Preços do alumínio doméstico e internacional enfraqueceram em conjunto, divergência de mercado diminuiu [Ata da Reunião Matinal de Alumínio da SMM]

4.29 Ata da Reunião Matinal SMM

Futuros:O contrato SHFE alumínio 2606 fechou a 24.535 yuan/t na sessão noturna de 28 de abril, em queda de 0,30% em relação ao fechamento anterior. Os preços recuaram abaixo das médias móveis MA5, MA10, MA20, MA40 e MA60, com as médias móveis de curto prazo continuando a pressionar para baixo e os níveis de suporte de médio prazo sendo rompidos. No lado técnico, o indicador MACD DIFF cruzou abaixo do DEA formando um cruzamento de morte, com as barras do histograma continuando a expandir como barras verdes. Combinado com a redução ativa de posições pelos touros, isso indicou enfraquecimento sustentado do impulso altista. Em 28 de abril, o alumínio LME fechou a US$ 3.539/t, em queda de 0,95%, mostrando uma tendência geral de enfraquecimento a partir de níveis elevados. Os preços caíram abaixo das médias móveis MA5 e MA10, com a estrutura de tendência tornando-se mais fraca; o indicador MACD DIFF (62,07) e DEA (71,36) formaram um cruzamento de morte em níveis elevados, com o histograma ligeiramente negativo (-18,57), e o impulso ascendente de curto prazo desacelerou notavelmente.

Frente macroeconômica:O Bureau Político do Comitê Central do PCC realizou uma reunião em 28 de abril para analisar e estudar a situação econômica atual e o trabalho econômico. A reunião indicou que o planejamento e a construção de redes hídricas, redes elétricas de novo tipo, redes de capacidade computacional, redes de comunicação de próxima geração, redes de tubulações subterrâneas urbanas e redes logísticas deverão ser fortalecidos. A reunião enfatizou o aprofundamento da retificação da competição "involutiva" e a implementação plena da iniciativa "IA+". A reunião também indicou esforços para estabilizar o mercado imobiliário e para estabilizar e fortalecer a confiança no mercado de capitais. O economista do Goldman Sachs, Mericle David, esperava que a declaração após a reunião do Fed dos EUA provavelmente reconhecesse a melhoria das condições do mercado de trabalho e o aumento dos dados de inflação, mas mantivesse a orientação política existente inalterada. Segundo o "FedWatch" do CME: a probabilidade de o Fed manter as taxas inalteradas em abril era de 100%. A probabilidade de um corte acumulado de 25 pontos-base até junho era de 2,6%, enquanto a probabilidade de manutenção das taxas era de 97,4%.

Fundamentos:Em março, a taxa de operação de tarugos de alumínio recuperou significativamente em 11,8 pontos percentuais em relação ao mês anterior, para 53,2%, mas ainda estava em queda de 4,1 pontos percentuais em relação ao ano anterior. As empresas de extrusão a jusante basicamente concluíram a retomada das operações após o Festival das Lanternas, com melhoria tanto na disposição quanto na intensidade de compra de matérias-primas. O mercado de tarugos de alumínio estava em fase de recuperação acelerada, e tanto o estoque social quanto o estoque em fábrica de tarugos de alumínio apresentaram desestocagem notável. A SMM espera que o lado da oferta de tarugos de alumínio da China mantenha operações estáveis em abril, com a taxa de operação prevista para subir ligeiramente para cerca de 53,3%. No entanto, isso permanece abaixo dos níveis de alta temporada do mesmo período em anos anteriores, e a intensificação da concorrência predatória no setor continua severa.

Mercado de alumínio primário:Ontem pela manhã, o contrato SHFE alumínio 2605 flutuou em baixa. Afetado pela reposição de estoques pré-feriado, escassez de notas fiscais e a queda acentuada nos preços do alumínio, o sentimento geral de compra dos compradores foi forte. As transações mainstream para cargas com notas fiscais datadas deste mês concentraram-se em torno do preço médio SMM A00 alumínio a +20 yuan/mt. Ontem, o índice de sentimento de embarques no mercado do leste da China foi 3,01, queda de 0,31 em relação à semana anterior; o índice de sentimento de compra foi 3,58, alta de 0,29 em relação à semana anterior. Na China central, o sentimento de estocagem das empresas de processamento a jusante melhorou um pouco, mas as cotas de faturamento diminuíram. As preocupações dos traders sobre se as notas fiscais poderiam ser emitidas no prazo suprimiram as transações gerais do mercado. O sentimento de compra de ontem recuou ligeiramente em relação à semana anterior, mas a disposição dos traders em manter os preços firmes foi notável, e os preços não continuaram a cair. Em última análise, a faixa de preço de transação do mercado da China central oscilou em torno do preço da China central entre um prêmio de 10 yuan e um desconto de 10 yuan. Ontem, o índice de sentimento de embarques do mercado da China central foi 2,82, queda de 0,01 em relação à semana anterior; o índice de sentimento de compra foi 2,33, queda de 0,01 em relação à semana anterior.

