De acordo com a análise do Deutsche Bank, à medida que os bancos centrais ao redor do mundo continuam a aumentar a participação do ouro em seus ativos de reserva, o metal precioso ainda tem espaço para valorização adicional.
Sachdeva, Mallika, estrategista do banco, observou em um relatório publicado na segunda-feira que, à medida que os formuladores de política monetária buscam ferramentas para se proteger contra turbulências geopolíticas,a participação do ouro nas reservas dos bancos centrais globais subiu de cerca de 10% na década de 1990 para 30% atualmente. Enquanto isso, a participação do dólar americano nas reservas de bancos centrais estrangeiros caiu de mais de 60% para 40%.
Sachdeva disse:
"A diferença entre a participação do dólar e do ouro nas reservas é agora de apenas 10 pontos percentuais, o que é extremamente notável."
A estrategista baseada em Londres acredita que os bancos centrais parecem estar revertendo a tendência da década de 1990, quando transferiram alocações de ativos do ouro para o dólar americano.
Sachdeva também reconheceu que cerca de 80% do aumento da participação do ouro nas reservas dos bancos centrais se deveu à alta dos próprios preços do ouro, e não a novas compras. No ano passado, o ouro registrou seu maior ganho anual desde 1979 — ironicamente, o ano da Revolução Iraniana. Nos últimos 12 meses, os preços do ouro subiram mais de 40% acumulados.
No entanto, Sachdeva apontou que as compras dos bancos centrais ainda representaram uma parcela significativa do crescimento das reservas, e frequentemente foram as compras dos bancos centrais que impulsionaram os preços do ouro para cima. Ela disse: "Portanto, existe uma ligação endógena entre compras e preços, e os dois juntos impulsionaram o aumento da participação do ouro."
O ouro há muito é considerado pelos investidores como um ativo de refúgio em tempos de conflito global. Desde 2022, esse atributo tem continuamente direcionado investidores ao ouro — primeiro devido ao conflito Rússia-Ucrânia, e depois aos ataques dos EUA e de Israel contra o Irã.
A estrategista disse queo próximo movimento nos preços do ouro dependerá em parte de quanto ouro e dólares americanos os bancos centrais de economias emergentes acabarão por deter.A análise do Deutsche Bank sobre dados do Fundo Monetário Internacional (FMI) mostrou que, desde a crise financeira global, todas as compras de ouro por bancos centrais vieram de bancos centrais de mercados emergentes.
Sachdeva afirmou ainda que,mesmo que as reservas cambiais totais dos mercados emergentes caiam para 5 trilhões de dólares, desde que estabeleçam uma meta de 40% para a participação do ouro em suas reservas, os preços do ouro poderiam alcançar 8.000 dólares por onça nos próximos cinco anos. Este nível seria aproximadamente 70% acima dos preços atuais do ouro.
