O mercado chinês de produtos de manganês afastou-se completamente do padrão de alta e baixa em conjunto, com severa divergência entre categorias: EMM e Mn3O4 enfraqueceram e recuaram, o sulfato de manganês grau bateria manteve-se resiliente e firme com oferta spot apertada, o EMD permaneceu estável e lateral, o LMO lutou para acompanhar passivamente, e a indústria entrou oficialmente num mercado estrutural com diferenciação clara entre segmentos fortes e fracos, com oportunidades distintas de investimento e estocagem ocultas sob a divergência.

O EMM passou de estável a fraco esta semana, com preços entrando em canal de recuo.No lado da oferta, as taxas de operação permaneceram estáveis, enquanto os preços de minério de manganês e ácido sulfúrico estagnaram e consolidaram, fazendo os custos perderem impulso ascendente e enfraquecendo significativamente a confiança dos produtores em manter preços firmes. O lado da demanda foi o principal entrave, pois siderúrgicas e setores de novas energias a jusante registraram compras geralmente medíocres, com baixa aceitação de preços altos, forte desejo de negociar reduções e ritmo de compras notavelmente mais lento. Somado à tendência do mercado de correr para comprar em alta contínua e retrair em queda, compradores a jusante fizeram apenas compras just-in-time em pequenas quantidades, com forte sentimento de espera. No curto prazo, o padrão fraco do EMM dificilmente mudará, e os preços ainda têm espaço para queda.

Em contraste, o sulfato de manganês grau bateria contrariou a tendência com desempenho independente e resiliente, movendo-se lateralmente com suporte fundamental sólido.Embora a demanda em abril tenha recuado ligeiramente em relação ao mês anterior, a base de compras just-in-time permaneceu estável, com transações altamente concentradas em contratos de longo prazo que cobriram totalmente as compras rotineiras, enquanto a negociação de pedidos spot foi medíocre. No lado da oferta, restringida por controles ambientais, recursos apertados de ácido sulfúrico e limitações no ritmo de compra de matérias-primas, a circulação spot permaneceu persistentemente apertada, com estoques dos produtores geralmente em níveis baixos, alguns até abaixo dos limiares de segurança, tornando difícil aliviar o padrão de oferta spot apertada no curto prazo.

O lado dos custos forneceu suporte ainda mais forte: cotações de minério de manganês permaneceram firmes, preços de enxofre e ácido sulfúrico mantiveram-se elevados, e combinados com custos de frete elevados, os custos de produção eram rigidamente difíceis de reduzir, não deixando margem para concessões de preço pelos produtores. Com a colocação progressiva de novos pedidos dos principais fabricantes a jusante em maio, o sulfato de manganês tem amplo potencial de aumento de preços, com sua vantagem estrutural tornando-se proeminente.

O Mn3O4 grau bateria enfraqueceu em conjunto, com o mercado arrefecendo e os preços recuando ligeiramente.No lado da oferta, as taxas de operação permaneceram estáveis com cumprimento ordenado de contratos de longo prazo, e os estoques eram geralmente administráveis; contudo, a indústria de LMO a jusante manteve apenas compras just-in-time, com baixa disposição para reabastecimento em larga escala e atividade insuficiente de consultas e transações. Além disso, com os preços do EMM recuando, o suporte de custos afrouxou, e os produtores ofereceram concessões crescentes, com expectativa de continuidade da tendência fraca no curto prazo.

O EMD moveu-se de forma relativamente independente, mantendo-se estável no geral com flutuações mínimas.A oferta e demanda permaneceram equilibradas em ambos os lados, com empresas operando normalmente e giro de estoque estável. As compras just-in-time de baterias primárias e LMO a jusante mantiveram-se estáveis, sem ações concentradas de estocagem ou redução de volume. Os produtores tinham baixa disposição para ajustar preços, e espera-se que o mercado continue lateralizado no curto prazo.

O LMO a jusante mostrou um padrão passivo de acompanhamento de alta, com cotações subindo ligeiramente impulsionadas pelo fortalecimento do carbonato de lítio, mas a transmissão de preços carecia de impulso e o momentum de alta permanecia fraco.A pressão do lado dos custos forçou os fabricantes a manter preços firmes e elevar cotações, mas as empresas de baterias no consumidor final viram demanda fraca, consumindo majoritariamente seus próprios estoques, com forte sentimento de espera, insistindo em compras just-in-time e recusando estocar antecipadamente. A intensa negociação entre montante e jusante persistiu, com transações de mercado dominadas por pequenos pedidos just-in-time. Combinado com taxas de operação estáveis na indústria e oferta ampla, o momentum de alta dos preços foi ainda mais suprimido, dificultando a sustentação de uma alta independente.

O foco futuro do mercado centrou-se nas tendências de minério de manganês, enxofre e ácido sulfúrico como matérias-primas, bem como nos pedidos de novas energias de maio a jusante e no ritmo de reabastecimento das siderúrgicas. A era de altas generalizadas terminou, e as tendências estruturais tornaram-se predominantes.