaram e o Estreito de Ormuz permaneceu fechado, combinado com a queda nos estoques de petróleo bruto dos EUA, o petróleo Brent subiu acentuadamente, impulsionando o carvão de coque. Embora cargas spot do porto da BHP estivessem disponíveis para compra, o que foi baixista para o sentimento do mercado, os futuros já haviam precificado expectativas relacionadas anteriormente, então o recuo do minério de ferro foi limitado e o suporte de custo permaneceu relativamente neutro. A reunião do Politburo realizada no meio da semana teve baixa correlação direta com metais ferrosos, e os metais ferrosos flutuaram em máximas durante a semana. No mercado spot, os consumidores finais realizaram reposição a preços baixos antes do feriado, e com a alta dos futuros na segunda metade da semana, a demanda especulativa também foi liberada.
No curto prazo, segundo pesquisa da SMM, algumas siderúrgicas formularam planos de manutenção de curto prazo, causando queda na produção média diária de ferro-gusa de 8.900 toneladas na comparação semanal. Fatores subsequentes incluindo proteção ambiental podem continuar a pesar, e a produção de ferro-gusa pode recuar das máximas, mas o coque tem expectativas de implementação de uma terceira rodada de aumentos de preços. Combinado com situações externas incertas, o suporte de custo ainda existe. No lado do aço, a demanda concentrada de compras foi liberada antes do feriado, a redução de estoques foi sólida, e os estoques pós-feriado ainda podem manter tendências sazonais sem desequilíbrios proeminentes por enquanto. No geral, os desequilíbrios de oferta e demanda dos metais ferrosos não são proeminentes, mas é necessário vigilância quanto ao impacto dos desenvolvimentos EUA-Irã no sentimento do mercado. Pós-feriado, os metais ferrosos podem continuar a flutuar em máximas.
Minério de Ferro: Oferta e Demanda Fortes, Preços Pós-Feriado a Flutuar em Máximas
Os preços do minério de ferro mostraram tendência de fraqueza seguida de força esta semana. No início da semana, com o levantamento oficial da proibição de saída de certas variedades dos portos, os preços recuaram ligeiramente. No entanto, como a política havia impactado o mercado por mais de um mês, o sentimento baixista concentrou-se no momento do levantamento, e os preços do minério rapidamente se recuperaram. Do ponto de vista macro e de oferta-demanda geral, as chegadas de minério de ferro aos portos aumentaram significativamente em 4,11 milhões de toneladas na comparação semanal. No entanto, a produção de ferro-gusa permaneceu elevada, e combinada com a demanda de estocagem das siderúrgicas liberada antes do feriado do Dia do Trabalho, o volume de retirada nos portos continuou a subir e atingiu novas máximas, impulsionando notável redução de estoques portuários. No nível industrial, a demanda aparente dos consumidores finais permaneceu em fase de crescimento, a inclinação de redução de estoques de aço acabado expandiu, os desequilíbrios industriais ainda não eram significativos, e a alta produção de ferro-gusa manteve a demanda por minério de ferro robusta, sustentando os preços. No entanto, com a liberação concentrada de recursos de finos de Jimblebar, os preços dos finos PB de grau médio mainstream foram pressionados, limitando os ganhos de preço spot e estreitando ainda mais o spread entre preços spot e futuros.
Looking ahead to next week, overall imported ore market supply still has incremental volume, with global shipments and port arrivals expected to continue growing. Demand side, based on SMM blast furnace maintenance survey data, hot metal production has basically peaked. Some steel mills will conduct routine maintenance going forward, and hot metal production may pull back slightly but will overall stay high. Overall, the imported ore market presents a pattern of strong supply and demand, continuing to support prices. However, attention should be paid to ongoing Middle East conflicts, combined with frequent policy-level news, which will continue to create disturbances on futures.Espera-se que os preços do minério importado flutuem em níveis elevados após o feriado.
Coque: Fundamentos Mantêm Equilíbrio Apertado, Mercado Pós-Feriado Pode Ser Geralmente Estável com Leve Alta
No lado da oferta, os produtores de coque mantiveram produção estável com sólido suporte de custos e, como os embarques foram relativamente fluidos, seus próprios estoques de coque apresentaram tendência de queda. No lado da demanda, as siderúrgicas tinham certa demanda rígida de reposição de coque, mas a produção de ferro-gusa recuou ligeiramente e, com o desempenho fraco do mercado de aço e rentabilidade medíocre das siderúrgicas, a aquisição de coque tornou-se mais cautelosa com chegadas controladas. No lado do carvão coqueificável, a maioria das minas produziu normalmente. Com a aproximação do feriado do Dia do Trabalho, os compradores downstream continuaram a adquirir, e os fundamentos tiveram bom desempenho. No entanto, o mercado apresentou sentimento de medo de altura, e os preços de algumas variedades de carvão que haviam subido significativamente antes recuaram ligeiramente. Espera-se que os preços do carvão coqueificável permaneçam estáveis por enquanto após o feriado. Em resumo, os fundamentos do coque ainda mantêm um equilíbrio apertado com suporte de custos intacto.Espera-se que o mercado de coque pós-feriado seja geralmente estável com leve alta.