Sucata de alumínio:Ontem, o alumínio primário spot caiu acentuadamente 340 yuan/mt em relação ao dia de negociação anterior, e os preços do mercado de sucata de alumínio recuaram de forma geral. No lado da oferta, o endurecimento da regulamentação sobre faturamento reverso e o cancelamento de reembolsos fiscais levaram a uma oferta restrita de material com notas fiscais em conformidade. No lado das importações, as importações de sucata de alumínio em março atingiram 197.300 mt, alta de 44,75% em relação ao mês anterior, mas os traders de importação tornaram-se cada vez mais cautelosos no sentimento de compra à medida que os preços da LME continuaram a subir, e espera-se que as importações recuem no futuro. Do lado da procura, a época alta "Março Dourado, Abril Prateado" registou arranques de produção divergentes. As empresas de sucata de alumínio tenso compraram conforme a necessidade, operando com baixos estoques; as transações foram impulsionadas pela procura rígida, com forte sentimento de espera. A sucata de liga de alumínio trabalhado teve algum suporte de acumulação de estoques durante a época alta, mas com impulso limitado. No geral, as restrições políticas do lado da oferta dificilmente serão aliviadas no curto prazo; a oferta regulamentar apertada, combinada com a retenção de vendas pelos pátios, forneceu suporte, e a crescente probabilidade de recuo nas importações intensificará ainda mais a escassez de oferta. Do lado da procura, a divergência entre a sucata de alumínio tenso e a sucata de liga de alumínio trabalhado a jusante manteve-se inalterada, e as flutuações do preço do alumínio e a falta de encomendas continuaram a suprimir a disposição de compra. No curto prazo, as perspetivas do conflito EUA-Irão permanecem incertas, e a oferta regulamentar apertada, juntamente com o recuo esperado nas importações de sucata de alumínio, sustentarão os preços da sucata de alumínio em níveis firmes.

Liga de Alumínio Secundário:Do lado do mercado spot, os preços de mercado do ADC12 caíram maioritariamente ontem. O preço SMM do ADC12 recuou 200 yuan/t face ao dia de negociação anterior, para 23.900 yuan/t. O lado da procura continuou a apresentar desempenho fraco. Com a aproximação do feriado, a disposição de acumulação de estoques a jusante foi insuficiente, o ambiente de negociação esteve contido, e algumas empresas reportaram desaceleração nos embarques, com o desequilíbrio entre oferta e procura a tornar-se mais evidente. Simultaneamente, o suporte de custos enfraqueceu, aumentando ainda mais a pressão descendente sobre os preços. No curto prazo, sob o padrão de dupla fraqueza de custos e procura, espera-se que os preços do ADC12 permaneçam em baixa, e a confiança do mercado aguarda recuperação.

Resumo do Mercado de Alumínio:Afetado pelos conflitos geopolíticos em curso no Médio Oriente, a navegação pelo Estreito de Ormuz foi restringida, a capacidade regional de alumínio reduziu a produção, o défice de oferta no mercado global de alumínio intensificou-se, e a lacuna entre oferta e procura de alumínio fora da China tornou-se proeminente. Os prémios do alumínio na LME recuperaram e subiram, e os estoques continuaram a recuar para níveis baixos, fornecendo suporte sólido de base para o alumínio na LME. Em contraste, na China, as empresas de processamento a jusante apresentaram recuperação fraca nas taxas de operação, os preços persistentemente elevados do alumínio continuaram a suprimir a disposição de compra dos utilizadores finais, o armazenamento de lingotes de alumínio em Wuxi enfrentou acumulações, e os estoques sociais na China voltaram a aumentar, mantendo-se em níveis elevados. No geral, os riscos geopolíticos fora da China persistiram e o cenário de oferta se apertou, com a LME sustentada pela resiliência dos fundamentos; na China, estoques elevados combinados com demanda fraca continuaram a limitar a alta dos preços. Recentemente, os preços do alumínio na China e fora da China enfraqueceram em conjunto, e o padrão de divergência convergiu.

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