Sucata de Aço: Negociação Cautelosa no Mercado, Preços Podem se Mover Lateralmente na Próxima Semana
No lado da oferta, o entusiasmo de embarque dos comerciantes antes do feriado foi moderado, os recursos circulantes no mercado aumentaram de forma constante, e os estoques nos pátios de sucata permaneceram em níveis operacionais baixos. No lado da demanda, as chegadas recentes nas siderúrgicas mostraram pouca mudança, mas devido ao aumento dos custos de notas fiscais, a rentabilidade das siderúrgicas permaneceu restrita, o entusiasmo de produção foi um tanto limitado, e a aquisição de matérias-primas foi principalmente baseada em reposição conforme necessidade. No geral, o mercado atual apresentou forte sentimento de espera com mentalidade de negociação cautelosa. Os preços da sucata de aço no curto prazo dificilmente apresentarão movimentos de tendência.Os preços na próxima semana provavelmente se moverão lateralmente.
Vergalhão: Demanda de Estocagem Pré-Feriado Liberada, Preços Spot Subiram Levemente
Os preços do vergalhão se mantiveram bem esta semana, com o preço médio nacional atual em 3.202 yuan/t, alta de 20 yuan/t na comparação semanal. No lado da oferta, usinas no leste da China e sudoeste realizaram manutenção programada de linhas de laminação esta semana, enquanto uma usina no noroeste retomou linhas de produção de fio-máquina. A produção geral mudou pouco. Usinas com forno elétrico a arco enfrentaram dificuldades na coleta de sucata e, combinado com lançamentos lentos de preços em algumas regiões levando a baixa rentabilidade, algumas usinas reduziram horas de operação esta semana com leves quedas de produção. No lado da demanda, com a aproximação do feriado do Dia do Trabalho, a demanda de estocagem dos canteiros de obras foi gradualmente liberada, com demanda geral mais forte que na semana passada. No lado dos estoques, tanto os estoques das usinas quanto os sociais aceleraram a desestocagem, pois as usinas moveram recursos ao mercado mais rapidamente, e projetos de usuários finais estocaram antes do feriado, resultando em desestocagem geral notável. Soube-se que algumas usinas regionais continuaram a ajustar sobretaxas para especificações de pequeno porte esta semana — por um lado porque a demanda de mercado por certas especificações aumentou com aceitação relativamente alta de sobretaxas, e por outro para melhorar ainda mais a rentabilidade geral das usinas. Olhando adiante, o mercado estará amplamente fechado durante o feriado, mas a produção manterá majoritariamente os níveis anteriores, então os estoques das usinas e sociais terão uma recuperação temporária pós-feriado. Na primeira semana após o feriado, a demanda downstream pode ver compras concentradas, e os estoques continuarão em desestocagem posteriormente. Atualmente, os desequilíbrios entre oferta e demanda são relativamente pequenos, e o suporte de matérias-primas permanece.Os preços spot pós-feriado continuarão se mantendo bem, mas deve-se prestar atenção à liberação de demanda pós-feriado.
BQC: Sem Desequilíbrios Fundamentais Proeminentes, Preços Pós-Feriado Podem Flutuar em Patamares Elevados
Os preços de BQC se fortaleceram esta semana com preços médios semanais subindo levemente, mas as transações gerais foram ligeiramente mais fracas na comparação semanal. No lado da oferta, a manutenção de linhas de laminação aumentou esta semana, e a produção geral de BQC passou a declinar. No lado da demanda, a demanda de mercado enfraqueceu esta semana com o fim da reestocagem pré-feriado do Dia do Trabalho, e com algum sentimento de medo de altura, as compras foram cautelosas. No lado dos estoques, o estoque social de BQL rastreado pela SMM foi de 4,7636 milhões de toneladas esta semana, queda de 238.600 toneladas na comparação semanal, recuo de 4,77% na comparação semanal. O estoque social nacional continuou a diminuir, com os mercados do sul da China, nordeste e leste da China registrando quedas mais rápidas por região. No lado dos custos, os preços do minério de ferro subiram, a terceira rodada de aumentos de preço do coque não obteve resposta, e o suporte de custo do BQL fortaleceu-se ligeiramente. Olhando adiante, os desequilíbrios fundamentais do BQL não são proeminentes, e o suporte de custo tem expectativas de fortalecimento. Os preços do BQL podem oscilar em patamares elevados. Em resumo,espera-se que o contrato de BQL mais negociado opere na faixa de 3.360-3.450 após o feriado.
1. Os dados referenciados neste relatório estão disponíveis no banco de dados da SMM (
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